讀后感是讀完一本書后對書中內容和情感體驗進行總結表達的一種形式。它不僅可以幫助我們加深對書中內容的理解，還可以促使我們思考自己的感受和反思。讀完一本書后，我覺得有必要寫一篇讀后感來記錄自己的思考和感受。讀后感是一種宣泄情感、表達思想的方式，也是對作者和作品的一種致敬和贊美。讀后感不僅可以讓我們更深入地理解書中的內涵，還可以讓我們從不同的角度去思考和分析書中的內容和思想。在寫讀后感時，我們可以剖析作品中的語言運用和修辭手法。接下來是一些經典的讀后感例文，希望對大家的寫作有所啟發(fā)和指導。
行為金融讀后感篇一
前文《牛頓炒股賠錢說明什么》中提到了南海泡沫，在這次泡沫事件中，牛頓當然是賠錢了，但有一個十分精明的騙子卻是賺足了。
在南海泡沫中一個南海公司的股票已經不能滿足英國公眾狂熱的投資需求，他們在到處尋找下一個南海公司。人們提出了各種荒唐的商業(yè)
計劃
，但在公眾看來這些商業(yè)計劃
都會帶來高額的利潤。就在人們都已經瘋狂的時候，一個不知名的人宣稱他將建立一個前景很好的公司，但不會告訴任何人這種前景是什么。他在招股說明書里保證投資者將獲得前所未有的高額回報，在他股票發(fā)行的當天上午，前來認購的人將他的辦公室擠得水泄不通，幾個小時之內就有1000人認購了股票，這位人士很快關閉辦公室并前往歐洲大陸，從此杳無音信。
這個騙子正好和牛頓相反，他可能不能計算天體的運行，但我肯定他能計算人們的瘋狂。他知道人們瘋狂到這種程度，連具體的謊言內容都不用編了，只說高額回報，具體內容拒絕透露就行了。他選擇了一個最佳的時機輕松的施展了騙術，輕松的賺足了錢，這個騙子太精明。
這不由讓我聯(lián)想起納斯達克前主席麥道夫，制造了美國歷史上最大金融詐騙案。
市場給人的感覺是神秘的，交易是神秘的，總會有一些神秘的交易員在這個神秘的市場上立于不敗之地。麥道夫就是包裝自己，讓自己變得神秘起來，麥道夫的吸引投資的苛刻條件是，如果你想投資于麥道夫，那么請你不要問他關于投資的任何問題。
至于為什么在別人不賺錢的歲月里，他可以賺錢，麥道夫則用幾個字簡單做了解釋：“內部消息”。 很多精明無比的對沖基金管理者、專業(yè)投資人士，竟也被“內部消息”這幾個字輕而易舉征服了。麥道夫宣稱自己采取名為“分裂轉換”的投資策略，這幾乎沒有人可以解釋清楚究竟為何物。
他典型的抄襲“龐式騙局”，來繼續(xù)保持自己的神秘，其實所有的返還給投資者的收益都是來自于越來越多的新加入的投資者。
麥道夫的騙局并不復雜，并且早有蛛絲馬跡顯露出來，負責麥道夫投資證券公司10多億美元資產審計的會計事務所，居然只有3名員工：合伙人、秘書以及一名會計師，但市場上的人對這些視而不見，就連監(jiān)管機構也同樣視而不見。
假如不是因為這場全球性的金融危機的話，也許這次騙局還能夠繼續(xù)延續(xù)下去。
正如巴菲特所說的那樣——直到潮退的時候，你才知道誰在裸泳。這一事件脫掉了如此之多的成熟的投資者和銀行家們的游泳褲。數以百計的銀行、對沖基金和富裕的個人都放心的把自己手中的錢交給麥道夫基金，因為他承諾的是一個如此誘人的數字——即使是艱難時勢，一年仍有10%到15%的增長率。
麥道夫竟然運用簡單的騙局一騙就是20年，一騙就是幾百億美元。不禁要感慨，這個騙子太精明，竟然能把簡單的騙術運用到如此爐火純青的境地！
華爾街是一個精英匯集的地方，也是充滿謊言的地方。如果想在金融行業(yè)立足，自己要成為精英才行，所謂的謊言，都是對別人講的，誰也不會愚蠢到欺騙自己。
金融學讀后感1000字
金融學讀后感2000字
行為金融讀后感篇二
在關于開展“讀書.思考.進步”專題讀書活動中，我一口氣將《金融道》讀完了，書中有對金融的動態(tài)了解，管理水平經驗，有許多讓人信服的道理和讓人不敢想象的實例，通過一家弱勢銀行在短短近十年時間中、從無到有造就出一家業(yè)績驕人的省級分行的經歷告訴我如何做人、如何做事、如何生活。
金融之道，常常在金融之外。我們信用社，從某種程度上說在金融業(yè)確實屬于“弱勢群體”，而我們服務的也往往是社會中的“弱勢群體”，如何因“弱勢”而瘋狂?我想，只有樹立學習的觀念，樹立學習增長能力的觀念，在學習理論和業(yè)務知識的同時，主動走出去學習先進單位的經驗，解放了思想，看到了差距，更新了觀念，理清了思路，創(chuàng)新觀念有了轉變，那工作能力就有提升。
“如何讓一群思想各異的人團結一致，充滿凝聚力?什么是員工每一?”這個提問深深地吸引了我，作為一個網點經理我應該如何做到這一點，我做得又合格不?記得當接任時我的第一份工作總結中提到的關于工作中的難題時，我提到網點的一位員工，我直接指出他不適宜做網點一線的工作，原因是他比別人做得差。后來我更新了觀念，用自己的一套方法和該員工的自身努力改變了這一情形，現(xiàn)在他由一個別人都不想與他拍檔做事的“新”員工變成了一個可能教導他人的“老”師傅，由以前要別人幫手“執(zhí)手尾”變成現(xiàn)在主動要學新東西，主動問有什么要幫忙。一個有十年工作經驗的“新”員工在短短的一年時間變化這么大，新觀念只有一個：
我不能容忍他不熟悉的業(yè)務由別人代他做，我要求他熟悉作為一個綜合柜員需要熟悉的業(yè)務，可能也是機緣巧合，一批舊員工走了，換了一批新的員工，有些還是剛畢業(yè)的，這下不但沒有人幫他了，反過來別人要請教他，借這個機會我要求其他員工讓他獨立去完成一個“教學”過程，如果教錯了就糾正他，對了就贊揚他，因為要表現(xiàn)出比新人強，他主動去做一些以前對他來說“難度高”的業(yè)務，慢慢他的自信心有了，責任感有了，業(yè)務水平更是提高了不少，更讓我感動的是三月時當我在計提一季度應付利息時他叫我教他，當我教完他后的'一個星期，他告訴我設計了一套程序，當輸入原始數據后就可以直接打印計提利息的業(yè)務憑證，我們一試果然與手工計提的單據一下，他很開心，向每一位員工展示他的“戰(zhàn)利品”。
每一個人都希望得到別人的認同和贊許，有時你的一個微笑，一聲贊許，可能就是別人的一支強心針，我慶幸我沒有放棄這個同事，我也沒有資格去放棄他，每個人都有他的能力和閃光點。同他向我們展示“戰(zhàn)利品”的那一刻我感受到工作固然是為了生計，但比生計更可貴的，就是在工作中充分挖掘出自己的潛能，發(fā)揮自己的才干;工作所給予我們的，要比我們?yōu)樗冻龅母?。如果我們將工作視為一種積極的學習經驗，那么，每一項工作中都包含著許多個人成長的機會。
那如何讓我們成為一個團隊，如何讓我不是一個人孤軍作戰(zhàn)呢?思考的答案是：
當時我也不知如何去糾正他們這種思想，或許連我自己也是這種思想，但在去年的三季度當我們的存款任務離完成是那么的接近，我們整個組，上至組長，下至每一位員工，都把沖業(yè)績當成了自己的一項工作，知道有客戶的私人資金在股票市場時會主動咨詢客戶是否有多余未入市的資金轉過來做通知存款，剛好度過“國慶”的七天假期，可以讓資金取得更高的收益，最后雖然我們差一點沒有完成任務，但我們形成了一個團隊，一個有初步凝聚力的團隊，而在那個季度我們團隊的獎金收入是轄內最高的，原來我們是做得最好的，所以我們也得到了應有的回報。
行為金融讀后感篇三
很久沒看經濟類的文章了，看完陳志武《金融的邏輯》，摘錄讀后感如下，以督促自己加強這方面的學習。
下面從家的角度分析金融存在的意義以及其重要性：
金融的核心是跨時間，空間的價值交換。在古代社會，因為交通、生產的不發(fā)達，金融的發(fā)展沒有社會土壤，但這并不意味著金融的不存在。世界各地的人都會把家作為基本單位來維持社會秩序的穩(wěn)定以及發(fā)展。金融的產生與發(fā)展基礎是契約架構與個人權力的保障，因為價值的跨空間、時間交換是以信用為基礎的，因此需要相應的制度去確保交換的公平性！家族成員之間相互幫助其實就是一種規(guī)避未來風險的隱形投資，而血緣關系就是人格化了的契約架構！典型例子就是“養(yǎng)子防老”，父母擔心老無所養(yǎng)，在年輕時會把大量時間、金錢投在孩子身上，以期待老有所養(yǎng)，這其實就是一種人格化了的金融投資！
“孝”文化是儒家思想的核心從金融學方面也可以得到解釋。如上所說，以血緣關系為依托的家隱性來說是為了規(guī)避未來風險，是經濟交易的初期形式。父母養(yǎng)孩子的目的是防老無所養(yǎng)，因此，小時候孩子必須對父母服從，要不長大還了得！這種情況就削弱了家的另一種功能---情感交流，孩子的個性受到嚴重壓制，整個社會缺失創(chuàng)新氣氛。儒家的長幼有序，三綱五常從道德上給與限制，是孝文化的制度保障，如果子女不孝，那么不僅家庭內部，社會方面也會給與不孝子女以巨大壓力。這樣，家文化帶有很重的責任與義務感，極大地剝奪了孩子的權利，壓制人的自由全面發(fā)展！
經濟獨立是個人自由的基礎。所以就要找另一種方式去規(guī)避家庭風險，那就是現(xiàn)代金融！
信為萬善之本，疑是眾罪之根。信自己，也要信別人；信現(xiàn)在，也要信將來；信親人，更要信不相識的人。只有這樣，金融才能發(fā)揮其融會時間，跨越空間的功能，取長補短，各取所需，真正的達致個人的自由解放。而這一切，需要以制度為基礎，建立起值得信任的制度，并通過制度使“信”得以真正實現(xiàn)。
二、發(fā)展需要是最大的人性尊重。
通過對各國發(fā)展模式的研究，發(fā)現(xiàn)有錢的反而沒有發(fā)展，而借債的反而發(fā)展得好。例如英美，從幾百年前至今，一直處于借債發(fā)展的模式之中，而歷代中國，幾乎都沒有缺過錢。通過對未來現(xiàn)金流的折現(xiàn)，加大對現(xiàn)狀的投資，從而創(chuàng)造更加美好的未來，這就是金融對于國家、乃至個人發(fā)展的最大功勞。由此思及個人的發(fā)展，當我們投資于現(xiàn)狀時，也想到正是國家金融乃至父母的投資，我們在現(xiàn)在才有更多的本事來發(fā)展。而我們現(xiàn)在，也要不遺余力的投資于自己，使自己的.身心、技能不斷的得到提升，以金融的思維不斷的發(fā)展，積極進取。
以下是陳志武的經典語句：
