總結(jié)是一次回顧，它幫助我們回想起那些美好的時(shí)刻和寶貴的經(jīng)驗(yàn)。學(xué)會(huì)管理時(shí)間，合理分配各項(xiàng)任務(wù)的重要性不容忽視。范文中的例子和觀點(diǎn)可以豐富我們的思考和論述。
美國金融危機(jī)的論文篇一
4.2全面研究，理性對(duì)待金融創(chuàng)新產(chǎn)品?在美國的次級(jí)抵押貸款中，無論是零首付貸款、負(fù)攤還貸款還是具有“誘惑”利率的可調(diào)整利率抵押貸款都屬于高風(fēng)險(xiǎn)、高定價(jià)的金融產(chǎn)品。這些新產(chǎn)品之所以處于高風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)是因?yàn)槠浔举|(zhì)都屬于過度授信，由于授信額度超過了借款人自身的承受能力，不但為貸款發(fā)放機(jī)構(gòu)造成了大量不良貸款，甚至導(dǎo)致其破產(chǎn)，同時(shí)也對(duì)很多無辜的借款人構(gòu)成了傷害。國內(nèi)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新過程中要本著安全至上的原則，本著為客戶切實(shí)負(fù)責(zé)的態(tài)度，審慎研發(fā)推廣高風(fēng)險(xiǎn)、高定價(jià)的金融創(chuàng)新產(chǎn)品避免過度授信。?4.3強(qiáng)化外匯資金境外運(yùn)營的風(fēng)險(xiǎn)分析，加快發(fā)展海外投?資市場(chǎng)，完善海外業(yè)務(wù)管理體制我國商業(yè)銀行的國際業(yè)務(wù)雖然有了一定的發(fā)展，但從其對(duì)次債的經(jīng)營和對(duì)危機(jī)的反應(yīng)來看，與國際金融業(yè)仍有很大的差距，在業(yè)務(wù)經(jīng)營、風(fēng)險(xiǎn)管理、人員素質(zhì)等方面都亟待提高。因此，必須強(qiáng)化對(duì)國際業(yè)務(wù)的資源配置，加快國際業(yè)務(wù)發(fā)展，進(jìn)一步適應(yīng)國際金融市場(chǎng)發(fā)展的需要。我國的金融機(jī)構(gòu)和機(jī)構(gòu)投資者在對(duì)外投資的過程中，投資之前必須進(jìn)行深入調(diào)研，注意控制風(fēng)險(xiǎn)，提取足夠的風(fēng)險(xiǎn)損失準(zhǔn)備金。同時(shí)在對(duì)外投資時(shí)不應(yīng)過于看重評(píng)級(jí)，不要被評(píng)級(jí)所誤導(dǎo)；我國在吸引外資時(shí)也應(yīng)該預(yù)料到情況變化時(shí)，評(píng)級(jí)可能會(huì)大幅下調(diào)，造成資本撤離，必須事前就考慮到這樣一個(gè)不利的影響。?4.4嚴(yán)格限制信貸資金進(jìn)入證券和期貨市場(chǎng)?在經(jīng)濟(jì)全球化的時(shí)代，現(xiàn)代金融體系各市場(chǎng)的相關(guān)性日益緊密，風(fēng)險(xiǎn)的跨市場(chǎng)傳遞也更復(fù)雜、更快捷。此次次級(jí)債危機(jī)就是由信貸市場(chǎng)蔓延到資本市場(chǎng)，又反過來對(duì)信貸市場(chǎng)造成重大打擊的。所以，信貸資金進(jìn)入股市會(huì)給商業(yè)銀行的經(jīng)營安全構(gòu)成威脅。從商業(yè)銀行自身來說，應(yīng)謹(jǐn)慎處理混業(yè)經(jīng)營和信貸資金入市的問題，完善商業(yè)銀行信息披露制度，提高業(yè)務(wù)透明度，高度關(guān)注信貸資金入市所引發(fā)的信貸風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)格限制信貸資金進(jìn)入股市。?參考文獻(xiàn)?［1］?饒雨平.美國次貸危機(jī)對(duì)我國防范房貸金融風(fēng)險(xiǎn)的啟示［j］.中共太原市委黨校學(xué)報(bào)，2008，（2）.?［2］?黃小軍，陸曉明，吳曉暉.對(duì)美國次貸危機(jī)的深層思考［j］.國際金融研究，2008，（5）.?［3］?林啟光.美國次貸危機(jī)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的影響及思考［j］.山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)（高等教育版），2008（s1）.?［4］?馬宇，張廣現(xiàn)，申亮.美國次級(jí)貸款危機(jī)的國際傳遞機(jī)理及其影響［j］.金融理論與實(shí)踐，2008，（6）.?［5］?金俐.從美國次貸危機(jī)看資產(chǎn)證券化的利弊［j］.中國市場(chǎng)，2008，（22）.
美國金融危機(jī)的論文篇二
哎，如今的金融危機(jī)呀，弄得人心惶惶，每個(gè)人每天都提心吊膽地工作，就怕稍微一不留神，就被老板炒了“魷魚”。就連我這個(gè)“小廚子”每天也不得安寧。自從進(jìn)了“中等食府”工作，每天做得“菜”就更多了，而且不光每天的“家常菜”要做得好，一月一度的“食府菜色考評(píng)”也要命得很，每間廚房里的廚子們都在不停地攀比著，那種壓力，緊繃著我們身體里的每一根筋?？傊?，作一個(gè)廚師不容易，要作為一個(gè)“有才”的廚師更不容易。
其實(shí)，進(jìn)入“食府”的廚師們每天做得“家常菜”都差不多，所以今天就由我來向您介紹一下“食府”的金子招牌菜—夜貓湯。要做一道好菜，選好料是極為關(guān)鍵的。首先，我們先到超級(jí)市場(chǎng)去“買”菜料，這個(gè)超市的名字就和如今的seven-eleven一樣紅火，它就叫做—學(xué)校。是不是感覺很親切呢？而且，一定要到這個(gè)超市里去買，不然做出來的味道就不正宗了。超市里有各種各樣的攤位，語文、數(shù)學(xué)、英語、物理、化學(xué)、地理、歷史、政治。每一個(gè)攤子上都要取一點(diǎn)菜，千萬不要偏袒哪種菜。如果有哪一種菜不會(huì)使用的話，就要趕快去問售貨員，要是等到晚一點(diǎn)售貨員下班了，就問不到了，會(huì)導(dǎo)致這份菜做得不好吃。采購?fù)戤呏螅覀兙涂梢曰丶?，親手熬制我們的“夜貓湯”了。
首先，將各種菜的使用說明書再研究一遍，以防在熬制的時(shí)候用錯(cuò)料。我一般都先熬比較難熬的菜，象數(shù)學(xué)呀、物理呀、化學(xué)之類的。這些菜都很費(fèi)時(shí)間、費(fèi)體力、費(fèi)腦力，特點(diǎn)就是三費(fèi)嘛。而我一般先熬“大件”，象學(xué)科書、練習(xí)冊(cè)，這種難啃的硬菜就要先熬，它們很費(fèi)火候。哎，又是一費(fèi)呀！
然后呢，就輪到文科菜了。一般的文科菜都好熬，只要丟進(jìn)大口鍋，咕嘟一下就好了?？墒?，要是運(yùn)氣不好的話，就要加很多的附料來調(diào)味了，字典、辭海、錄音機(jī)、原聲磁帶，統(tǒng)統(tǒng)都得丟進(jìn)大熬鍋。其實(shí)這些菜料還算是好處理的呢，比較難處理的就要算是背書了。這塊硬菜對(duì)我來說可是又臭又硬又不好啃。文科菜的特點(diǎn)就是“三又”呀！
夜色愈加深濃，月光愈加明亮，對(duì)面高樓的燈光幾乎都暗淡下去了，只剩下我左手邊的小臺(tái)燈耀著刺眼的白光，瞪著眼，張著嘴，呲著牙，嘲笑著我。在它的嘲笑聲中，我的“夜貓湯”也愈熬愈香醇，愈熬愈醉人。只剩下最后一點(diǎn)地調(diào)味了，加油，堅(jiān)持，頂住。可是濃湯的“香味”向我襲襲飄來，眼皮越來越重，大腦已成混沌狀。不行，不能倒下去，只剩下一點(diǎn)點(diǎn)了，功敗垂成就在此一舉了。我艱難地移動(dòng)著已經(jīng)麻木了的右手，僅用著殘存的力氣，把語文聽寫改錯(cuò)，數(shù)學(xué)卷子，化學(xué)方程式練習(xí)，地理四球圖練習(xí)片子全部扔進(jìn)大熬鍋。
熬呀，熬呀，湯是越熬越深，越熬越黑，越熬越靜。而我，則愛鐘表指針指向凌晨?jī)牲c(diǎn)時(shí)，帶著熊貓圈，撲通一聲，倒在的大床上。
美國金融危機(jī)的論文篇三
美國次貸危機(jī)，全稱應(yīng)該是美國房地產(chǎn)市場(chǎng)上的次級(jí)按揭貸款的危機(jī)。顧名思義，次級(jí)按揭貸款，是相對(duì)于給資信條件較好者的按揭貸款而言的。相對(duì)來說，按揭貸款人沒有(或缺乏足夠的)收入，還款能力較弱，或者其他負(fù)債較重，所以他們的資信條件較“次”，這類房地產(chǎn)的按揭貸款，就被稱為次級(jí)按揭貸款。