1、改革開放前的中國是一個有財富但沒有資本的社會；
6、當一種經濟交易夾雜著其他因素---友誼、情感和親情---那么，只會污染人類關系的靈魂。從人類的經驗看，經濟交易交給市場，感情交流留給家庭，這是最好的一種安排，也是市場化分工發(fā)展的總趨勢。
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行為金融讀后感篇四
【主旨】：識別心理因素對自己、對他人及整個金融環(huán)境的影響。
【關鍵問題】：如何運用行為金融學來選擇股票以便戰(zhàn)勝市場，這一任務并不簡單。
人類不是完美的信息處理者，他們會頻繁地產生偏差、犯錯誤和產生感性的幻覺。會因為心理上的變化，而不是基本面的變化，改變了對市場的看法。
以情緒為基礎的【額外】風險，是一種由心理上的錯誤而產生的風險，是基本面風險之外的一種風險。
大的意外并不是來自不可預期的基本面風險，而是可預期的情緒風險。
大多數投資者在他們對心理錯誤的脆弱性方面過度自信。投資者應該保護自己不受過度自信的影響，而且不能蔑視情緒風險的因素。因此，大多數投資者持有一個高度分散的正確組合（主要指數基金）比試圖戰(zhàn)勝市場的做法要好得多。
過度自信的確會戰(zhàn)勝聰明才智。
行為主義的分析涉及：
框架。
透明度。
樂觀主義。
過度自信。
事實：
1、決定風險承擔行為的主要心理并不是恐懼與貪婪，而是恐懼與希望。
2、盡管犯錯是人之常情，然而卻一再重復地犯同樣的錯誤。
認識錯誤——》理解錯誤的原因——》避免這些錯誤。
一個投資者的錯誤可能成為另一個投資者的利潤，一個投資者的錯誤可能成為另一個投資者的風險，投資者忽視其他人的錯誤對他自己的危險。
1、直覺驅動偏差。從業(yè)人員持有使他們傾向于犯錯的有偏差的信念。
2、框架依賴。（假設）在客觀考慮之外，從業(yè)人員關于收益和風險的觀念受到決策問題在何種框架內考慮的重大影響。
3、無效市場。直覺驅動偏差和框架效應導致市場價格偏離其基本價值。
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取號游戲p6。
合理決策要求你對其他選手所犯的錯誤有一個認識。認命在決策過程中犯錯誤而導致證券價格與在沒有錯誤的環(huán)境中應該有的證券價格不同。
兩個看待行為現(xiàn)象的不同途徑：
1、聚焦于證券價格。
典型性對市場定價的觀點：投資者對好消息和壞消息都存在過度反應，因此導致過去的輸家價格被低估而過去的贏家價格被高估。
2、分析投資者行為。
處置效應：將框架概念用于損失實現(xiàn)，投資者傾向于將輸家持有時間過長而將贏家過早拋出。
你會在人們做金融決策的任何地方發(fā)現(xiàn)行為現(xiàn)象，直覺驅動偏差和框架效應是極為昂貴的。
異象挖掘提出了兩個問題：
1、市場是否有效？
行為金融的力量在于少數關鍵概念蘊含著大量不同的故事。
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【直覺驅動偏差】。
涉及到認知偏差，即根植于人們思考方式所帶來的誤差。
關鍵字：
易得性偏差。
典型性。
贏家——輸家效應。
均值回歸（與股票市場預測）。
賭徒謬誤（與股票市場預測）。
過度自信與專家判斷。
錨定——調整與盈利預測。
模糊性規(guī)避。
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其他的直覺推斷法：
過度樂觀。
有效性幻覺。
后見之明偏差。
控制幻覺。
自我歸因錯誤。
直覺驅動偏差的定義：
1、人們在自己發(fā)現(xiàn)事物的時候發(fā)展出一般性原則。
2、他們依賴直覺推斷法從他們可以處理的信息中進行推斷。
3、因為人們所用的直覺推斷法不是完美的，他們傾向于犯一些特定的錯誤，此外，4、人們在特定場合的確犯錯誤。
影響金融決策的最重要的原理之一是典型性（基于成見的判斷）。
直覺判斷會帶來偏差，典型性可能產生誤導。
分析師所作的長期盈利預測傾向于出現(xiàn)近期成功的方向性偏差，特別地，對于近期的贏家比對近期的輸家要樂觀得多，在這方面，他們存在過度反應。
過去的輸家收益異常偏高，表明投資者對這些股票的前景有不恰當的悲觀性。
盡管金融專家認識到均值回復現(xiàn)象，還是不一定能正確應用它。
均值回歸意味著未來收益將更接近它們的歷史平均值，但它并沒有說它們將會低于其歷史平均值。
預測過低，來源于賭徒謬誤（小數定律）。賭徒謬誤的產生是因為人們錯誤詮釋了被技術性地稱為之“大數定律”的平均值。他們認為大數定律像大樣本的時候一樣適用于小樣本。
正確答案包含在低值和高值之間。當人們過度自信的時候，他們會設置過窄的置信區(qū)域，將他們的所猜的高值設得過低，低值設得過高，比他們所預測的更頻繁地吃驚。他們預測時過度自信。
大多數人對新信息反應過于保守，他們被錨定在某個位置上，而未作出充分的修正來反映新的信息。
模糊性規(guī)避實際上是對未知的恐懼，人們偏好于熟悉的東西。
【框架依賴】。
關鍵字：
損失厭惡。
心理會計。
框架依賴（與面對風險）。
享樂主義編輯與風險容忍度。
自我控制（與股利）。
后悔（與養(yǎng)老金配置）。
貨幣幻覺（與通貨膨脹）。
損失厭惡意味著人們有一個回避一定損失的自然傾向。但是損失厭惡可以被恐慌所平衡。
人們的行為方式依賴于他們選擇問題所表達的方式，框架依賴是因為認知和情緒兩個方面的原因。
當一個人難以看透一個含糊的框架時，他的決策將明顯依賴于他所用的特定框架。
認知問題關系到心理上組織信息的方式，尤其是將結果轉化為盈利和虧損的過程。
人們對損失的感知與可比規(guī)模的盈利傾向與來得更強烈，在可能的情況下，人們偏好于使損失模糊化的框架，并采用享樂式編輯（偏好于一些框架甚于其他一些框架。）的方式。
框架依賴從認知和情緒上影響到人們對待通貨膨脹的方式，人們的情緒反應是受名義價值所驅動。
后悔并不只是損失所帶來的痛苦，它是與應該對損失負責的感覺相關聯(lián)的痛苦。后悔能影響人們所做的決策。一個對后悔感覺強烈的人不會對多樣化有很強的偏好，并考慮未來。
有困難控制自己情緒的人被說成是缺乏自我控制。
風險容忍度并不是唯一的，它取決于幾個因素：
最近面對風險的經歷。
人們組織他們心理賬戶的方式。
人們對虧損的體驗方式。
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【無效市場】。
關鍵字：
代表性（以及市場對過去贏家和輸家的處理）。
錨定與調整（以及市場對盈利報告的反應）。
損失厭惡（以及股票的的風險溢價）。
情緒（以及市場波動性）。
過度自信（以及試圖利用誤定價）。
代表性方法是贏家——輸家效應的原因。保守主義（由于錨定——調整效應，對包含的新信息不能做充分調整）是盈利公告后價格變動的原因。心理會計是歷史股權溢價相對其基本面來說過高的原因。
盈利預期中的保守主義會導致誤定價。
價格可以大幅度地偏離基本面價值，并且可以長時間的偏離。價格對基本面價值的偏離并不自動導致無風險的盈利機會。
個人投資者在歷史上不愿意持有股票可能源于他們的評估期限太短（短視的損失厭惡），可通過降低監(jiān)測他們資產組合績效的頻度來提高他們持有股權的舒適度。
直觀推斷偏差和情境依賴可能導致價格長期地偏離基本面價值，但最終卻會逆轉。
你是一個什么程度的駕駛員？與你在路上遇到的駕駛員相比，你是高于、等于還是低于平均水平？大多數人對于他們的駕駛水平是過度自信的。
過度自信的兩個含義：
投資者持有壞的賭注是因為他們沒有意識到他們處于信息劣勢；
他們按審慎的標準進行更為頻繁的交易，這導致過大的交易量。
戰(zhàn)勝市場并不是輕而易舉的事情。
對風險的錯誤觀念影響了自我控制、儲蓄行為及紅利之謎。
并不是每一個誤定價的機會都會給你一個紅包，或者甚至5分硬幣都沒有。智錢可能會回避一些交易，盡管他們已經識別到誤定價，因為與情緒有關的風險。
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【預測市場：賭徒謬誤、過度自信、錨定】。
策略分析師傾向犯下賭徒謬誤，他們推薦的股權與其市場預測有著很高的正相關性。
在高于平均值的市場表現(xiàn)后，向均值回歸對預測意味著未來的市場表現(xiàn)將會更接近均值，而不是說為了使其滿足平均率而會低于平均值。
經驗是投資者對市場預測中的一項重要因素。當股票價格在歷史記錄或其附近徘徊時，缺乏經驗的投資者對他們的投資組合比有長期經驗的投資者預期高得多的收益，并且對他們戰(zhàn)勝市場的能力更有信心。
人們傾向于通過簡單的外推他們在圖中看到的趨勢而形成自己的預測，在進行精確預測方面傾向于表現(xiàn)出過度自信。他們的置信區(qū)是不對稱的，因為他們的預測被錨定在圖中展示的早期歷史上，錨定效應取決于過去歷史的顯著性程度。
趨勢賭博的人使用外推法，他們打賭趨勢將繼續(xù)。犯下賭徒謬誤的人則預測價格逆轉。不同的人群中在理解上存在著系統(tǒng)性的區(qū)別，這也導致他們的預測中存在著系統(tǒng)性的差別。策略分析師傾向于犯賭徒謬誤，個人投資者容易在趨勢上打賭。在上升的市道中，普通投資者戰(zhàn)勝了專家，過山車市場挫敗華爾街專家。
情緒是直覺驅動偏差的反應，可在較長的時期內影響市場價格。情緒反應了市場的總體錯誤和偏差。情緒的存在增加了精確進行市場預測的難度。基本分析派與技術分析派都詮釋情緒問題，但是詮釋的方式各不相同。
大多數人對隨機過程的特征和如何預測這些過程的未來行為都只有很弱的直觀理解。人的直覺與小數法則相一致，他們預測的游程都很短。在賭徒謬誤情況下，他們預期反轉發(fā)生的頻率比實際發(fā)生的要大。人們傾向于將他們的預測和概率判斷基于一個事件的典型性程度。而基于典型性的預測表現(xiàn)出過大的波動性。
在預測未來時，人們傾向于被過去的顯著事件所錨定。結果他們的反應不足。
對于幾乎所有的短期預測，除了將歷史增長率外推，想做其他任何事情都是很困難的。
一個最佳的預測會比被預測的過程本身少很多變動性。最優(yōu)預測的關鍵是讓不匹配的可能性最小化，但一個變動的預測所做的則正好相反。