在信貸環(huán)境寬松、或者房?jī)r(jià)上漲的情況下，放貸機(jī)構(gòu)因貸款人違約收不回貸款，它們也可以通過再融資，或者干脆把抵押的房子收回來，再賣出去即可，不虧還賺。但在信貸環(huán)境改變、特別是房?jī)r(jià)下降的情況下，再融資、或者把抵押的房子收回來再賣就不容易實(shí)現(xiàn)，或者辦不到，或者虧損。在較大規(guī)模地、集中地發(fā)生這類事件時(shí)，危機(jī)就出現(xiàn)了。
具體來說，次貸危機(jī)有以下三方面的成因。
首先，它與美國金融監(jiān)管當(dāng)局、特別是美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策過去一段時(shí)期由松變緊的變化有關(guān)。從初到206月，聯(lián)邦基金利率降低到1%，達(dá)到過去46年以來的最低水平。因?yàn)槔氏陆?，使很多蘊(yùn)涵高風(fēng)險(xiǎn)的金融創(chuàng)新產(chǎn)品在房產(chǎn)市場(chǎng)上有了產(chǎn)生的可能性和擴(kuò)張的機(jī)會(huì)。表現(xiàn)之一，就是浮動(dòng)利率貸款和只支付利息貸款大行其道。與固定利率相比，這些創(chuàng)新形式的金融貸款只要求購房者每月?lián)?fù)較低的、靈活的還款額度。從6月起，美聯(lián)儲(chǔ)的低利率政策開始了逆轉(zhuǎn)，連續(xù)13次調(diào)高利率，聯(lián)邦基金利率上升到5.25%。連續(xù)升息提高了房屋借貸的成本，開始發(fā)揮抑制需求和降溫市場(chǎng)的作用，促發(fā)了房?jī)r(jià)下跌，以及按揭違約風(fēng)險(xiǎn)的大量增加。
其次，它與美國投資市場(chǎng)、以及全球經(jīng)濟(jì)和投資環(huán)境過去一段時(shí)期持續(xù)積極、樂觀情緒有關(guān)。進(jìn)入21世紀(jì)，世界經(jīng)濟(jì)金融的全球化趨勢(shì)加大，全球范圍利率長(zhǎng)期下降、美元貶值、以及資產(chǎn)價(jià)格上升，使流動(dòng)性在全世界范圍內(nèi)擴(kuò)張，激發(fā)追求高回報(bào)、忽視風(fēng)險(xiǎn)的金融品種和投資行為的流行。
包到證券化產(chǎn)品中去，向投資者推銷這些有問題的按揭貸款證券。突出的表現(xiàn)，是在發(fā)行按揭證券化產(chǎn)品時(shí)，不向投資者披露房主不僅難以支付的高額可調(diào)息按揭付款、而且購房者按揭貸款是零首付的情況。
17.下列各項(xiàng)的表述，不符合原文意思的一項(xiàng)是()。
a.次級(jí)抵押貸款對(duì)貸款者信用記錄和還款能力要求高。
b.貸款利率相應(yīng)地比一般抵押貸款高很多。
c.次級(jí)抵押貸款是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的行業(yè)。
d.按揭買房在美國非常流行，首期付款額很低甚至0首付。
18.關(guān)于原文信息的理解，不正確的一項(xiàng)是()。
a.次貸危機(jī)實(shí)際上就是次級(jí)按揭貸款引發(fā)的危機(jī)，這里的“次”是指貸款人的資信條件較“次”。
b.促使次貸危機(jī)發(fā)生的條件之一的信貸環(huán)境改變，主要是指美國貨幣政策由松變緊，融資困難加大。
c.浮動(dòng)利率貸款和只支付利息貸款是高風(fēng)險(xiǎn)金融創(chuàng)新產(chǎn)品在房產(chǎn)市場(chǎng)上產(chǎn)生和擴(kuò)張的具體表現(xiàn)。
d.次級(jí)房貸衍生產(chǎn)品是部分銀行和金融機(jī)構(gòu)，利用房貸證券化將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到投資者身上的產(chǎn)物。
19.下面各項(xiàng)中，對(duì)次貸危機(jī)產(chǎn)生原因理解不確切的一項(xiàng)是()。
a.房?jī)r(jià)下降時(shí)，把抵押的房子收回來再賣就不容易實(shí)現(xiàn)或者虧損。在較大規(guī)模地、集中地發(fā)生這類事件時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)信貸危機(jī)。
b.美國金融監(jiān)管當(dāng)局、特別是美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策忽松忽緊，導(dǎo)致信貸市場(chǎng)產(chǎn)生大幅波動(dòng)。
c.進(jìn)入21世紀(jì)，世界經(jīng)濟(jì)金融的全球化趨勢(shì)加大，全球范圍利率長(zhǎng)期下降、美元貶值、以及資產(chǎn)價(jià)格上升，激發(fā)追求高回報(bào)、忽視風(fēng)險(xiǎn)的金融品種和投資行為的流行。
20.在次貸產(chǎn)生后，下面的推測(cè)相對(duì)更有利于避免危機(jī)發(fā)生的一項(xiàng)是()。
a.在貸款時(shí)規(guī)定次級(jí)按揭貸款人要支付更高的利率、并遵守更嚴(yán)格的還款方式。
b.放貸機(jī)構(gòu)因貸款人違約收不回貸款時(shí)，可以通過再融資，以避免次貸危機(jī)的發(fā)生。
c.金融機(jī)構(gòu)在發(fā)行按揭證券化產(chǎn)品時(shí)，向投資者披露房主不僅難以支付的高額可調(diào)息按揭付款、而且購房者按揭貸款是零首付的情況。
d.在次貸危機(jī)即將爆發(fā)時(shí)，世界各國對(duì)美國經(jīng)濟(jì)施以援手，使美元升值、資產(chǎn)價(jià)格下降。
參考答案：
17.a(次級(jí)抵押貸款對(duì)貸款者信用記錄和還款能力要求很低。)。
18.c(原文的“大行其道”才能對(duì)應(yīng)其“擴(kuò)張”)。
19.b(原文是“由松變緊”)。
20.a(b只會(huì)累積危機(jī)，不會(huì)避免危機(jī);c只能表明危機(jī)由誰承受;d危機(jī)已經(jīng)發(fā)生)。
《中國低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展之道》語文閱讀答案。
中國低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展之道。
“發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)是中國未來發(fā)展方向，也是中國趕超世界的契機(jī)”，日前，前世界銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家尼古拉斯?斯特恩與中國企業(yè)家探討中國低碳型經(jīng)濟(jì)的發(fā)展之道時(shí)如此認(rèn)為。
近年來，能源短缺和環(huán)境污染問題成為世界關(guān)注的焦點(diǎn)問題，轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)高能耗、高污染的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，大力推進(jìn)節(jié)能減排，發(fā)展以低能耗、低排放為標(biāo)志的“低碳經(jīng)濟(jì)”，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，正在成為世界各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的共同選擇。
作為發(fā)展中國家，中國是世界上第二大溫室氣體排放國，中國能源環(huán)境方面的問題尤其突出。有資料顯示，作為世界第一大能源消耗國，美國以世界6%的人口消耗了世界30%的能源。而中國的單位gdp能耗是日本的8倍，人口是美國的好幾倍，按照這種發(fā)展模式，我們?nèi)狈Τ志玫膭?chuàng)新能力，環(huán)境惡化和能源短缺將是今后50年我國發(fā)展過程中最大的瓶頸。實(shí)行節(jié)能節(jié)排，實(shí)現(xiàn)低碳發(fā)展，構(gòu)建生態(tài)文明社會(huì)，已經(jīng)成為不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展模式，為節(jié)能減排、發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)、構(gòu)建和諧社會(huì)提供了操作性詮釋，是建立節(jié)約型社會(huì)的綜合創(chuàng)新與實(shí)踐，是一場(chǎng)涉及生產(chǎn)方式、生活方式和價(jià)值觀念的全球性geming。
斯特恩指出，走向低碳經(jīng)濟(jì)可以有各種發(fā)展方向，如開放風(fēng)能、潮汐能、太陽能和核能等，或者發(fā)展碳搜集和埋藏技術(shù)，具體選擇可以由各國根據(jù)國情做出。目前全球向低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型尚未有可資借鑒的成熟模式，但也為中國提供了一個(gè)跨越式趕超世界的契機(jī)。他建議，提高能效、對(duì)電力等能源部門“去碳”，同時(shí)建立強(qiáng)有力的價(jià)格機(jī)制，如對(duì)碳排放征稅和進(jìn)行碳排放交易，以及全球聯(lián)合對(duì)高新去碳技術(shù)進(jìn)行研發(fā)和部署等。
斯特恩稱，估計(jì)減少排放只需花費(fèi)占全球gdp1%的成本，但不行動(dòng)導(dǎo)致的損失將達(dá)到全球gdp的5%-20%。因此需要全球各國共同完成溫室氣體的減排行動(dòng)。他同時(shí)呼吁，中國應(yīng)在發(fā)展中國家的溫室氣體減排方面起到大國表率作用。他預(yù)測(cè)，中國要在2050年之前削減50%的溫室氣體排放量，年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率(gdp)可能下降2%-3%個(gè)百分點(diǎn)。但是，這不會(huì)削弱中國經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)力。
總之，發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)，是我們轉(zhuǎn)變發(fā)展觀念、創(chuàng)新發(fā)展模式、解除發(fā)展難題、提高發(fā)展質(zhì)量的重要途徑，是建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型、低碳導(dǎo)向型社會(huì)，實(shí)現(xiàn)我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)又好又快發(fā)展的重要保障。
(摘自《中國信息報(bào)》，有刪改)。
5.下列不屬于“發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)是中國未來發(fā)展方向”原因的一項(xiàng)是。
a.發(fā)展“低碳經(jīng)濟(jì)”，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，可以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，這是世界各國的共同選擇。
b.作為發(fā)展中國家，中國是世界上第二大溫室氣體排放國，能源環(huán)境方面的問題尤其突出。
c.按照現(xiàn)有發(fā)展模式，環(huán)境惡化和能源短缺將是今后50年我國發(fā)展過程中最大的瓶頸。
d.發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)可以由各國根據(jù)國情選擇各種發(fā)展方向，如開放風(fēng)能、潮汐能等。
6.下列說法不符合原文意思的一項(xiàng)是。
a.尼古拉斯?斯特恩與中國企業(yè)家探討中國低碳型經(jīng)濟(jì)的發(fā)展之道時(shí)認(rèn)為，發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)是中國趕超世界的一個(gè)契機(jī)。
b.斯特恩指出，成熟的低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，為節(jié)能減排、發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)、構(gòu)建和諧社會(huì)提供了操作性詮釋。
c.中國在2050年之前削減50%的溫室氣體排放量可能會(huì)導(dǎo)致年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率小幅下降，但不會(huì)削弱中國經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)力。
d.發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)，是我國轉(zhuǎn)變發(fā)展觀念、創(chuàng)新發(fā)展模式、解除發(fā)展難題、提高發(fā)展質(zhì)量的重要途徑。
7.依據(jù)原文提供的信息，下列推斷不正確的一項(xiàng)是。
a.解決能源短缺和環(huán)境污染問題將成為世界各國共同面對(duì)的問題，這可以促進(jìn)國際的交流與合作。
b.作為發(fā)展中國家，中國在能源環(huán)境方面面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)，但也為生產(chǎn)方式、生活方式和價(jià)值觀念的變革帶來了新的機(jī)遇。
c.根據(jù)自己的國情，探索發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的合理模式，是發(fā)展中國家面臨的挑戰(zhàn)，也是趕超世界的一個(gè)契機(jī)。
d.發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)，將能夠解除經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的一系列難題、推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)實(shí)現(xiàn)又好又快發(fā)展目標(biāo)。
參考答案：
5.d(發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的方向而非中國發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的原因)。
6.b(目前全球向低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型尚未有可資借鑒的成熟模式)。
7.d(將解除經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的一系列難題語意絕對(duì)化，“一系列”也存在范圍擴(kuò)大的問題)。
美國金融危機(jī)的論文篇四