通貨膨脹對股權的估值會發(fā)揮一個重要的影響。有兩個方面的原因：
1、貨幣幻覺；
2、錨定——調整效應，人們對通貨膨脹的變化反映不足。
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【情緒指標：有效性錯覺】。
看多情緒對于未來的市場表現(xiàn)完全沒有給出任何信號?？炊嗲榫w指數在預測市場的未來方向上和拋硬幣差不多。
投資者僅僅集中于證實他們觀點的證據，而忽略了那些相矛盾的證據。他們只尋找那些證實性的證據，忽略那些非證實的證據。
如果p,則有q。大多數人在評估這種形式的判斷的有效性時都會遇到困難。人們用一個導致他們尋找實證性證據（p和q都成立時）的直覺法來代替尋找否定性證據（p和非q都成立時）的邏輯上正確的方法。
有一種證據只提供支持，而不會提供證偽的機會。
一個有偏差的觀點+一個過度自信的態(tài)度，這個無用指標仍然被使用的原因：
1、其邏輯看上去很有吸引力。
2、別人相信它。
3、流行的金融出版物繼續(xù)神話它。
4、由成功而有趣的評論員所作而非常有說服力。
5、最終意義上，技術分析人員還沒有學會如何讓他們的觀點有效。
這種聯(lián)系是確定的：在市場上升后，看多情緒也將會上升，在市場下跌后看空情緒也會上升。當市場一直在上升時，保持看空情緒的確是很困難的。情緒指數在預測過去時表現(xiàn)很成功，它只是在預測未來時才有困難。
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【戰(zhàn)勝市場：典型性、后悔與后見之明】。
用直覺驅動偏差而不是風險來解釋價值投資的長期內的成功。
直覺驅動偏差和情景依賴導致市場無效。證據表明沒有足夠的“智錢”存在以消除市場無效。
知道價格是無效的和利用這種無效性是兩回事。它不是容易到手的錢，恰恰相反，直覺驅動偏差和情景依賴正好在前面擋路。
未被利用的盈利機會不會較長時間地存在。
套利存在一些限制。
一些人確實持續(xù)地戰(zhàn)勝了市場，但不意味著戰(zhàn)勝市場是容易的，戰(zhàn)勝市場比大多數人所想象得更難。
要么市場有效性是一個幻覺，要么誤定價是一個幻覺。
動量根源于處置效應，而不是過度反應或者反應不足。
股票收益在短期表現(xiàn)出動量特征，而在長期則是反轉特征，短期中顯然反應不足，長期中顯然反應過度。
為了更有效地利用動量為基礎的策略，投資者應該將交易量納入考慮之中。
追逐動量會產生很高的交易額，從而需要一個集中于管理交易成本的策略。
利用與對意外盈利的遲緩反應相關的動量機會。
決定分拆股票的公司經常就是那些分析師對其所做盈利預測較為悲觀的公司。
當公司回購股票時，投資者往往反應不足，但是公司管理者經常宣稱他們回購股票是因為他們認為公司股票價值被低估。
價值投資在長期內的成功、盈利公告后價格漂移、推薦后價格漂移，都與市場有效性相悖。這反映了一種因果關系，直覺驅動偏差致使價格偏離了基本面價值。
大多數人都難逃有效性幻覺的影響。他們強調證實他們觀點的證據，而輕視不支持他們觀點的證據。甚至是市場有效性的支持者們都可能無法免除有效性幻覺的干擾。
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【盈利公告的有偏反應：直覺驅動偏差、保守主義（過度自信、錨定與調整）、顯著性】。
誤定價是復雜的，有時候誤定價導致反轉，而另一些時候它導致動量效應。動量和反轉是并存的，盡管它們處于時間的完全不同的兩端。它們是對有效價格的系統(tǒng)偏離。盈利公告后價格漂移，一個與中期的動量效應和長期的過度反應有關的更一般現(xiàn)象的一部分。
分析師和投資者在識別大的盈利意外的信息方面行動遲緩，相反他們過度自信地錨定在以前持有的對公司前景的看法上。分析師的預測傾向于對盈利利息反應不足，而市場價格則對分析師的預測又反應不足。
分析師和投資者對盈利公告的反應方式與一個不佳的暖氣系統(tǒng)對冬季氣溫的急劇下降的反應方式一樣。
超常收益并不是突然就可以賺到的，它們是分布在不同時間內，傾向于集中在盈利公告后的頭三個交易日，而不是在整個季度中均衡地分布，并且在公告后的三個季度中一直緩慢調整。
投資者對一系列變化賦予過小權重的傾向，除非近期的變化是顯著且有助于一個穩(wěn)定的內在原因的。
【個人投資者：框架依賴、直覺驅動及情緒時間線】。
注意力和新聞對個人和機構投資者購買行為的影響的三個指標：
近期消息。
近期的極端價格波動。
近期的過度成交量。
在走上網絡交易后，投資者交易更積極，承擔的風險更高，并且比他們進行網上交易之前的盈利能力更差。
扳平癥指持有輸家股票時間過長的賭博性傾向，處理扳平癥的辦法是運用止損指令，無論是外部強制還是通過自我強加的規(guī)則來實現(xiàn)。
與一只正在下跌的股票相比，一只價值正在上升的股票被賣出的可能性要大70%。大多數人表現(xiàn)出虧損厭惡，他們在與虧損達成協(xié)議時具有極大的困難。
情緒決定了風險容忍度，而對風險的容忍度在投資組合選擇中起到關鍵作用。
從常規(guī)的行為中偏離的人們會變得對后悔的痛苦特別脆弱，因為后悔是與事實相悖的。人們最后悔的是他們沒有做過的事情。當進入到長期時，我們最后悔的是沒有行動。
投資者對股票價格的預測被錨定在過去的表現(xiàn)上，在他們的一只股票處于上升趨勢時，他們認為其上升空間不大，但下跌空間很大，對下跌的趨勢則相反。
個人投資者特別具有產生直覺驅動偏差的傾向，主要的情緒與附屬于投資者目標的恐懼、希望和渴望有關：
1、簡單分散化規(guī)則。
2、后見之明偏差。
3、過度樂觀主義。
4、過度自信。
5、自我歸因偏差。
6、對不熟悉的事物的恐懼。
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【退休金儲蓄：短視的風險厭惡、心理賬戶、享樂式框架、自我控制】。
投資者過度關注短期損失的可能性，短視性損失厭惡導致投資者持有過少的權益證券而持有多國的固定收益證券。風險容忍度低主要來自損失厭惡，然后是過度自信。
投資者需要克服短視行為并實施自我控制，以便為退休做儲蓄。
在總量上看，家庭在他們一生的時間內的儲蓄率比他們的醫(yī)療賬單的規(guī)模、遺產的影響以及他們在一生時間內是保守還是進攻性的投資顯得更為重要。
在收到一筆意外橫財中，人們決定儲蓄多少取決于他們受到這筆錢的形式。
人們傾向于進行歸類，他們運用心理賬戶來幫助他們將復雜的問題簡單化。通過發(fā)展出有助于處理他們沖動的規(guī)則來建立那種心理會計結構。
享樂式框架關系到為了產生最愉悅的心理反應而將貨幣在各種獨立的心理賬戶中進行配置。用一個小的正面的結果來部分抵消一個大得多的損失。
實施自我控制關系到好的習慣的形成，而好的儲蓄習慣會充分利用心理會計，即好的儲蓄習慣利用了情景依賴。
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有三種行為學現(xiàn)象與ipo密切相關。
1、新股發(fā)行抑價。
2、長期表現(xiàn)不佳。
3、熱賣市場。
類似性例證、后悔、趨勢賭博、代表性方法和框架依賴都起到重要作用。
新股發(fā)行市場容易受到時尚的操作，類似舉辦音樂會。降低入場費，采用策略制造事件，使得投資者高估將發(fā)行的新股的價值。然而，隨著時間流逝，市場會糾正自身當初過于樂觀的估計。類似的推理同樣可用于熱賣市場和所謂機會窗口中。
公司管理層、分析師、投資者一直在玩兩個游戲：股票推薦游戲和盈利預測游戲，游戲的三方都會受到直覺驅動偏差的影響。分析師作出悲觀性預測是盈利游戲中很有趣的一部分。盈利游戲導致公司在管理利潤時開始引入利潤閥值決策。
就盈利游戲而言，分析師預測是有深度缺陷的，但推薦人與承銷商有關聯(lián)時，對其推薦要格外警惕。
承銷商的購買行為才是對股票未來預期收益的更好的預言家。
行為金融讀后感篇五
十九世紀后期，主要資本主義國家已經完成了向帝國主義階段的轉變，資本輸出具有特別重要的意義，這必然引起對殖民地更加激烈地爭奪。列寧分析道：帝國主義列強“除了對已經被分割了的世界來作周期性的再分割以外，爭奪半獨立國的斗爭就不免要特別緊張起來?！庇谑牵卮笪锊┑陌敕饨?、半殖民地中國便成為帝國主義列強眼中的一塊肥肉。從鴉片戰(zhàn)爭開始，帝國主義對中國的侵略從來沒有停止過，但1884年中法戰(zhàn)爭后，由于列強之間忙于爭斗，相對平靜了大約，中國政治家的神經松弛了一些，在人們對西方列強的“友善”感到慶幸的時候，東邊的一個鄰國正在虎視眈眈。
日本在19世紀60年代“明治維新”以后，資本主義得到較快發(fā)展，與封建的武士道精神結合在一起，產生了軍國主義怪胎，極具擴張性和掠奪性。
侵略并戰(zhàn)勝中國，是近代日本的既定國策。早在1855年，日本的改革派政治家吉田松陽子就主張：“一旦軍艦大炮稍微充實，便當開拓蝦夷。曉喻琉球，使之會同朝覲;責難朝鮮，使之納幣進貢;割南滿之地，收臺灣、呂宋之島，占領整個中國，君臨印度。”吉田的這一思想，對他的弟子，后來成為日本政要的伊藤博文(內閣大臣)、山縣有朋(參議院議長)等產生了深刻的影響，成為日本政治家的主流思想。明治維新初期，日本奠定了大陸政策，大臣田中義一在奏折中說：“明治大帝遺策是第一期征服臺灣，第二期征服朝鮮，第三期征服滿蒙，第四期征服支那，第五期征服世界。”如果說這些議論還是一個“藍圖”，到了1887年就非常具體了。日本政府制定了《清國征討方略》，決定在1892年前完成對華作戰(zhàn)的準備，進攻的方向是朝鮮、遼東半島、山東半島、澎湖列島、臺灣、舟山群島。7年后，日本正是按照這個時間表和路線圖發(fā)動侵略戰(zhàn)爭，并幾乎達到了全部目的。