美國次級(jí)房屋抵押貸款(subprimemortgageloans,簡(jiǎn)稱“次貸”)是美國金融機(jī)構(gòu)向信用等級(jí)較低的購房者提供的一種抵押貸款。美國的利率上升和房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)降溫是次貸危機(jī)產(chǎn)生的根源。從至6月間,美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)連續(xù)17次提息,將聯(lián)邦基準(zhǔn)利率從1%提升到5.25%。連續(xù)17次加息導(dǎo)致了80%的次級(jí)房貸貸款者的每月按揭在不到半年時(shí)間里猛增了30%-50%,付不起按揭并被處以罰款的貸款者大量涌現(xiàn)。貸款違約的不斷增多使全美多家次級(jí)貸款市場(chǎng)放款機(jī)構(gòu)深陷壞賬危機(jī)。3月13日,美國住房抵押貸款銀行家協(xié)會(huì)公布的報(bào)告顯示,次級(jí)房貸市場(chǎng)出現(xiàn)危機(jī)。消息傳來,美國股市全面下挫。204月2日,美國最大次級(jí)抵押貸款企業(yè)新世紀(jì)金融公司申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù),標(biāo)志著美國次級(jí)房貸市場(chǎng)危機(jī)爆發(fā)。這一危機(jī)擴(kuò)大并波及到債務(wù)擔(dān)保證券市場(chǎng),年6月,美國知名的貝爾斯登資產(chǎn)管理公司陷于困境。次月,貝爾斯登宣布兩只陷于困境的對(duì)沖基金已向法院提交文件申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。7月至8月,次貸危機(jī)擴(kuò)散至股市。投資者的擔(dān)憂,引發(fā)了股市和信貸市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)。全球主要股市每個(gè)交易日股價(jià)下跌2%以上的事件經(jīng)常發(fā)生。8月至9月,次貸危機(jī)造成了全球性信貸緊縮,各國央行被迫入市干預(yù)。對(duì)美國次貸問題的擔(dān)憂日益加劇,已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越了美國銀行業(yè)和小型專業(yè)貸款機(jī)構(gòu)的范疇。
2.1次貸申請(qǐng)人的道德風(fēng)險(xiǎn)。
20至美國推行的低利率政策推動(dòng)了貸款的增加,過剩的流動(dòng)性促使物價(jià)上升。2003年美國通貨膨脹壓力顯現(xiàn),為了抑制國內(nèi)通貨膨脹,美聯(lián)儲(chǔ)從年6月到206月的兩年間連續(xù)17次上調(diào)聯(lián)邦基金利率,利率的上升直接導(dǎo)致浮息貸款利率上調(diào),借款者面臨的還款壓力驟然增加,與此同時(shí)房地產(chǎn)業(yè)進(jìn)入蕭條期,貸款申請(qǐng)人很難獲得新的次貸,即使出售房地產(chǎn)也不能償還本息。而次貸申請(qǐng)者大多沒有穩(wěn)定的收入來源,信用記錄也良莠不齊,當(dāng)他們發(fā)現(xiàn)無力還貸的時(shí)候,拖欠和違約也就不可避免。即使一部分購房者有能力繼續(xù)維持還款付息,利率的上升也會(huì)削弱其提前償付的意愿。因此道德風(fēng)險(xiǎn)隨著利率的上升逐漸暴露。
2.2住房抵押貸款公司的道德風(fēng)險(xiǎn)。
20以來的房地產(chǎn)牛市使美國投資房產(chǎn)的熱情空前高漲,當(dāng)大多數(shù)美國民眾形成對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)長(zhǎng)期看多的預(yù)期之后,房?jī)r(jià)震蕩上升的格局就很難在短期內(nèi)被打破。繁榮的房地產(chǎn)市場(chǎng)擴(kuò)大了購房者對(duì)房貸的需求,對(duì)房貸的需求人群從原來信用較好的高收入階層擴(kuò)展到信用等級(jí)相對(duì)較低的中低收入階層。這就促使住房抵押貸款公司向中低收入階層開拓市場(chǎng)。另一方面,住房抵押貸款公司可以通過發(fā)行住房抵押貸款證券(mbs),將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給投資者,住房抵押貸款公司因貸款占用的資本得到釋放,回收的資金可以繼續(xù)擴(kuò)大貸款,從而加大了房地產(chǎn)投資者的杠桿的乘數(shù),增加收益的同時(shí)也使風(fēng)險(xiǎn)成倍的增長(zhǎng);隨著住房抵押貸款公司流動(dòng)性的增強(qiáng),它們有能力進(jìn)行業(yè)務(wù)的創(chuàng)新,這也使得信用等級(jí)較低的中低收入階層有可能成為次級(jí)按揭貸款的貸款對(duì)象。因此,一方面由于對(duì)貸款客戶的爭(zhēng)奪,另一方面由于可以通過將貸款進(jìn)行證券化來轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn),住房抵押貸款公司沒有對(duì)貸款申請(qǐng)人進(jìn)行嚴(yán)格的審核,無視貸款申請(qǐng)人的還款能力,鼓勵(lì)其對(duì)現(xiàn)有的抵押貸款進(jìn)行過度再融資,甚至教唆貸款申請(qǐng)人通過一些技巧和手段在經(jīng)濟(jì)條件未發(fā)生任何改變的情況下,提高信用分?jǐn)?shù),從而獲得較低利率的貸款。還有一些住房抵押貸款公司為了擴(kuò)大業(yè)務(wù),未根據(jù)有關(guān)規(guī)定向貸款申請(qǐng)人真實(shí)、詳盡披露有關(guān)貸款條款與利率風(fēng)險(xiǎn)的復(fù)雜信息。這都使得次貸工具的風(fēng)險(xiǎn)不斷升高。
2.3投資銀行的道德風(fēng)險(xiǎn)。
在傳統(tǒng)的資產(chǎn)證券化流程中,發(fā)起人將已發(fā)行的貸款“真實(shí)出售”給特殊目的載體(spv),形成與該資產(chǎn)組合的“破產(chǎn)隔離”,投資銀行根據(jù)該發(fā)起人剝離資產(chǎn)的情況對(duì)現(xiàn)金流進(jìn)行重組,設(shè)計(jì)出與資產(chǎn)組合的特征相匹配的次貸擔(dān)保債務(wù)憑證(cdo)產(chǎn)品。在此過程中,由于cdo產(chǎn)品的設(shè)計(jì)是以資產(chǎn)組合的特征為基礎(chǔ),因此能夠更有效地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。但是過熱的資本市場(chǎng)使對(duì)高收益?zhèn)男枨蠹眲≡黾?投資銀行為了擴(kuò)大業(yè)務(wù),他們會(huì)根據(jù)不同的信貸標(biāo)準(zhǔn)制定不同的債券條款和利率。此時(shí)cdo產(chǎn)品的設(shè)計(jì)更多地是依據(jù)投資者的需求而非資產(chǎn)組合的特征,這就從根本上增加了投資者的風(fēng)險(xiǎn)。
2.4機(jī)構(gòu)投資者的道德風(fēng)險(xiǎn)。
投資次級(jí)抵押貸款證券將面臨四種主要風(fēng)險(xiǎn),即信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和提前償付風(fēng)險(xiǎn)。機(jī)構(gòu)投資者運(yùn)用復(fù)雜的`模型和定價(jià)工具來評(píng)估上述風(fēng)險(xiǎn),經(jīng)過計(jì)算將次貸定義為低風(fēng)險(xiǎn)高收益的債券而大量增持。但復(fù)雜的定價(jià)模型也不可能涵蓋市場(chǎng)上所有的信息,一旦模型的假設(shè)條件不復(fù)存在,那么由該模型推導(dǎo)出的理論價(jià)值便沒有任何的意義。次貸危機(jī)是房?jī)r(jià)改變上漲的趨勢(shì)引發(fā)的引用風(fēng)險(xiǎn),但遺憾的是大多數(shù)機(jī)構(gòu)投資者對(duì)這樣的風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)不足。此外,機(jī)構(gòu)投資者并不完全公開內(nèi)部核算收益率的模型以及相應(yīng)得防范風(fēng)險(xiǎn)的方式與能力,因此市場(chǎng)對(duì)自身所承擔(dān)的次貸風(fēng)險(xiǎn)并不了解。
2.5評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的道德風(fēng)險(xiǎn)。