日本在幾十年里將上述國策一以貫之，進行各方面的充分準備，前后實施了8次《擴充軍備案》。甲午戰(zhàn)前的幾年，平均年度軍費開支高達總收入的31%。1887年天皇下令從皇室經費中擠出30萬元作為海軍補助費，這筆錢雖然不算很多，但表達了最高統(tǒng)治者的決心，勢必對全國產生很大激勵。果然，在天皇的感召下，全國富豪紛紛捐款，一年就有100多萬元。這不僅增加了軍費，也極大地鼓舞了民心士氣。日本一面擴軍，一面派出大批間諜在中、朝活動，在甲午戰(zhàn)前繪成了包括朝鮮和我國遼東半島、山東半島和渤海沿線的每一座小丘，每一條道路的詳圖。日本就像一架制作精良的戰(zhàn)爭機器，時刻不停地運轉著，一旦時機成熟，便會毫不猶豫地訴諸武力。與之相比，清政府對國家安全形勢的判斷就顯得很不到位，對遭受侵略缺乏應有的預見和警惕。
一些有識之士，如兩江總督沈葆禎，臺灣巡撫劉銘傳等看出“倭人不可輕視”，但朝廷和大部分政要對日本的認識還停留在“蕞爾小邦”的階段，“不以倭人為意”。對國防負重要責任的李鴻章也認為“倭人為遠患而非近憂”。在日本傾全國之力擴充軍備，戰(zhàn)爭危險日益迫近的緊要關頭，清政府反而放松了國防建設，以財政緊張為由，削減軍費預算，從1888年開始停止購進軍艦，1891年停止撥付海軍的器械彈藥經費。中國就是在這樣一種不清醒的狀態(tài)下，迎來了一場命運攸關的戰(zhàn)爭。
甲午戰(zhàn)爭開端于朝鮮。19世紀后期，朝鮮一直是國際政治力量角逐的重要舞臺，也是中日關系的一個熱點。日本不僅要在朝鮮爭奪權益，更將其視為侵略中國的前沿陣地，一直在尋找機會，1894年這個機會終于來了。當時朝鮮發(fā)生內亂，朝鮮政府請求中國派兵支援(歷史形成朝鮮當時是中國的藩屬)。就在中國向朝鮮派兵時，日本軍隊也大舉入朝，戰(zhàn)爭拉開了序幕。這時日本還打著保護在朝僑民的旗號，照會中國政府“日本政府必無他意”。實際上，正如外相陸奧宗光所說：“發(fā)動戰(zhàn)爭的決心，在帝國政府派遣軍隊于朝鮮時，業(yè)已決定。日本假借這個好題目，是為了索性借此時機促成中日關系的破裂?！?月2日，日本組成戰(zhàn)時大本營;6月9日，日軍在仁川登陸，隨即進占漢城。還如陸奧宗光所說：“在軍事上一切皆采取先發(fā)制人的手段?！敝钡竭@個時候，清政府對一觸即發(fā)的戰(zhàn)爭形勢仍然未有準確的判斷，還寄希望于中日雙方同時撤軍。李鴻章給在朝陸軍的指令是：“彼斷不能無故開戰(zhàn)，切勿自我先開釁?！苯o北洋海軍的指令是：“日雖添軍，并未與我開釁，何必請戰(zhàn)，應令靜守?！崩铠櫿抡J為：“兩國交涉全論理之曲直，非恃強所能了事。日雖竭力預備戰(zhàn)守，我不先與開仗，彼諒不動手。誰先開仗誰先理詘，此萬國公例?！?/p>
為了外交上的主動，避免先開第一槍，這是可以理解的。但要緊的是不能因為抱有幻想而不作切實的臨戰(zhàn)準備，使敵軍從容調兵遣將，占據險要。直到日軍將中國在朝部隊圍困于牙山時，才匆忙派兵從海上增援，已經為時太晚，完全來不及了。導致陸軍在牙山大敗，倉皇退守平壤。海上運兵也遭到日本海軍伏擊，運兵船被擊沉，近名將士葬身海底。緊接著平壤戰(zhàn)役也因為漫無準備而慘敗，遭受重大損失，殘軍一口氣潰退500余里，戰(zhàn)火燒到了鴨綠江邊，戰(zhàn)爭剛剛開始就蒙上了失敗的陰影。
朝鮮戰(zhàn)場的失利，極大地影響了我軍的士氣，助長了敵人的氣焰。戰(zhàn)爭往往就是這樣，一方有備而一方無備，就會必打、早打、大打;而被侵略方如果頭腦清醒，準備充分，毫不示弱，針鋒相對，對侵略者必然產生威懾、遏制作用，就有可能改變戰(zhàn)爭進程，甚至把戰(zhàn)爭中止于初起階段。但是，中國喪失了這個機會。其根源就在于對侵略戰(zhàn)爭缺乏預見性而放松了警惕，造成戰(zhàn)前缺乏準備，初戰(zhàn)舉措失當，這是甲午戰(zhàn)爭失敗的認識原因，也是需要認真汲取的深刻教訓。
二、一味依靠外國調停，沒有把立足點放在自身力量上來，是戰(zhàn)爭失敗的外部原因。
朝鮮戰(zhàn)場的失利，雖然造成了一定的被動，但還沒有影響全局。這時候，清政府如果能認清形勢，堅定地投入反侵略戰(zhàn)爭，并采取正確的戰(zhàn)略，一定能夠挫敗敵人的進攻?？上е袊罡呓y(tǒng)治者中掌實權的慈禧太后、奕等都是主和派，李鴻章也堅決主張“羈糜為上，力保和局”。從戰(zhàn)爭開始到失敗投降，他們一直致力于爭取英俄德法美等國家的調停，以達到求和目的。
外交和軍事一樣，都是國家政治行為的重要手段。李鴻章想利用各國之間的利益沖突遏制日本，解除中日軍事對峙，用心可以理解。但他顯然對列強干預成功的可能性期望太高了，過分依賴外交斡旋而放松了軍事努力。他認為“列強必有區(qū)處，必有收場”，命令部下“靜守勿動”，“保艦勿失”，既殆誤了軍機，又影響了士氣。
李鴻章首先請求英國調停，他考慮英國在華既得利益最多，日本侵華“英人必不答應”。但沒有想到英國和日本已經在背后進行了交易，英國照會日本：“中國之上海為英國利益之中心，故須日本政府承認不在該港及附近為戰(zhàn)爭的運動?！碑斎毡菊兄Z英國在長江流域的權益不受影響時，英國不但放棄干預，還與日本簽訂了《日英通商航海條約》，以示支持。英國外交大臣金伯利說：“這個條約的性質對日本來說，比打敗中國的大軍還遠為有利。”英國甚至對日軍擊沉本國商船事件保持沉默。就這樣，中國被英國出賣了。
李鴻章轉而請求俄國干涉，因為俄國的勢力范圍主要在東北，與日本有利益沖突。但這時俄國西伯利亞鐵路尚未修通，在遠東爭奪的籌碼還不夠，并不想和日本鬧翻，只是進行了一番口舌之爭了事。擔任中國稅務司長的英人赫德這樣評價：“俄國人在天津挑逗了一番，過了兩個星期忽然又推卸了，李鴻章討了老大一場無趣。”清政府還請求德、法兩國調停，那更是徒勞無益，白白浪費時間。
英俄德法調停落空后，李鴻章還異想天開地寄希望于美國調停。偽善的美國回復說：“美國抱嚴正的中立態(tài)度，只能用友誼的方式影響日本?！睂嶋H上美國并不是什么中立的態(tài)度，而完全是倒向日本的。美國駐華公使田貝公然說：“戰(zhàn)爭是中國堅持在朝鮮的宗主國地位引起的，過在中國?！泵绹v華代辦田夏禮說：“應該讓戰(zhàn)爭順著自己的道路走下去，如果干涉帶來和平，那種和平是不能持久的。惟有使用武力才能使這個國家和世界融洽共處，只要清皇朝不致受到威脅，中國的戰(zhàn)敗倒是一個有益的經驗。”田貝還寫信給李鴻章：“徹底放棄求得干涉的念頭，背向歐洲列強，面向日本?！边@里的面向日本，不是指贏得戰(zhàn)爭，而是求和投降。美國在支持日本侵華的路上遠比其他國家走得遠，給日本提供軍事貸款，派遣軍事顧問，運送軍用物資，包庇日本間諜，甚至允許日本軍艦掛美國國旗蒙蔽中國海軍。美國把日本作為它在遠東的小伙計，而日本敢于悍然發(fā)動戰(zhàn)爭，也是有恃于美國作為后臺老板。正如列寧在甲午戰(zhàn)前所分析的：“日本有可能掠奪東方的亞細亞國家，但是沒有其他國家的幫助，他就不可能有任何獨立的財政及軍事力量?！?/p>
列強之間存在著利益沖突，經常會有一些矛盾，但在擴大對中國的侵略，加深中國殖民地化程度，以攫取更大利益方面是一致的。這是列強的基本立場，對此務必保持清醒頭腦。但清政府和李鴻章顯然見不及此，對列強“主持公理”抱有過大的期望和幻想。實際上列強的公理只是一種偽善，他們真正信奉的是利益和強權。列強早已看清日本穩(wěn)操勝券，必然會倒在日本一邊。赫德道出了實情：“所有國家均向中國表示同情，并說日本這樣破壞和平是不對的。但沒有一個國家采取任何實際行動幫助中國?！绷袕娛智宄?，日本戰(zhàn)勝中國他們都可以分一杯羹，戰(zhàn)后的情況正是這樣，列強利用“最惠國待遇”“利益均沾”“門戶開放”的強盜條約都得到了很多好處。
一味求助別人，而松懈自己，放縱敵人，在戰(zhàn)爭中實為大忌，無疑是取禍之道。陸奧宗光幸災樂禍地說：“清政府自始即采取求歐洲列強干涉，速行中止中日戰(zhàn)爭之政策，李鴻章屢求各國代表援助，且電訓其駐歐洲各國之使臣，使直接哀求各駐在國之政府，中國政府不顧污辱自國之體面，一味向強國乞哀求憐，自開門戶，以迎豺狼?！庇谑牵毡炯泳o進攻以求速戰(zhàn)速勝，而中國則在一次又一次的調停中喪失時間和機會，完全陷于被動挨打的境地。在大小幾十次戰(zhàn)役中，沒能組織一次像樣的抵抗，正如禮部侍郎志銳所說：“我愈退則彼愈進，我愈讓則彼愈驕，彼則著著占先，我則面面受制。”不但外交上毫無進展，軍事上也徹底失敗，海陸軍主力損失殆盡，最后只能投降求和。
清政府的主戰(zhàn)派也看出了問題，光緒皇帝下諭旨說：“他國勸阻，亦徒托之空言，應預籌戰(zhàn)守之計?！背钾焸淅铠櫿?，“觀望遷延，寸籌莫展，一味因循玩誤，險要之地，拱手讓于外人?！闭f得當然很對，但也沒有什么用處。李鴻章上邊還有各國事務衙門，還有軍機處，還有慈禧太后老佛爺，都是主和派，而主戰(zhàn)派光緒皇帝、翁同和等沒有任何實權，只能是干著急，空喊而已，拿不出實際的辦法。到了軍事上絕望的時候，他們也只能同意進行投降的求和。
歷史證明，一些小國依附大國尚可在夾縫中謀求生存，但大國此路不通。龐大而虛弱的中國，如果不能自強自立，把反侵略戰(zhàn)爭的立足點放到自身力量上，就會成為被宰割的對象。要想求得和平，只有良好的愿望是不行的，靠別人也是靠不住的，必須在戰(zhàn)爭中立于不敗之地。這個道理，連改良派思想家梁啟超也看得很清楚，他說：“李鴻章之手段，專以聯(lián)某國以制某國為主。夫天下未有徒恃人而可以自存者，必有我可自立之道，然后可以致人而不致于人?！笔堑?，戰(zhàn)爭不相信眼淚，弱國無外交，戰(zhàn)場上如果沒有勝算，談判桌上肯定什么也得不到。甲午戰(zhàn)爭的歷史教訓，充分證明了這個真理。
三、信奉“武器決定論”是戰(zhàn)爭失敗的思想原因。
近代戰(zhàn)爭中，武器裝備的作用遠比古代更為重要。在晚清的政治家、軍事家中，李鴻章特別重視武器裝備。由于他的大力倡導和運籌，推動了洋務運動，組建起北洋海軍和新式陸軍，有利于提升軍事實力。但因為李鴻章把武器作用極端化、絕對化，由“武器決定論”導致悲觀情緒和失敗主義。
朝鮮戰(zhàn)場失利，李鴻章在向朝廷匯報時陳述他的觀點：“凡行軍制勝，海戰(zhàn)惟恃船炮，陸戰(zhàn)惟恃槍炮，稍有優(yōu)絀，則利純懸殊。海軍快船快炮太少，僅是守口，實難縱令海戰(zhàn)。平壤之敗，因由寡眾不敵，亦因器械之相懸，并非戰(zhàn)陣之不力。海戰(zhàn)之艱危，較陸軍尤甚。海上交戰(zhàn)，以船行之遲速，船之新舊，炮之大小分強弱。我國快船不敵，故海上交鋒，恐非勝算。趕緊設法添購，亦不濟急?！崩铠櫿碌慕Y論是“彼之軍械強于我，技藝強于我”。所以中國的武備“平內亂有余，御外侮不足?！崩铠櫿麓苏撘怀?，立刻就有朝臣對他予以反駁：洋務運動搞了30年，花費了國家巨額資金，為何尚不能一戰(zhàn)，與英法德俄不等相抗也還罷了，為何連日本都不能一搏呢?光緒皇帝十分惱怒，訓斥李鴻章“怯懦規(guī)避，偷生縱寇”，要求北洋海軍集中兵力，迅速出戰(zhàn)。但李鴻章不為所動，仍然堅持“北洋千里，全資屏蔽，實未敢輕于一擲”。命令海軍“惟須相機進退，能保全堅船為妥”。
戰(zhàn)爭的勝負決定于軍事力量對比，這是一般規(guī)律。以弱勝強，以少勝多需要特定的條件，不是普遍現(xiàn)象。但在軍力相當的情況下，勝負又取決于什么呢，這就不是唯武器論所能解釋的了。作為戰(zhàn)爭的主要指揮者來說，頭腦中打不贏的陰影必然會對戰(zhàn)局產生消極影響，這也是部隊士氣低落，一味潰敗的原因之一。
甲午戰(zhàn)爭無論從總體上還是從主要戰(zhàn)役來看，都不是敗在軍事力量對比和武器裝備優(yōu)劣上。以黃海海戰(zhàn)為例：
1894年9月17日，中日海軍主力在黃?？拷谐吘车拇髺|溝一帶海域相遇，一場震驚中外，對甲午戰(zhàn)爭進程產生深刻影響的大海戰(zhàn)爆發(fā)了。投入這次海戰(zhàn)的中日艦隊實力如下表：
可以看出，雙方艦隊的實力不相上下。北洋艦隊的優(yōu)勢是鐵甲艦和重炮較多，其中定遠、鎮(zhèn)遠兩艘主力艦無論裝甲、噸位、火炮口徑都是當時世界領先、遠東一流的戰(zhàn)艦。日本艦隊的優(yōu)勢是艦速較快、機動性強。單純從軍力上看，中國艦隊還略占優(yōu)勢，但海戰(zhàn)的結局卻是相反。北洋艦隊被擊沉5艘軍艦，受到重創(chuàng);而日本艦隊未失一艦，只有幾艦受傷。黃海海戰(zhàn)的勝利使日本舉國上下欣喜若狂，天皇頒布敕令嘉獎有功官兵，還親自譜寫軍歌《黃海的大捷》，歌中唱道：“忠勇義烈之戰(zhàn)，大破敵之氣勢，使我國旗高照黃海之波濤?！倍毖笈炾犜诖酥蟾桓页龊Ｗ鲬?zhàn)，完全失去應有的戰(zhàn)略作用。
北洋艦隊黃海戰(zhàn)敗的直接原因有如下幾點：一是指揮失當。本來預定的迎戰(zhàn)隊形是雙列縱隊，但逼近敵艦時成了散漫的雁形橫列隊。其原因有兩種說法，一說掛錯信號旗，二說部分軍艦未能及時到達預定位置。開戰(zhàn)不久，旗艦定遠年久失修的艦橋被本艦火炮的后坐力震坍，海軍提督(北洋艦隊司令)丁汝昌從艦橋上跌落負傷，不能繼續(xù)指揮戰(zhàn)斗，而他事先又沒有指定代理指揮者，這個致命的疏漏使中國艦隊一開始就失去統(tǒng)一指揮。緊接著信號旗也被擊毀，旗艦與艦隊的聯(lián)系中斷，各艦只能各自為戰(zhàn)，陷于混亂。二是有的將領貪生怕死，臨陣脫逃。在激戰(zhàn)中，致遠、經遠二艦不幸被敵軍擊沉，濟遠、廣甲、揚威三艦驚恐萬狀，倉皇逃竄，濟遠還可恥地掛起白旗。不但削弱了戰(zhàn)斗力，還嚴重地擾亂了軍心。4艘魚雷快艇有3艘懾于敵威，一直躲在遠處不敢參戰(zhàn)，沒有發(fā)揮任何作用。三是炮彈不足，質量不好。這次戰(zhàn)斗只打了5個小時，但竟然不可思議地發(fā)生了炮彈不夠的情況，定遠和鎮(zhèn)遠的主炮炮彈全部用光。炮彈質量也有問題，有的打不響，有的“中敵船而不裂”。黃海戰(zhàn)前半個月，赫德在給英國政府的報告中說：“當前的難題是軍火，北洋艦隊有藥無彈，有彈無藥，漢納根(北洋艦隊的英國顧問)已受命催辦彈藥，他想能湊夠打幾個小時的炮彈，以備作一次海戰(zhàn)，在海上拼一下，迄今無法到手，最糟的是他恐怕永遠無到手的希望了?！彼氖擒娛录夹g水平低下。北洋艦隊的一艘魚雷快艇在距離敵艦西京丸號40米處發(fā)射魚雷，竟然未能命中(魚雷從艦底一米處劃過)，使敵艦逃逸，而日本海軍部長樺山資杞正在此船上督戰(zhàn)，失去了絕好的殲敵機會。
黃海之戰(zhàn)雖然失利，但相比還算是甲午戰(zhàn)爭中打得最好的一仗，其余大部分戰(zhàn)役、戰(zhàn)斗，要么一觸即潰，要么望風而逃，根本不是武器優(yōu)劣、裝備好壞、兵員多少的問題。英國駐華公使歐格納給本國政府匯報時說：“中國軍隊雖然在數量上較日本有相當的優(yōu)勢，但訓練方面尤其是管理方面遠不及日本。無遠見和缺乏軍事知識的中國當局，將面臨著海軍艦隊被徹底摧毀的危險。”事實證明這個英國人確有見地。
軍隊戰(zhàn)斗力是決定戰(zhàn)爭勝負的直接因素，但戰(zhàn)斗力的強弱不僅決定于武器裝備，還有軍隊的指揮、管理、訓練、精神狀態(tài)，戰(zhàn)略和戰(zhàn)術等。甲午戰(zhàn)爭的情況也是這樣，把戰(zhàn)敗單純歸于武器裝備說不過去，是一個長期形成的認識誤區(qū)。
四、放棄和喪失制海權是戰(zhàn)爭失敗的戰(zhàn)略原因。
毛澤東同志說過：“辦法是跟著方針來的，方針是不抵抗主義的時候，一切辦法都反映不抵抗主義。”清政府避戰(zhàn)求和，消極防御的指導思想，突出表現(xiàn)在忽視和放棄制海權的戰(zhàn)略失誤，這是甲午戰(zhàn)爭失敗的重要原因。
在近代戰(zhàn)爭中，掌握制海權非常重要。所謂制海權，簡單地說就是能使自己一方在一定的海域自由航行而使敵方不能自由航行。能否掌握制海權取決于海軍的實力和正確的戰(zhàn)略。甲午戰(zhàn)爭的制海權主要指黃海海域。黃海關系到三個半島，即朝鮮半島、遼東半島、山東半島的海上交通，所以黃海的制海權至關重要。
甲午戰(zhàn)爭的主戰(zhàn)場在朝鮮、中國一側，日軍屬于跨海作戰(zhàn)，補給線很長，必須從海上運輸。中國雖是內線作戰(zhàn)，但擾亂和切斷敵軍的海上交通是克敵制勝的重要措施。因此，集中海軍主力，尋找有利時機主動出擊，必要時進行決戰(zhàn)，對敵方海軍形成遏制，不但是必要的，當時也有這個力量和可能。1893年，中國海軍居世界第9位，排在英、德、法、俄、荷蘭、西班牙、意大利、土耳其之后，美、日之前。如果戰(zhàn)略正確，指揮得當，應該能夠取得一定的勝利，收到很大的效果。
日本政府和軍方對侵華戰(zhàn)爭中制海權的重要性有著充分的認識。他們長期致力于海軍建設就是基于這種考慮。甲午戰(zhàn)爭前，日本“戰(zhàn)時大本營”和海軍部長樺山資杞針對可能發(fā)生的三種情況制定了上、中、下三策。一是如果海戰(zhàn)獲勝，取得制海權，陸軍就長驅直入，進攻遼東、山東及北京;二是如果海戰(zhàn)勝負未決，陸軍只占領朝鮮，海軍盡可能維持朝鮮海峽的制海權;三是若海戰(zhàn)失敗，則撤退朝鮮陸軍，海軍協(xié)防日本沿岸。日本的戰(zhàn)略思想非常明確，把整個戰(zhàn)爭基點放在制海權的爭奪上，在設想的上、中、下三策中他們取得了上策。相反，清政府和李鴻章對這個重大戰(zhàn)略問題的認識卻很模糊，對戰(zhàn)爭中海軍應該發(fā)揮何種作用，怎樣發(fā)揮作用沒有清晰的思路。朝鮮開戰(zhàn)后，日本海軍在充分準備的基礎上集中主力尋找中國艦隊決戰(zhàn)，而中國海軍卻盡量避免與敵軍在海上相遇，沒有進行決戰(zhàn)的思想準備和軍事準備。一方主動，一方被動;一方有備，一方無備;一方伺機決戰(zhàn)，一方消極避戰(zhàn)。一旦海上遭遇，后果可想而知。
在黃海海戰(zhàn)之前，李鴻章電令北洋艦隊“不得出大洋浪戰(zhàn)，致有損失”，“保船勿失，只在渤海灣游弋”。光緒皇帝一度要求北洋艦隊出戰(zhàn)，但李鴻章在慈禧太后和恭親王奕等的支持下，拒不執(zhí)行主動出海決戰(zhàn)的上諭，北洋海軍一直蜷縮在渤海門戶，向朝鮮運送物資也不敢走海上捷徑而從陸上轉運。日軍則“縱橫遼?！?，運輸船只在海軍的護衛(wèi)下暢行無阻。
黃海戰(zhàn)后，中國海軍雖然遭受損失但主力尚在，可是李鴻章更加保守，對海戰(zhàn)完全失去信心。他命令：“海軍艦隊，必不遠出”，只能“靠山巡走，略張聲勢”。旅大戰(zhàn)役時，海軍提督丁汝昌建議主力出戰(zhàn)以援旅大，李鴻章斥責說：“汝善在威海守汝的數艘船匆失，余非汝事也。如出海，即令戰(zhàn)歿，亦不請恤。”此后，艦隊只是困守港口，北洋海軍作為一個戰(zhàn)略軍事力量，拱衛(wèi)渤海的使命就此不復存在。
制海權的喪失使沿海陸戰(zhàn)孤立無援，極為被動，突出表現(xiàn)在兩次反登陸作戰(zhàn)的失利。
日軍兵分兩路攻打遼東半島，一路從朝鮮跨過鴨綠江入侵，一路從海上進犯，在花園口登陸，如成功即可直搗旅順后路。但日軍此著也是一步險棋，花園口不是一個理想的登陸地點，此處沿岸海灘很淺，大船不能靠近，軍隊與物資需換汽艇和舢板轉運。日軍36艘運兵船在軍艦的護送下，2.4萬人及大量軍馬輜重，從10月23日至11月7日整整登陸了15天。清政府事先得到了這次日軍行動的情報，如能派一支勁旅憑險扼守海岸，海軍攻襲敵艦，則可對敵形成兩面夾攻之勢。但奇怪的是，岸邊小股清軍放了幾槍便了無蹤影，海軍根本沒有出動。日軍在毫無抵抗的情況下，得以從容登陸，打開了進攻旅順的大門。很快，清政府經營20多年，耗銀數千萬兩的重要軍事基地旅順陷于敵手，大量船只、武器、裝備、糧食被敵繳獲。日軍獸性發(fā)作，殘忍地進行屠城，旅順數萬軍民被殺害，全城僅有36人幸免于難。
不久榮城和威海又重蹈覆轍。山東榮城距北洋海軍基地威海僅有30海里，是日軍襲擊威海的最佳路線。1895年1月29日，日軍聯(lián)合艦隊掩護50艘運兵船共3.4萬人，用5天時間在榮城登陸。中國陸軍未能組織有效抵抗，海軍近在咫尺，但李鴻章命令“以艦隊全力堅守劉公島”，伏匿于威海坐以待斃。日軍艦隊司令伊東佑享后來承認：“如丁汝昌率艦隊前來，用魚雷艇對我襲擊，我軍豈能安全上陸?”