信用評(píng)級(jí)是資產(chǎn)證券化中的重要一環(huán),被證券化的資產(chǎn)組中可能包含眾多的單項(xiàng)資產(chǎn),投資者無法直接了解到投資標(biāo)的的基本信息,信用評(píng)級(jí)就成為投資者了解證券風(fēng)險(xiǎn)和收益的重要途徑。獨(dú)立性和客觀性是信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)生存的基礎(chǔ),即不被市場(chǎng)的情緒所左右,但是在次貸危機(jī)爆發(fā)的整個(gè)過程中,信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)卻沒能將市場(chǎng)引向健康的軌道,反而加劇了市場(chǎng)的崩潰。由于評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)大部分的收入來自發(fā)行方支付的評(píng)級(jí)費(fèi)用,也就是說評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)一方面收取咨詢手續(xù)費(fèi),另一方面又對(duì)這些產(chǎn)品進(jìn)行評(píng)級(jí),這就出現(xiàn)了委托人和被評(píng)估人相同的現(xiàn)象。在這種情況下評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)難以保持獨(dú)立性和客觀性。此外,信息不對(duì)稱也是導(dǎo)致信用評(píng)級(jí)公正性和客觀性降低的一個(gè)原因。盡管評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)十分了解自身設(shè)計(jì)的評(píng)級(jí)模型以及如何提高信用評(píng)級(jí),但他們?cè)诰W(wǎng)站上或評(píng)級(jí)報(bào)告中只是簡(jiǎn)要介紹評(píng)級(jí)的方法,并不公布評(píng)級(jí)的數(shù)據(jù)來源與核心的評(píng)級(jí)方法。這就導(dǎo)致了評(píng)級(jí)過程的透明度降低,使得投資者、監(jiān)管機(jī)構(gòu)與被投資方和評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)處于信息不對(duì)稱的兩端。這種信息不對(duì)稱使得市場(chǎng)和監(jiān)管當(dāng)局對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的約束作用減弱,難以阻止評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)通過設(shè)計(jì)出高評(píng)級(jí)的證券追求自身利益最大化,這樣的信用評(píng)級(jí)無法保證其應(yīng)有的公正性和客觀性。
2.6監(jiān)管機(jī)構(gòu)的道德風(fēng)險(xiǎn)。
監(jiān)管部門有責(zé)任對(duì)市場(chǎng)各類參與者進(jìn)行及時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)提示,規(guī)范各類金融機(jī)構(gòu),正確處理房地產(chǎn)金融創(chuàng)新和有效管理金融風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。而美國次貸危機(jī)爆發(fā)的一個(gè)原因是監(jiān)管部門對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行早期預(yù)警做得不夠。
資產(chǎn)證券化本身是一個(gè)工具,其結(jié)果好壞取決于金融資產(chǎn)質(zhì)量和整體金融監(jiān)管環(huán)境。由于前些年美國資本市場(chǎng)形勢(shì)較好,金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)比較激烈,使得金融資金流向一些可能在正常情況下得不到融資或者還款能力比較弱的主體,金融資源獲得的難度低于正常標(biāo)準(zhǔn),這就降低了金融資產(chǎn)的質(zhì)量。若監(jiān)管當(dāng)局采取有效措施,將危機(jī)消滅于萌芽狀態(tài),此次危機(jī)的危害還不至于如此之大。但美聯(lián)儲(chǔ)受制于不干涉企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的慣例,未能及時(shí)與相關(guān)監(jiān)管部門合作對(duì)已經(jīng)露出危險(xiǎn)苗頭的次貸業(yè)務(wù)進(jìn)行干預(yù),及時(shí)抑制住房抵押貸款公司過度放貸和投資銀行過度投機(jī)的行為,終于釀成危機(jī)。監(jiān)管部門的失職為次貸危機(jī)埋下了隱患。
3.1建立完善的信息披露機(jī)制。
次貸危機(jī)中道德風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根本原因在于信息不對(duì)稱和獲取信息的高成本,因此解決道德風(fēng)險(xiǎn)的根本途徑在于降低信息的不對(duì)稱性和降低獲得信息的成本。因此必須建立完善信息披露機(jī)制。首先應(yīng)完善貸款規(guī)范,嚴(yán)格審核貸款申請(qǐng)人的財(cái)務(wù)狀況與信用狀況,降低日后的違約風(fēng)險(xiǎn)。其次,應(yīng)促使從事住房抵押貸款的銀行和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu),在各類貸款和保險(xiǎn)產(chǎn)品的營銷中,要向借款人充分披露產(chǎn)品信息讓借款者有充分的知情權(quán)、選擇權(quán),減少信息不對(duì)稱對(duì)借款人權(quán)益的損害。推進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)化的合約、貸款審核程序、借貸標(biāo)準(zhǔn),規(guī)范銀行貸款和貸后的服務(wù)。最后,加強(qiáng)對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的管理。信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)主要通過證券評(píng)級(jí)和企業(yè)資信評(píng)估來傳遞信息、控制風(fēng)險(xiǎn)以降低整個(gè)社會(huì)的信息成本。投資者的信任是投資行業(yè)繁榮發(fā)展的重要條件之一,如果有來自于專業(yè)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)對(duì)投資者利益的保護(hù),即通過信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)項(xiàng)目評(píng)價(jià)認(rèn)可,將有利于投資者做出正確的投資決策。另外,信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)作為專業(yè)性的機(jī)構(gòu),其收集、傳遞信息的功能較之其他機(jī)構(gòu)更為迅速準(zhǔn)確,能夠輔助投資者進(jìn)行信息分析與決策,減少不必要的投資失誤,最大限度地控制風(fēng)險(xiǎn)。
3.2強(qiáng)化資本市場(chǎng)監(jiān)管,防范中介機(jī)構(gòu)道德風(fēng)險(xiǎn)。
資本市場(chǎng)監(jiān)管能夠剔除市場(chǎng)中的不穩(wěn)定因素,制約影響市場(chǎng)公平的行為,促進(jìn)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定健康地發(fā)展。資本市場(chǎng)監(jiān)管的重點(diǎn)在于防范中介機(jī)構(gòu)道德風(fēng)險(xiǎn)。這場(chǎng)次貸危機(jī)說明每一個(gè)市場(chǎng)參與者都以實(shí)現(xiàn)個(gè)人利益最大化為目標(biāo),在特定的條件下,難免會(huì)產(chǎn)生一些參與者以犧牲他人的利益換取自身利益的行為,影響市場(chǎng)的公平和公正。
這就要求監(jiān)管部門及時(shí)更新市場(chǎng)規(guī)則,積極對(duì)市場(chǎng)加以引導(dǎo),嚴(yán)厲打擊違規(guī)行為。監(jiān)管部門應(yīng)嚴(yán)格規(guī)范現(xiàn)有中介機(jī)構(gòu)的行為,以建立起一批高質(zhì)量,具有獨(dú)立性、公正性、權(quán)威性的社會(huì)中介機(jī)構(gòu),使中介組織成為一種能真正具有制約力的、公正的社會(huì)公眾力量,為投資主體提供高質(zhì)量的服務(wù)。同時(shí)構(gòu)建完善的金融市場(chǎng)準(zhǔn)入機(jī)制、金融市場(chǎng)行為監(jiān)管機(jī)制和金融市場(chǎng)退出機(jī)制。