行為金融讀后感篇六
運動會結束了。我同所有人一樣，搬著凳子來到操場，聽著校長的講話，仰望領獎臺，心中祈禱著，希望能有一份榮譽落到我們班。
然而，沒有――終究還是失望了。所有榮譽對我們來說，成了一種奢望。
默默回想著已經逝去的運動會，回想著我們的努力――
運動會開幕。在隊列比賽中，我們班穿著統(tǒng)一的校服，喊著洪亮的`口號，舞著美麗的彩帶入了場。我們的臉上洋溢著青春活力的微笑。整齊的步伐訴說著我們的堅定，響亮的口號喊出了我們的誓言。陽光透過厚厚的云層照到我們身上，全場的目光全部向我們聚焦――那一刻，我們就是這個舞臺上唯一的主角！
隊列比賽結束以后，運動會便正式開始。首先是七年級，場面激動人心。終于，八年級女子800米在我們的吶喊聲中到來。
王楨和陳夢瑤代表我們班參加。
第一圈，當王楨跑到我們跟前時，我們揮舞著雙臂，吶喊助威，“加油”聲鋪天蓋地，仿佛在跑的不是王楨，而是我們自己。
在我們的助威聲中，王楨跑完了前兩圈。
到了第三圈，我們全都站了起來，奮力地大喊：“加油！”仿佛只要我們喊得聲音夠大，我們就會贏了似的?？赏鯓E好像沒有力氣一樣，始終都沒有跑到最前面。急得我們恨不得上去推她一把，替她跑。
到了最后一圈，在我們的加油聲中，王楨又好像突然充滿力量一樣，快速加速，沖到最前。當她快要越過終點線的那一刻，我們的心全都提到了嗓子眼上――即使知道勝利已成定局，卻還是那么緊張。
當她第一個沖過終點線時，我們全長吁了一口氣，接著又興奮起來，傳遞著這個好消息。
而我們班的陳夢瑤和王禧音也分別在女子800米和男子800米中取得了第三名的第一名的好成績。
在我看來，我們班每一個人在運動會中都盡了自己的努力，運動員們也取得了不錯的成績。可我們還是沒有獲獎。
我們不怕失敗，只怕不戰(zhàn)！
行為金融讀后感篇七
看完這本書，最大感受是相見恨晚。陳教授出版這本書出版的太晚了。如果早在幾年前能看到這本書，恐怕本人就不會做出提前還房貸的決定了，現(xiàn)在可能就是擁有幾套房子的業(yè)主了。
二、兩方面評價：
1、積極的方面：本書用通俗的語言，獨特的視角，對金融的本質做了一個經典的闡述。個人印象最深的核心觀點主要有三大方面：一是錢、資本及財富的三大關系；二是國家財富、企業(yè)資產與收益、個人未來收入、土地和自然資源四大資本來源；三是市場化、私有化、法治化等資本化三大助推因素。
2、不足的方面：一是關于孝道文化的闡述有偏激之嫌。有孝心是作為一個人所必須具備的最基本的家庭道德，隨著社會發(fā)展的特別是市場化的發(fā)展可能會在孝心表達的形式、方式上發(fā)生變化，但絕不是不再要孝道，終結或淘汰孝道文化，而應該是在文化體系的部分內容上發(fā)生變化，但人應有孝心的根本要求不應改變。
二是對以美國次貸危機引發(fā)的金融危機的根本原因，陳教授一語中的，指出是因為委托與代理的鏈條太長、花別人的錢不心疼而導致而成，但對如何防范和治理金融危機，特別是對我國在今后大力發(fā)展金融業(yè)的過程中如何有效防范金融危機，并未提出系統(tǒng)、具體、專業(yè)的對策與舉措。
三、三層面反思。
1、對于國家層面：一是金融的發(fā)展會帶來財富的增長，我們國家的金融化程度還很低，國家應圍繞三大助推因素，創(chuàng)造各種有利條件，不斷提升資本化水平；二是國富不如民富，國家應盡量用公債來補充財政赤字，少征稅，藏富于民，把錢留給國民投資創(chuàng)業(yè)。
2、對于公司層面：一是對于銀行、保險、證券等金融企業(yè)，要認清形勢趨勢，緊抓大好時機，借勢實現(xiàn)跨越發(fā)展。二是要學會把企業(yè)資產與未來收益資本化，讓企業(yè)自身更富有，更有實力。
3、對于個人層面：一是要學會用將個人未來收入資本化的手段來增加個人財富，均衡使用、享用個人財富。二是為了降低未來收入的不確定性或者提高未來收入水平，避免因年齡等原因而貶值或加快貶值速度，我們應著眼長遠，面向未來，一方面要立足自身職責，扎實做好工作，用我們的才華與智慧實現(xiàn)公司的可持續(xù)發(fā)展，因為只有公司基業(yè)常青，我們的未來收入才有保障；另一方面，我們要持之以恒地加強自身，豐富個人實踐，不斷提升個人素質能力與市場競爭力，通過個人價值的不斷提升去應對未來收入的不確定性，避免資本化的`前提、基礎出現(xiàn)偏差。
四、四點延伸思考：
1、我們應當購買什么樣的股票？在資本市場不夠健全發(fā)達的情況下，更多的是靠投機，但在資本市場比較發(fā)達的前提下，我們應當購買公司未來收益較大且確定性較高的股票，應當搞價值投資。
3、公司在資本化、金融現(xiàn)代化發(fā)展進程中發(fā)揮了重要作用，公司在國家與社會發(fā)展過程中的作用舉足輕重，其地位將越來越高，作為一名企業(yè)人，我們倍感自豪，推薦大家看一本書，即中央電視臺的大型紀錄片《公司的力量》，會對公司這一企業(yè)形式的發(fā)展歷史及其在社會發(fā)展中扮演的角色與所起的作用，有一個更加全面系統(tǒng)的了解和認識。
4、要正確對待財富。正如《財富如水》中所言，財富與水有著許多共性，都可流動，都有可能會蒸發(fā)或揮發(fā)，甚至被凍結。最重要的一點，水有兩面性，水能載舟，亦能覆舟，沒水喝人會渴死，但喝多了則會撐死或毒死，財富亦是如此。我們要明財性，審財情，結財緣，還財債，君子愛財，取之有道，散之亦有道。
行為金融讀后感篇八
一是腐朽的政治體制。面對戰(zhàn)爭，首先是領導集團必須有堅強的抵抗意志與決心，然而當時的清朝統(tǒng)治集團內部腐朽不堪。慈禧太后為個人享樂，竟至國家于不顧，為生日慶典挪用海軍軍費修建頤和園?；始腋F奢極侈，官員也是放膽胡來。受命購買軍艦的李風苞竟敢以兩成的回扣中飽私囊，本來可買4艘軍艦的錢只買了3艘。李鴻章的外甥張士珩任天津軍械局總辦，負責軍需供應，他“偷盜抵換”，供給海軍的炮彈量少質差，致使黃海之戰(zhàn)艦隊炮彈缺少。
二是腐敗的官僚體系。李鴻章“有銀數百萬兩，寄存日本茶山煤礦公司，其子在日本各島開設洋行三所?！庇羞@樣的背景，李鴻章不賣國就怪了。有一事實是最好的驗證，甲午戰(zhàn)爭前日本向中國購買3萬噸煤炭和3000石大米，開戰(zhàn)后部下建議停止供貨，但李鴻章卻說“訂貨在失和之先”，命令繼續(xù)供貨“以示信用”，而這些煤炭，正好用作進攻中國的軍艦燃料。連外國人都認為“李的立場值得深思”。
三是墮落的軍隊。軍隊腐敗導致軍隊訓練荒廢、紀律敗壞，毫無戰(zhàn)斗精神，即使再好的武器也無法發(fā)揮應有作用。1886年，北洋艦隊訪問日本長崎，官兵上岸在妓館鬧事，引起事端，致數十人傷亡。事后李鴻章不但不處理，還開脫說“武人好淫，自古而然。”如此治軍，北洋水師的軍紀松弛也就有了源頭。水師提督丁汝昌原是陸軍將領，任職十多年，既不懂海軍也不去學習海軍知識，甚至在基地劉公島營造店鋪，開設鴉片煙館、妓院，出租給下級斂財，還時常因此與部下發(fā)生齟齬，生活更是驕奢淫逸。這樣腐朽的朝廷，這樣腐敗的官僚，這樣墮落的軍隊，失敗便是不可避免的。
甲午戰(zhàn)爭歷史影響。
中國。
甲午戰(zhàn)爭失敗標志著歷時三十余年的洋務運動的失敗，使取得的近代化成果化為烏有，打破了近代以來中國人民對民族復興的追求。割地賠款，主權淪喪，便利列強對華大規(guī)模輸出資本，掀起瓜分狂潮，標志著列強侵華進入了一個新階段，大大加深了中國的半殖民地化。中國的國際地位急劇下降。甲午戰(zhàn)爭直接導致中國人民挽救民族危亡的運動高漲，資產階級掀起了維新變法運動和民主革命運動，中國人民自發(fā)反抗侵略的斗爭高漲，如義和團運動。
遠東。
日本得到巨額賠款和臺灣等戰(zhàn)略要地，不僅促進了本國資本主義的進一步發(fā)展，而且便利了日本對遠東地區(qū)的進一步侵略，使日本一躍成為亞洲唯一的新興資本主義強國。另外，日本為了對抗俄國，湔雪三國干涉之恥，一方面提出“臥薪嘗膽”的口號，重新開啟十年擴軍計劃;另一方面促成了“英日同盟”的形成，開始了東亞地區(qū)新一輪的爭霸。
甲午戰(zhàn)爭標志著中朝之間上千年的宗藩關系正式終結，朝鮮名義上獲得了獨立，實際上卻被日本控制。之后俄國勢力進入朝鮮，日本和俄國在朝鮮的爭奪日趨激烈，最終引發(fā)了19日俄戰(zhàn)爭。
對遠東局勢來說，《馬關條約》掀起了帝國主義瓜分中國的狂潮，加劇了帝國主義列強在遠東的爭奪，三國干涉還遼事件明顯地反映了列強在侵華問題上既相互勾結又相互爭斗。
甲午戰(zhàn)爭起源。
日本方面。
1868年，日本通過明治維新，“脫亞入歐”，開始走上資本主義道路[1]，國力日漸強盛。當時的日本，正交叉進行兩次工業(yè)革命，1888年，日本產業(yè)革命出現(xiàn)高潮，因此急需對外的商品輸出和資本輸出。但日本作為一個島國，國內本身就資源匱乏、市場狹小，加之國內封建殘余勢力的濃厚及社會轉型期各種矛盾的尖銳，因此以天皇為首的日本統(tǒng)治集團急于從對外擴張中尋求出路。
為此，1887年，日本政府制定了所謂“清國征討策略”，逐漸演化為以侵略中國為中心的“大陸政策”。其第一步是攻占臺灣，第二步是吞并朝鮮，第三步是進軍滿蒙，第四步是滅亡中國，第五步是征服亞洲，稱霸世界，實現(xiàn)所謂的“八纮一宇”。而甲午中日戰(zhàn)爭就是日本實現(xiàn)“大陸政策”前兩個步驟的重要環(huán)節(jié)，由于其自身實力資源都不具備相應條件，所以實行以戰(zhàn)養(yǎng)戰(zhàn)的策略來達到目標的實現(xiàn)。
清朝方面。
當時的中國處于清朝晚期，正往半殖民地半封建社會的深淵沉淪。從19世紀六七十年代起，清朝中的洋務派掀起了一場以“自強”、“求富”為口號的洋務運動。洋務運動在科學技術(特別是軍事技術)方面向歐美看齊，因此清朝一度出現(xiàn)“同治中興”的景象。清朝于1888年正式建立了北洋水師，成為亞洲一個強大的海軍力量，即使歐美列強也放緩了侵略腳步，但清朝并未像日本那樣變革國家制度，因此所謂的“中興”也只是回光返照而已。此時清朝政治十分腐敗，人民生活困苦，官場中各派系明爭暗斗、爾虞我詐，國防軍事外強中干，紀律松弛。
19世紀末的東亞地區(qū)，一個是回光返照的老大帝國，一個是噴薄欲出的近代國家，在這種情況下，中國和日本必定不能避免一戰(zhàn)。
行為金融讀后感篇九
首先，書名的中文翻譯簡直亂來，不知翻譯小哥怎么想的，是個美聯(lián)儲主席就來個--本質，又或者搞個大名字來賣書?書的內容呢很通俗的講述了美聯(lián)儲的歷史和職能，市場總有出問題的時候，美聯(lián)儲就是最后的手段，并且這手段要保證不能干涉市場的邏輯或者至少不過分干涉，市場在干涉下必須依舊是個市場，這一點美聯(lián)儲整個歷史上都做得很好，這讓美聯(lián)儲本身也融入成了市場的一部分，所以這也是為何伯南克的政策這么受到學術與資本市場的非議，因為他的做法一定程度干涉了市場，脫離了美聯(lián)儲服務于市場的慣例，可是，即使是這樣，他與中國式的政府干預還是有著本質不同，這是我們需要好好去思考和學習的，他注燃料給資本市場，雖說干擾了它但并沒越界，他并沒有采用開與關的方式，他注入燃料后市場如何運行還是讓市場自己來運作，畢竟權力分離的美國就算是美聯(lián)儲主席也并沒有多大的權力來干預市場，市場的邏輯得到延續(xù)，美聯(lián)儲則是配合這一邏輯。