美國金融危機(jī)的論文篇五
摘要：2007年全球最受關(guān)注的事件莫過于美國的次級(jí)抵押債務(wù)危機(jī)，這場(chǎng)原本起源于美國房地產(chǎn)按揭市場(chǎng)一個(gè)初始規(guī)模相當(dāng)小的信用違約率上升的事件，在不經(jīng)意之間就已擴(kuò)散到全球，造成了極大的經(jīng)濟(jì)恐慌。全球資本市場(chǎng)的信心也由此遭到了沉重的打擊，而世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的前景也就此被蒙上了一層濃厚的陰影。雖然各方對(duì)最終損失的估計(jì)不同，但所估算的金額都是極其巨大的。直到目前為止，這場(chǎng)危機(jī)仍然還在繼續(xù)當(dāng)中。估計(jì)在未來一段時(shí)間，全球金融市場(chǎng)的一些制度可能會(huì)因這場(chǎng)危機(jī)而有所改變，而金融市場(chǎng)發(fā)展的方向也會(huì)有所調(diào)整。
關(guān)鍵詞：次貸危機(jī)，全球金融市場(chǎng)，信用違約率，信用評(píng)級(jí)公司，監(jiān)管缺失，結(jié)構(gòu)金融。
2007年全球最受關(guān)注的事件莫過于美國的次級(jí)抵押債務(wù)危機(jī)，這場(chǎng)原本起源于美國房地產(chǎn)按揭市場(chǎng)一個(gè)初始規(guī)模相當(dāng)小的信用違約率上升的事件，在不經(jīng)意之間就已擴(kuò)散到全球，造成了極大的經(jīng)濟(jì)恐慌。到目前為止，已有多家抵押貸款公司破產(chǎn)，全球最大、最為名聲顯赫的銀行和投資銀行（包括花旗銀行、jp.摩根、ubs、美林、高盛、貝爾斯登等等）無一例外地遭受到了巨額的損失。而全球資本市場(chǎng)的信心也由此遭到了沉重的打擊，而世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的前景也就此被蒙上了一層濃厚的陰影。雖然各方對(duì)最終損失的估計(jì)不同，但所估算的金額都是極其巨大的。直到目前為止，這場(chǎng)危機(jī)仍然還在繼續(xù)當(dāng)中，其結(jié)果究竟如何，還無從知道。但這場(chǎng)危機(jī)的影響將極其深遠(yuǎn)，人們開始反思過去一段時(shí)間全球金融市場(chǎng)發(fā)展所存在的種種問題，估計(jì)在未來一段時(shí)間，全球金融市場(chǎng)的一些制度可能會(huì)因這場(chǎng)危機(jī)而有所改變，而金融市場(chǎng)發(fā)展的方向也會(huì)有所調(diào)整。
一、居民次級(jí)抵押貸款概況。
隨著次貸危機(jī)在全世界的蔓延，原本并不廣為人知的次級(jí)抵押貸款一時(shí)成為人們關(guān)注的重點(diǎn)。所謂次級(jí)抵押貸款是指向低收入、少數(shù)族群、受教育水平低、金融知識(shí)匱乏的家庭和個(gè)人發(fā)放的住房抵押貸款。其基本特征可以歸納為以下三點(diǎn)：
（一）次級(jí)抵押貸款的借款人信用記錄比較差，信用評(píng)分較低。
美國的信用評(píng)級(jí)公司（如fico）將個(gè)人評(píng)級(jí)分為五等：優(yōu)（750850分）、良（660749分）、一般（620659分）、差（350619分），不確定（350分以下）。次級(jí)貸款的借款人的信用評(píng)分多在620分以下，在正常的情況下，除非個(gè)人可支付高比例的首付款，否則根本不符合常規(guī)的抵押貸款條件。
（二）在次級(jí)抵押貸款中，貸款/房產(chǎn)價(jià)值比和月供/收入比都比較高。
在正常級(jí)別的住房抵押貸款中，抵押貸款與房產(chǎn)價(jià)值之比（ltv）多在80%左右，借款人月還款額與收入之比在30%左右。而在次級(jí)抵押貸款中，平均的ltv平均在84%，有的超過90%，甚至100%。這意味著次級(jí)抵押貸款的平均首付低于20%，甚至是零首付。在沒有任何個(gè)人資金投入的情況下，銀行失去了與貸款人的風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制，其中所蘊(yùn)含的潛在道德風(fēng)險(xiǎn)是顯而易見的。而較高的月供/收入比意味著貸款人可自由支配的收入有限，抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力也較差。
（三）次級(jí)抵押貸款的拖欠率和取消抵押贖回權(quán)比率較高。
由于次級(jí)抵押貸款的`信用風(fēng)險(xiǎn)比較大，違約風(fēng)險(xiǎn)大致為優(yōu)質(zhì)抵押貸款的7倍，因此，次級(jí)抵押貸款的利率比優(yōu)質(zhì)抵押貸款要高350個(gè)基點(diǎn)左右，且80%為可調(diào)整利率。如果在貸款期內(nèi)，利率持續(xù)下降，貸款人的還貸負(fù)擔(dān)將減輕。但在貸款利率逐步上升時(shí)，貸款人的債務(wù)負(fù)擔(dān)會(huì)加重，導(dǎo)致拖欠和取得抵押贖回權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)加劇。
從根本上講，美國次貸危機(jī)的產(chǎn)生和爆發(fā)與美國宏觀經(jīng)濟(jì)政策（特別是貨幣政策的變動(dòng)不無關(guān)系）。盡管開展時(shí)間不短，但美國次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)在20世紀(jì)的發(fā)展相當(dāng)緩慢，規(guī)模也并不大。但在進(jìn)入21世紀(jì)后，為應(yīng)對(duì)新經(jīng)濟(jì)泡沫破裂和“9.11“事件的影響，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)行了極其寬松的貨幣政策，從到間連續(xù)25次降息，將聯(lián)邦基金利率從6.5%一路調(diào)低至1%，并將1%的基準(zhǔn)利率水平從206月26日到206月30日期間保持了一年多的時(shí)間。
盡管，從央行的角度來講，貨幣政策“超調(diào)”可以為市場(chǎng)應(yīng)對(duì)外部沖擊提供較為寬松的外部環(huán)境，但卻在不經(jīng)意之間，埋下了一個(gè)重要的風(fēng)險(xiǎn)隱患。在低利率的情況下，許多商業(yè)銀行為拓展業(yè)務(wù)，還紛紛調(diào)低了個(gè)人抵押貸款的首付標(biāo)準(zhǔn)，甚至出現(xiàn)了零首付的狀況，所有這些，都刺激了房地產(chǎn)貸款（尤其是次級(jí)抵押貸款）的迅速發(fā)展。與此同時(shí)，低利率的環(huán)境也刺激了房地產(chǎn)市場(chǎng)需求的增加，美國房?jī)r(jià)一路攀升，房地產(chǎn)市場(chǎng)日益活躍。低利率環(huán)境和房產(chǎn)價(jià)格一路飆升，在很大程度上掩蓋了次級(jí)抵押貸款的風(fēng)險(xiǎn)，使美國次級(jí)抵押貸款進(jìn)入了一個(gè)快速發(fā)展期，有數(shù)據(jù)顯示，次貸發(fā)展最快的時(shí)期是2006年。根據(jù)國際貨幣基金組織估算，截至2006年底，美國次級(jí)抵押貸款占美國整個(gè)房地產(chǎn)貸款的14.1%，大致規(guī)模在1.1萬億到1.2萬億美元。