行為金融讀后感篇十
最近讀了《貧窮的本質》一書，該書的作者是阿比吉特·班納吉(abhijitee)與埃斯特·迪弗洛(estherduflo)。其中，前者獲得了世界諾貝爾經濟學獎項。這個世界上每天都有超過10億人生活在每天生活費不足0.99美元的貧困線以下?！敦毟F的本質》一書對這一系列人群做了調查研究，并列舉了可能導致他們貧窮的原因(這或許對改善我們未來的階級有所啟發(fā))以及討論了如何帶領他們走出貧窮(本文不做討論)。本文是作者自己閱讀完全書后對整本書的歸納總結與個人思考。
一.信息來源。
1.錯誤的信息。
根據阿比吉特·班納吉的調查，很大一部分的貧窮群體在生病的時候，傾向于尋找“巫醫(yī)”(依靠祈禱等傳統(tǒng)方式來進行治療);這其中相當大的一部分的所謂的“藥物”，不光對治病無益，還有害。
作者想起來在中國內地支教的經歷，當地農民有祈求豐收的習慣;但問題的關鍵在于，他們把本可以用來買大棚或者化肥的錢拿來祈求豐收了。(事實上，他們在這方面的支出近乎為0，多數人依舊相信農業(yè)是完全依賴于天時的)沒有大棚技術的保護，在天災發(fā)生時，神靈也救不了你。
錯誤的信息會導致我們做出錯誤的決定，在城市中產階級的日常生活中，常見的錯誤還有很多：比如最近最火的一個央行發(fā)行了數字貨幣，市面上的數字貨幣可以自由流通。有相當一批中產階級涌入到這個領域中，然后......，就被收了一波智商稅。
2.很多人根本不知道這個信息。
在書中，作者所調查的大部分區(qū)域，都有專門針對窮人的福利政策。(例如：免費疫苗，義務教育，有補貼的必要生活用品等等)但是，很奇怪的是，享受到這一政策的窮人并不多，拋開前兩個不談，有補貼的必要生活用品，比如蚊帳，的普及率也才達到70%多。(而且是在政府全額補貼的情況下，在某些熱帶地區(qū)，當地的蚊子所攜帶的病毒很有毒性——作者注)有很多人沒有享受到這樣的福利，一些人覺得蚊子沒什么大不了的，他們對蚊子傳播的疾病缺乏最基本的了解;另一些人根本沒有聽說過這個政策，也就不用說去領這些東西了。
作者接觸的相當一批同學里，很多人對金融缺乏基本的了解;其中一位同學的父親，更是將存銀行作為理財的近乎唯一手段。他們對當下的金融政策幾乎一無所知，他們的財富增長速度也許很難跟上通貨膨脹的速度了。
作者所聽說的一個故事里，幾個人湊了幾千萬去炒小盤股;由于這個盤整體資金量的缺少，他們自然而然的成為了莊家。他們就利用信息的不對稱性這個特點，反復割散戶的韭菜——由此可見某些信息的重要性。當你有正確信息的時候(比如這里的未來股票走勢信息)，你就可以做出正確的決定，從而能致富。
3.信息難以被理解。
某些信息，需要特定的專業(yè)人士才能理解，富豪或者政策決策者的身邊一般都有自己的專家團隊，他們在做決定的時候，往往會依賴于這些專家團隊;而相比之下，窮人只能依靠自己的理解來決策，而這些理解往往都是錯誤的。
二.做正確的決定。
1.什么是正確的決定。
人生就像一個資本市場一樣，你投入時間、金錢，它就會產出一些東西來。(這些產出物既有物質的也有精神的)但是，很多時候，投入之后并不一定馬上能看到產出，往往要過很長一段時間才能看到產出。比如教育，我們要投入大把大把的時間、以及費用，而產出可能要到20多歲才能看見。再比如保險，今天買的保險，也有可能是為了防止十年之后的那一場重病。
投入在現(xiàn)在，產出在未來。這要求我們具備一定的戰(zhàn)略眼光，高瞻遠矚，看到未來的收益。
2.做這些正確的決定對他們來說成本太高。
但對于窮人來說，這項決定很難，很大程度上是因為他們手里的資本很有限。根據阿比吉特·班納吉的調查，貧困農村地區(qū)的重病保險參保率很低很低，而在一場重病之后，這些本就貧困的家庭，會陷入高利貸等陷阱。他們很多人都知道這樣的重病是他們無法負擔的，但他們遲遲沒有購買保險，很大程度上就是因為他們手里的錢本身就不多，剛剛夠生活而已，一旦購買了保險，他們可能連明天的飯都沒的吃了——這樣也就陷入了貧困陷阱之中。
三.社會環(huán)境對窮人并不太友好。
1.服務于窮人的公共服務成本高。
發(fā)展中國家的很多銀行都不支持窮人開戶，原因是因為每開一個戶頭銀行都要承擔一筆相應的文書辦公服務支出，而這些窮人可能一輩子存的錢都趕不上這一筆支出，更不用說他們帶給銀行的收益了。
作者支教的地方，很多農村家庭用的都是沒有經過自來水廠消毒的天然水。這是因為：鋪設管道、安裝水表都需要一筆不小的開支，而這些家庭可能很少使用自來水;對于自來水廠而言，在這個地方普及自來水的使用是虧本的生意。
2.窮人享受公共服務的成本過高。
作者支教的地方有一個小小的鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生所，它時常關門，很多時候并沒有提供它應有的服務。這也導致當地人在生小病的時候扛一扛就過去了，只有到生大病的時候不得已才到城里去看病。對于他們而言，花一天的時間去城里看病，往往會影響農業(yè)的收成;去醫(yī)院看病所花費的時間成本對他們而言太高了!
四.政策與政治制度。
1.的影響。
很多發(fā)展中國家都有幫助貧困人群脫貧的計劃，并為此設立了專門的基金支持。但是，目前來看，這個政策的效果并不理想。在印度，阿比吉特·班納吉所調查的區(qū)域，很多村都有來自中央的專項援助。(例如教育基金、醫(yī)療基金)但是，這些援助很大一部分都被當地的村長或區(qū)長這一類人掉了，真正用于支持窮人發(fā)展的錢并不多。
2.整體政策的偏差。
有的國家地區(qū)對富人友好，例如美國，特別是特朗普上臺之后，取消了對窮人的很多補助(例如取消了310w美國人食品券的補助、“生命線”計劃等等)這樣讓這一國家地區(qū)的窮人更無翻身的希望，他們將不得不把自己賺的大部分錢用到日常開支上，無法實現(xiàn)自身的可持續(xù)發(fā)展。
五.意識形態(tài)和慣性。
1.意識形態(tài)。
作者支教時拜訪過的兩個家庭，給作者留下了深刻的印象：一個家庭的孩子每天讀完書就是玩玩玩，他的父母甚至他們自己都覺得他們這輩子也只能這樣了。另一個家庭的父親拼命打工養(yǎng)家，她的女兒也不負眾望，書讀的還不錯。有一些窮人的潛意識里覺得自己的人生已經定了，無法再向上跨越階級了，事實上，這是錯誤的。因為，教育——是可以讓一個一窮二白的人過上小康生活的，幸好可以看見的是，越來越多的來自中國貧困山區(qū)的孩子，通過讀書，跳出了貧窮陷阱，進入到城市里工作，雖然過著租房的生活，但生活起碼比山里愜意許多。
讀書(雖然作者覺得存在邊際效益遞減的問題)是可以讓一個人過上小康生活的。這個社會并沒有到完全喪失階級流動性的地步。
2.慣性。
龍生龍，鳳生鳳，老鼠的兒子會打洞。這一句話形象地說明了子女的行為準則是受父母的影響的。在電影《觸不可及》中，黑人保姆一提到女人，想到的就是sex,約會等等;而劇中的白人富豪想到的則是這個女人是他的筆友，兩個人在精神層面上交流甚歡。近朱者赤近墨者黑，窮人剛生下來的時候，身邊的環(huán)境也影響了他們的人生軌跡，比如一段時間很有名的校園里的“社會人”;在某些學校，招小弟，打架斗毆是很常見甚至是引以為傲的;而在另一些學校，每一個學生都以好好學習為榮。身邊所處的環(huán)境很大程度上會影響一個人的人生軌跡。
行為金融讀后感篇十一
本周讀了兩本書，第一本是梁恒寫的《與索羅斯一起走過的日子》，這本書記載了他和索羅斯。的珍貴友情，這。本書是碰巧接觸到的，于是就有了看第二本的欲望;第二本是索羅斯寫的《金融煉金術》，這本書一開始我不敢讀，因為很多人評價是哲學書，一般人看不懂。
索羅斯沒有用精確的數字，更多的是用很宏觀的視角去看待世界，其中貿易逆差、利率、匯率、經濟、美元指數等都變成了變量，并且組合成了一些公式，索羅斯用變量的方式去解讀里根時代的繁榮，國際的借貸等宏觀事情，難怪。書名叫做煉金術，索羅斯是在實驗自己的理論。
這次讀后感談談。一。個非常宏觀的主題，也就是。索羅斯書中的第七章：“里根大循環(huán)”.這是一。個循環(huán)。促進了美國的。繁榮的循環(huán)，它犧牲了債務，但其他的一切都是良性循環(huán)，生生不息，為美國的80年代發(fā)展提供了強大動力。
現(xiàn)任美國總統(tǒng)特朗普崇拜的人中里根肯定算。一位了，他經常提到里根是偉大的總統(tǒng)，他希望美國像里根時代那樣強大。索羅斯的書中就詳細解釋了里根時代的繁榮大循環(huán)。
索羅斯對里。根繁榮的理解：里根上任后第一個預算方案是減稅并且增加國防支出，這兩件事情會造成政府大量的資金流失，所以里根選擇了最小阻力方案，就是借債，結果就是龐大的預算赤字。美聯(lián)儲當時的政策是貨幣的供應非常嚴格，所以美國借了這么多債務，直接導。致世。界其他國家?guī)缀踅璨坏藉X，這產生了1982年的國際債務危機。為了應對國際債務危機，美。聯(lián)儲1982年降低了利率，放松了貨幣供應，美國預算赤字迅速增長，市場錢多了便不再像以前。那么壓抑，經。濟起飛了。壓抑久了之后的釋放，市場。當時處于需求非常旺盛的開端，這么旺盛的需求導致了利率再次被拉高，銀行大膽爭取存款，金融資產的回報率非常高，外國資本被吸引過來了，部分是因為金融資產高回報率的誘惑，部分也是由于里根總統(tǒng)所激。發(fā)的信心。美元強勁，強勢的美元再加上正值利率分。別促進了持美元的不可阻擋的熱潮。強勢的美元吸引了進口，而進口又起到了滿足過。熱需求、平抑物價水平的作用。一。個自我強化的過程開始形成：強有力的經濟、強勢的貨幣、龐大的預算。赤字、巨額的貿易逆差相互加強，共同創(chuàng)造了無通貨膨。脹下的經濟增長。
一般來說，保持美元強勢會造成貿易逆差加。大，貿易赤字會更。大，但是里根不care并表示那就借債嘛，借債會導致政府財政赤字加大。貿易逆差加大一般來說需要美元貶值才可以解決，但是里根選擇了“增長的預算赤字增長的貿易逆差”,并選擇保持美元繼續(xù)強勢下去。美元的強勢。導致其他國。家賺了美元之后也會追捧美元資產，美元繼。續(xù)回流入美國，其實轉了一個圈錢還是?；氐搅嗣绹．敃r歐洲抱怨美元太強勢，歐洲始終不清楚這動機何在，而美國行政當局則漠然置之。
但是最終，償債的負擔增長注定會破壞大循環(huán)所依賴的基本關系，到時候，償債負擔太高會導致利率的下降，利率下降會導致投機資本的逃逸，這時候再加上貿易逆差就會引發(fā)災難性的。美元崩潰。大循環(huán)持續(xù)時。間越長，美。元攀升得越高，那么。下跌的危險就。越大。