正如次貸市場(chǎng)的繁榮肇端于過于寬松的貨幣政策環(huán)境一樣，其風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)也正是開始于寬松貨幣政策的結(jié)束。不難理解的是，在貨幣政策收緊時(shí)，利率將會(huì)持續(xù)上升，由于次級(jí)抵押貸款的利率大多都是浮動(dòng)利率（會(huì)根據(jù)市場(chǎng)利率的變化進(jìn)行重置），利率的持續(xù)上升會(huì)加重貸款人的還款負(fù)擔(dān)。此外，緊縮政策還會(huì)減少房地產(chǎn)市場(chǎng)需求，對(duì)房?jī)r(jià)產(chǎn)生負(fù)面的影響，這會(huì)降低貸款人的資產(chǎn)凈值，降低其的再融資能力，當(dāng)然，房?jī)r(jià)的下跌也降低了貸款人違約的機(jī)會(huì)成本，使信用風(fēng)險(xiǎn)加大。為防止市場(chǎng)消費(fèi)過熱，從年開始，美聯(lián)儲(chǔ)重新進(jìn)入加息周期，截至2006年底，美聯(lián)儲(chǔ)先后加息17次，將利率從1%提高到5.25%。在隨后的時(shí)間中，加息的影響逐漸顯現(xiàn)，受房?jī)r(jià)下跌和貸款利息大幅上升的雙重影響，次貸市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)開始大面積顯現(xiàn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2007年，美國次級(jí)抵押貸款的拖欠率達(dá)到了13.3%，取消抵押贖回權(quán)比率為4%，而與之相對(duì)應(yīng)的正常抵押貸款的拖欠率僅為2.57%，取消抵押贖回權(quán)比率為0.5%。
二、次貸危機(jī)的傳遞。
宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化導(dǎo)致了美國次級(jí)抵押貸款債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的集中爆發(fā)，信用違約率大幅上升。但是，僅僅是次貸損失本身，并不足以對(duì)全球金融市場(chǎng)產(chǎn)生深刻的影響。正如前文提到的數(shù)據(jù)，在2006年末，美國次級(jí)抵押貸款余額約在1.1萬億1.2萬億美元之間，即使是考慮40%左右的損失率，其最終引發(fā)的損失也就在4000億美元左右，而美國當(dāng)年的gdp大約在15萬億美元左右，占比約為2%，與三十年前在美國發(fā)生的儲(chǔ)貸協(xié)會(huì)危機(jī)還不可同日而語。
但從事情隨后的發(fā)展來看，次貸危機(jī)對(duì)美國乃至全球經(jīng)濟(jì)、金融的影響卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了儲(chǔ)貸協(xié)會(huì)危機(jī)。其背后的一個(gè)重要原因，便是與cdo1等結(jié)構(gòu)金融產(chǎn)品的高度發(fā)展相關(guān)聯(lián)。
根據(jù)國際清算銀行（bis）的數(shù)據(jù)，由于各種原因的影響，在以來，cdo產(chǎn)品經(jīng)歷了快速的發(fā)展，而且，無論是傳統(tǒng)的高等級(jí)的cdo還是中間級(jí)cdo，在抵押資產(chǎn)或參照資產(chǎn)的選擇上，其風(fēng)險(xiǎn)偏好都有所增強(qiáng)，對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)的次級(jí)抵押貸款以及次級(jí)抵押貸款債券（subprimermbs）的配置比率明顯上升。從美聯(lián)儲(chǔ)所作的估算看，在20052007年間，各種cdo產(chǎn)品所包含的次貸信用風(fēng)險(xiǎn)敞口要遠(yuǎn)大于次貸的實(shí)際規(guī)模。而且，現(xiàn)有的研究也表明，cdo產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)決定了其受系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)沖擊的影響要大于其抵押資產(chǎn)，換句話說，在宏觀經(jīng)濟(jì)政策逆轉(zhuǎn)時(shí)，與次級(jí)抵押貸款相關(guān)的cdo產(chǎn)品的實(shí)際損失要遠(yuǎn)大于次級(jí)抵押貸款。
所有這些，都在無形之中放大了美國次貸危機(jī)的影響范圍。cdo產(chǎn)品交易的主要參與者，包括全世界范圍內(nèi)的大型銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司、對(duì)沖基金、養(yǎng)老基金遭受了不同程度的影響。
在抵押/參照資產(chǎn)（次級(jí)抵押貸款）的違約率上升的情況下，相關(guān)債券大幅減值，而持有相關(guān)債券的各金融機(jī)構(gòu)遭受了不同程度的損失。從2007年3季度開始，各金融機(jī)構(gòu)（截至目前，巨額虧損名單上包括了全球最著名的商業(yè)銀行、證券公司以及對(duì)沖基金等）所遭受的巨額損失開始逐步被披露出來。由于這些金融機(jī)構(gòu)是全球金融市場(chǎng)最主要的參與者和做市商，其財(cái)務(wù)困境自然會(huì)對(duì)其他市場(chǎng)產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，引起股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)上的流動(dòng)性緊張，投資信心受挫。2008年以來，全球股市都因肇端于次貸風(fēng)險(xiǎn)的金融危機(jī)而出現(xiàn)了深幅下挫，財(cái)富蒸發(fā)數(shù)以萬億計(jì)。
應(yīng)該說，美國次貸危機(jī)的擴(kuò)散，向全世界展示了結(jié)構(gòu)金融風(fēng)險(xiǎn)的破壞力。本來是用于分散和管理風(fēng)險(xiǎn)提高市場(chǎng)運(yùn)行效率的工具，似乎一下成為了制造更大風(fēng)險(xiǎn)的罪魁禍?zhǔn)?。如何去理解這樣的角色轉(zhuǎn)換呢？各方的論點(diǎn)不盡一致。但在我們看來，結(jié)構(gòu)金融技術(shù)的應(yīng)用如一把“雙刃劍”，在一個(gè)合適的范圍內(nèi)時(shí)，結(jié)構(gòu)金融會(huì)有效地降低市場(chǎng)交易成本，提高整個(gè)金融市場(chǎng)的運(yùn)行效率，但如果超過了一定的范圍，那么，結(jié)構(gòu)金融在很大程度上就會(huì)演變成一場(chǎng)徹頭徹尾的，不但無助于金融市場(chǎng)效率的提高，反倒會(huì)埋下許多風(fēng)險(xiǎn)隱患，加劇金融市場(chǎng)的波動(dòng)。而美國次貸危機(jī)的蔓延的根源顯然就在于過度結(jié)構(gòu)化，而從目前看，造成這種過度結(jié)構(gòu)化的原因有如下幾個(gè)方面：一是，銀行和投資銀行出于贏利目的，有過度結(jié)構(gòu)化的動(dòng)機(jī)；二是，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品信用評(píng)級(jí)的失誤，為過度結(jié)構(gòu)化提供了便利；三是，監(jiān)管方對(duì)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)不足，監(jiān)管缺位，放任了金融機(jī)構(gòu)的過度結(jié)構(gòu)化行為。
（一）銀行和投資銀行。
一般說來，銀行和證券公司可以從cdo交易中獲得三方面的好處：一是資產(chǎn)組合管理，即通過資產(chǎn)的出售，達(dá)到分散和降低自身信用風(fēng)險(xiǎn)的目的；二是從發(fā)起、構(gòu)建以及銷售cdo產(chǎn)品的過程中收取各種手續(xù)費(fèi)和服務(wù)費(fèi)；三是從cdo產(chǎn)品的做市和交易中獲取收益。cdo產(chǎn)品最初的發(fā)展可能是源于第一個(gè)目的，以應(yīng)對(duì)巴塞爾協(xié)議關(guān)于資本充足率的要求。但從最近幾年的發(fā)展看，銀行和證券公司的重心明顯已向后兩方面轉(zhuǎn)移，將其作為了一個(gè)重要的收入來源。bis近期的調(diào)查顯示，國際大型銀行實(shí)際進(jìn)行的cdo交易規(guī)模已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出其信用風(fēng)險(xiǎn)管理的需要，超過其需要對(duì)沖的信用風(fēng)險(xiǎn)敞口的規(guī)模已達(dá)到50%。這在一定程度上意味著，結(jié)構(gòu)金融技術(shù)的運(yùn)用，已超出了其本身的基本功能之外，而成為了大型銀行利用市場(chǎng)對(duì)cdo產(chǎn)品相關(guān)價(jià)值評(píng)估不完善而謀取自身利益的一種工具。在相關(guān)監(jiān)管缺失的情況下，過度結(jié)構(gòu)化在所難免，風(fēng)險(xiǎn)隱患也就此埋下。