美國負很多債其實不是大事，因為美元是世界貨幣，巴菲特今年都公開說了：“歷史上負債/gdp比現(xiàn)在高得多的時候都沒事，現(xiàn)在這點算啥呀…”,中。國人特喜歡說美國20萬億這么多債務，是不是快完蛋了，我只想評價一句，真想多了。如下圖：
索羅斯認為“堅挺的美元和較高的實際利率注定要超過預算赤字的刺激作用，注定要削弱美國的經濟”,到了1985年，美國的貿易赤字以驚人速度增長，高估的美元進一步阻礙了美國的出口，而廉價的日本進口商品和服務沖擊威脅著美國的國內企業(yè)。索羅斯覺察到新的盛衰序列即將拉開帷幕。
1985。年8月，索羅斯開始堅持寫投資日。志，記載制定投資決策背后的思考，索羅斯將。其稱為“實時實驗”,他試圖解答帝國循環(huán)能持續(xù)多久。他將日志看作是對自己預測金融市場的能力的測試，也是檢驗自己理論的好機會。索羅。斯在1985年8月到1986年11月之間的看法和投資。策略都。被詳細記錄了下來。后來，這本日志出現(xiàn)在索羅斯。1987年的《金融煉金。術》一書中。
1985年9月，迎來了索羅斯的第一次大測試。1985。年9月6號，索羅。斯認為德國馬克和日元會上漲。但是當時，這兩種貨幣一直在下降。索羅斯也。開始懷疑自己的帝國循環(huán)理論。他在馬克和日元上都是多頭持倉，總價值達到了7億美元，比量子基金的總資產價值還要多。盡管索羅斯已經虧了一些錢，但他仍然有信心，事實會證明。他是正確的，于是他加倉到8億美元，比基金的價值多出2億美。元。
到了1985年9月22日，索羅斯的設想開始變成了現(xiàn)實。新任的美國財政部部長詹姆斯·貝克(jamesbaker)決定讓美元貶值，因為美國人開始要求保護國內的企業(yè)。貝克與法國、德國、日本和英國，即俗稱的?！拔鍑瘓F”的財政部長在紐約廣場酒店會晤，索羅斯聽說了這次部長的。會面，很快就意識到財政部長要做什么，他連夜買入數百萬日元。
財長們的確做出決定，讓美元貶值，達成了《廣場協(xié)議》(plazaagreement)。根據協(xié)議，要“通過更加緊密的合作”來“有序地對非美元貨幣進行估價”。.這意味著中央銀行現(xiàn)在有義務貶值美元。
協(xié)議簽訂后。的第一天，美元對日元下跌4.3%,從1美元。兌239日元下跌到222.5日元，創(chuàng)下有史以來的。單日最大跌幅。索羅斯很高興，因為一夜之間他凈賺了4000萬美元。索羅斯公司的基金經理拉斐爾那天早上看見索羅斯就說：“干得太棒了!我太佩服你了?！薄Ｋ髁_斯繼續(xù)買入日元。在1985年9月28日的日志中，索羅斯將這一擊稱為?！耙簧５谋├?，上周的利潤不但。彌補了過去4年在貨幣交易上的所有損失，并且還有。贏利”.這次投資一時被傳為佳話。斯坦利·德魯肯米勒1。988年開始為索羅斯工作，他回憶。起當時的情景：1985年的秋天，其他的交易者紛紛效仿索羅斯買入日元，那天早晨日元開盤就達到8。00點的高位，他們賺錢了，如此迅。速地賺。這么多錢，讓他們激動不已。
然而，索羅斯卻在關注著更大的問題?！皳Q索羅斯沖出房間，告訴其他交易員不要再拋售日元了，他會買入他們的倉位，政府剛剛告知他，美元明年還要貶值，那么為什么他不再貪婪一些，買。入更多的日元呢?”接下來的6個。星期，中央銀行繼續(xù)壓低美元。到了。1。0月末，美元已經下跌了13%,1美元兌205日元。到了1986年9月，又下。降到153日元。外幣兌美元平均升值24%。~28%.
下圖是美元指數：
美元從1985年廣場協(xié)議后開始貶值，到1987年10月下跌最為迅猛，10月份也誕生了1987年美國股災，因為大量資本撤資了。
索羅斯在股災。中由于高杠桿損失慘重，但是他迅速止損，保留實力，之后立馬做空美元，1987年他的基金仍。然漲了14。.1%.
1988年美元才開始轉升勢。
里根大循環(huán)從。1985年9月開始伴隨著美元貶值無法繼續(xù)。1995年開始，新任總統(tǒng)克林頓的政策是盡量不。負債，他傾向緊縮的財。政。政策，所以美國從1。995-之間負債幾乎無增長，并且實現(xiàn)。了。財政連續(xù)三年的盈余，克林頓的政策為美元提振，美元從1995年到之間持續(xù)升值，這段時間苦了日本，大量資本撤出日本，日本邁向。了失落的十年。
經濟學有句話叫做“世界的經濟周期其實就。是美元周期”,其實在索羅斯的實驗室中，美元強。弱只是一個變量，還有很多變量組合在一。起，會創(chuàng)造出不同的盛衰序列，沿著序列走，就能無堅不摧。
我們再分。析下2002-這一波美元的下跌潮，這段時間美股很平淡，幾乎沒有漲。但是美國的房地產卻氣勢洶洶漲個不停，低利率。促進了美元走弱，市場上熱錢太多了。20利率開始上漲，美元開始升值，導。致很多次貸的利息升高很多，很多人沒法還債了，直接導致了地產泡沫的崩潰。
-特朗。普上任以來，美元一直在跌，其實初之前美股就呈現(xiàn)出了漲不動的態(tài)勢。但是特朗普宣布的減稅確實提振了經濟，就算美元跌了資。本也回。流到美元本土。
從204月開始，美元走了一波升浪，可以看到美元指數和之前高點相比還很低。如果美元真。的繼續(xù)走強的話，國際資本一定會追逐美元資產，可能和里根時代一樣，強有力的經濟、強勢的貨幣、龐大的預算赤字、巨額的貿易逆差相互加強，共同創(chuàng)造了無通貨膨脹下的經濟增長。
行為金融讀后感篇十二
中文版的書名有點唬人了，金融的本質是什么，估計沒有人能說清楚，從技術、數學、哲學的角度都可以去試圖解釋，本書的英文名“thefederalreserveandthefinancialcrisis”更能概括全書的主要內容，主要講了美聯(lián)儲的職能以及在應對上世紀及本世紀的金融危機中采取的措施及得失，特別重點講了最近的美國次貸危機的來龍去脈。特別的本書的作者是前美聯(lián)儲的主席，因此從該書不光可以看到么聯(lián)儲在應對幾次危機時的措施，還可以了解到美聯(lián)儲內部采取這些措施的考慮及反思。
關于金融危機?金融系統(tǒng)的基本邏輯是將不同時間、空間的價值(俗稱錢)進行有效的連接，從而促進經濟的發(fā)展。具體金融工程里面會將這種連接封裝成各種證券產品，這些產品有一定的收益率及風險，證券賣給投資人，融到的錢再貸給需要錢的人，金融機構通過利差及手續(xù)費盈利。實際的情況是金融機構同時作為債權人和債務人，可以層層的傳導，錢從最初的投資人到最終的使用者間可能經過很多層封裝，這樣做的好處是可以將風險分散，從投資人的角度來看操作比較簡單，不用關心具體的資金流向，由金融機構進行分配及控制風險，甚至金融機構可以根據不同投資人各自的需求封裝不同的金融產品。當系統(tǒng)運行順利的時候，資金確實可以有效的在社會上流通，金融機構在這個過程中也賺的盆滿缽滿。但這種風險分散的另一面則是風險傳導，某一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)嚴重的問題(比如債務違約)可能快速的傳導到其它的地方，甚至導致整個金融系統(tǒng)的崩潰，即產生金融危機，更嚴重點可能影響到整個實體經濟的發(fā)展，造成經濟危機。具體可以看下書中關于08年次貸危機的講述。
行為金融讀后感篇十三
兩個年青人同時沖榜，進入翰林院，可以說仁、言二人心懷遠大的抱負，在明朝后期最黑暗的時段中，依舊向往光明。
言，學習的是儒家四書五經，性格剛烈，而仁則是學習高深莫測的心法。
唉？你怎么連個禮物也沒有?。績乳w首府張聰，以一種極為放肆的口吻問道。我一窮二白，剛進翰林院，家徒四壁，沒有禮物。言十分嚴肅地回答道。對不起，我不知朝政，請您多寬容。仁稍稍放低了些姿態(tài)。言十分不滿仁的行為，但不便當場發(fā)作，只得怒目相視。事后，言看出朝政中的黑暗，寫了一篇千字文上書圣上，對張聰展開了進攻，然而皇帝不理。仁按兵不動。
后，言見詔書遲遲未下，便又接連上了七次文書，要求嚴罰張聰，圣上看后，思考多次，才將張聰降職，由言代理。
一次，言遇仁。言：你為何不對張聰進攻？他現(xiàn)在勢力日漸壯大，因此不受皇帝寵愛，此時進攻定能大獲全勝。仁：未到時候。
言雖為朝中重臣，但從不結黨，策劃小團體，所以也得皇上信任。然而，他的剛毅過了頭，從不會心慈手軟。一次，皇上托他出去辦一件事，此事主要是皇上的私事。言嚴詞拒絕，并以長輩的身份教育皇上，此事后，皇上對言心有戒備。身為次首的張聰發(fā)現(xiàn)了皇上對言的態(tài)度的轉變，抓緊時機，以一個莫虛有的罪名告言。皇上借此機會將言打壓了下去，并使其永無翻身之日。此時，仁上場了。仁做事的原則就是以黑吃黑，吃出光明。
仁在言與張聰斗爭時做好了充足的準備，在朝庭每個部門都打通一兩個人脈，當言被打壓下去時，仁抓緊時機，進攻開始。每個部門都有人同時上書，各個方面指責張聰。開始，皇帝還半信半疑，后來指責張聰的文章幾乎要堆成山了，圣上才意識到事情的嚴重。許多官員看到他人上書，也不約而同地寫文章罵張聰。皇上無奈，只好將張聰關押，同時將翰林院的仁調內閣。
最終三個人的.戰(zhàn)爭以仁的勝利告終。
多年后，言與仁，仁，滿袖清風，身居高官。言，已成貧民。言問仁：為什么，堅持正義有錯嗎？沒錯，錯就錯在不會變通。我學習的是王守仁的心法，心法的關鍵是知行合一，而知行合一的關鍵就是學會變通。變通才是王道。
行為金融讀后感篇十四
“活著就是王道”，點入于娟的生命博客，六個大字觸目驚心，一個如此簡單樸實的愿望，對很多人而言卻是遙不可及。
“活著就是王道”，這是多么簡單的生命哲理，當生命存續(xù)，我們就有時間來享受人生，來實現(xiàn)愿望，來走一條只屬于自己的路，一切的一切的前提只是那么簡單：活著！
日本的一位哲人曾說過：“我又浪費了一天，這是無數昨日逝去的人們所夢寐以求的一天！”沒有人可以讓時間倒流，我們從出生的一天開始就離死亡越來越近，無人例外。在這或長或短、或精彩或平庸的一生里，我們本色演出著自己的劇情，慢慢地走向終結。
很多人一生順利，無所憂慮；很多人坎坷輾轉，欲哭無淚；但只要我們活著，一切就都有轉機，一切就都有希望！不要感嘆人生之不如意十之八九，完滿的人生不在于你有多優(yōu)秀，不在于你有多大的成就，只在于你在生的日子是否充實無悔?？鞓泛捅瘋际侨松亩Y物，他們讓我們在生命的旅途上留下一個個唯一的腳印，只屬于我們自己的腳印。沒有哪兩個人的`一生可以走出一模一樣的路，沒有哪兩個人的心靈有一模一樣的需求，只要我們珍惜了生命，我們總會得到它的饋贈，即使是悲哀，也是人生的積累。
讓我們珍惜我們的生命吧，在每一個清晨都快樂的對自己說：“很好，我還活著，沒有什么大不了？”盡力用平靜的心去看待每一個人，每一件事，讓一切盡可能的完滿。告訴自己：我愿意平凡……只要，我活著！
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