（二）信用評(píng)級(jí)公司。
以cdo為代表的結(jié)構(gòu)金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)相當(dāng)復(fù)雜，大多數(shù)市場(chǎng)參與者很難對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)/收益狀況進(jìn)行準(zhǔn)確的評(píng)估。因此會(huì)在很大程度上依賴于評(píng)級(jí)公司對(duì)其評(píng)級(jí)。研究表明，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在cdo對(duì)產(chǎn)品的評(píng)級(jí)總體上是不可靠的。而投資者根據(jù)這樣的評(píng)級(jí)來進(jìn)行投資，遭受嚴(yán)重?fù)p失顯然是一件不可避免的事情。造成信用評(píng)級(jí)公司評(píng)級(jí)失效的原因很多，cdo產(chǎn)品信息的不透明給評(píng)級(jí)工作帶來了不少困難，而評(píng)級(jí)公司自身對(duì)cdo產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)的不足也是一個(gè)重要原因，此外，評(píng)級(jí)公司與發(fā)起人之間利益關(guān)系的存在也可能會(huì)使評(píng)級(jí)工作失去其應(yīng)有的公正性。無論如何，目前全世界范圍內(nèi)對(duì)評(píng)級(jí)公司的責(zé)難正在不斷升級(jí)，未來一段時(shí)間，評(píng)級(jí)公司在結(jié)構(gòu)金融方面的工作可能會(huì)出現(xiàn)一些根本性的變化。
（三）監(jiān)管缺失。
在過去很長(zhǎng)的時(shí)間，監(jiān)管當(dāng)局的注意力一直集中在銀行和存款機(jī)構(gòu)，強(qiáng)調(diào)對(duì)機(jī)構(gòu)穩(wěn)定的監(jiān)管，而對(duì)產(chǎn)品創(chuàng)新多半采取了放任自流的態(tài)度。但結(jié)構(gòu)金融這一類產(chǎn)品的出現(xiàn)，不但增大了金融體系整體的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，而且通過提高金融機(jī)構(gòu)之間的關(guān)聯(lián)性，而增加了相關(guān)性風(fēng)險(xiǎn)，是對(duì)金融穩(wěn)定的一個(gè)潛在威脅。監(jiān)管當(dāng)局相對(duì)放任自流的監(jiān)管態(tài)度，在一定程度上縱容了金融機(jī)構(gòu)的過度結(jié)構(gòu)化行為，由此埋下了巨大的風(fēng)險(xiǎn)隱患。
而由于相關(guān)監(jiān)管的缺失，結(jié)構(gòu)金融市場(chǎng)的一些基本信息高度不透明，監(jiān)管當(dāng)局在危機(jī)發(fā)生并擴(kuò)散時(shí)，甚至都很難對(duì)其所可能涉及的范圍及其危害程度做出準(zhǔn)確的評(píng)估，并采取及時(shí)和有效的政策以遏制危機(jī)的擴(kuò)散，而只是在其已經(jīng)全面爆發(fā)時(shí)，才進(jìn)行了大規(guī)模的干預(yù)措施，在時(shí)機(jī)上多少有些滯后。
總體來說，監(jiān)管體制建設(shè)的滯后，對(duì)次貸風(fēng)險(xiǎn)的形成和擴(kuò)散負(fù)有一定的責(zé)任，從未來看加強(qiáng)對(duì)結(jié)構(gòu)金融產(chǎn)品的監(jiān)控，提高市場(chǎng)透明度，加強(qiáng)市場(chǎng)紀(jì)律，將是未來監(jiān)管制度建設(shè)的一個(gè)重點(diǎn)，這對(duì)規(guī)范結(jié)構(gòu)金融的發(fā)展，將起到極其重要的作用。
美國金融危機(jī)的論文篇六
美國次貸危機(jī)，全稱應(yīng)該是美國房地產(chǎn)市場(chǎng)上的次級(jí)按揭貸款的危機(jī)。顧名思義，次級(jí)按揭貸款，是相對(duì)于給資信條件較好者的按揭貸款而言的。相對(duì)來說，按揭貸款人沒有（或缺乏足夠的）收入，還款能力較弱，或者其他負(fù)債較重，所以他們的資信條件較“次”，這類房地產(chǎn)的按揭貸款，就被稱為次級(jí)按揭貸款。
在信貸環(huán)境寬松、或者房?jī)r(jià)上漲的情況下，放貸機(jī)構(gòu)因貸款人違約收不回貸款，它們也可以通過再融資，或者干脆把抵押的房子收回來，再賣出去即可，不虧還賺。但在信貸環(huán)境改變、特別是房?jī)r(jià)下降的情況下，再融資、或者把抵押的房子收回來再賣就不容易實(shí)現(xiàn)，或者辦不到，或者虧損。在較大規(guī)模地、集中地發(fā)生這類事件時(shí)，危機(jī)就出現(xiàn)了。
具體來說，次貸危機(jī)有以下三方面的成因。
首先，它與美國金融監(jiān)管當(dāng)局、特別是美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策過去一段時(shí)期由松變緊的變化有關(guān)。從4初到46月，聯(lián)邦基金利率降低到1%，達(dá)到過去46年以來的最低水平。因?yàn)槔氏陆?，使很多蘊(yùn)涵高風(fēng)險(xiǎn)的金融創(chuàng)新產(chǎn)品在房產(chǎn)市場(chǎng)上有了產(chǎn)生的可能性和擴(kuò)張的機(jī)會(huì)。表現(xiàn)之一，就是浮動(dòng)利率貸款和只支付利息貸款大行其道。與固定利率相比，這些創(chuàng)新形式的金融貸款只要求購房者每月?lián)?fù)較低的、靈活的還款額度。從404年6月起，美聯(lián)儲(chǔ)的低利率政策開始了逆轉(zhuǎn)，連續(xù)13次調(diào)高利率，聯(lián)邦基金利率上升到5.25%。連續(xù)升息提高了房屋借貸的成本，開始發(fā)揮抑制需求和降溫市場(chǎng)的作用，促發(fā)了房?jī)r(jià)下跌，以及按揭違約風(fēng)險(xiǎn)的大量增加。
其次，它與美國投資市場(chǎng)、以及全球經(jīng)濟(jì)和投資環(huán)境過去一段時(shí)期持續(xù)積極、樂觀情緒有關(guān)。進(jìn)入21世紀(jì)，世界經(jīng)濟(jì)金融的全球化趨勢(shì)加大，全球范圍利率長(zhǎng)期下降、美元貶值、以及資產(chǎn)價(jià)格上升，使流動(dòng)性在全世界范圍內(nèi)擴(kuò)張，激發(fā)追求高回報(bào)、忽視風(fēng)險(xiǎn)的金融品種和投資行為的流行。
包到證券化產(chǎn)品中去，向投資者推銷這些有問題的按揭貸款證券。突出的表現(xiàn)，是在發(fā)行按揭證券化產(chǎn)品時(shí)，不向投資者披露房主不僅難以支付的高額可調(diào)息按揭付款、而且購房者按揭貸款是零首付的情況。
1．下列各項(xiàng)的表述，不符合原文意思的一項(xiàng)是（）。
a．次級(jí)抵押貸款對(duì)貸款者信用記錄和還款能力要求高。
b．貸款利率相應(yīng)地比一般抵押貸款高很多。
c．次級(jí)抵押貸款是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的行業(yè)。
d．按揭買房在美國非常流行，首期付款額很低甚至0首付。
2．關(guān)于原文信息的理解，不正確的一項(xiàng)是（）。
a.次貸危機(jī)實(shí)際上就是次級(jí)按揭貸款引發(fā)的危機(jī)，這里的“次”是指貸款人的資信條件較“次”。
b.促使次貸危機(jī)發(fā)生的條件之一的信貸環(huán)境改變，主要是指美國貨幣政策由松變緊，融資困難加大。
c.浮動(dòng)利率貸款和只支付利息貸款是高風(fēng)險(xiǎn)金融創(chuàng)新產(chǎn)品在房產(chǎn)市場(chǎng)上產(chǎn)生和擴(kuò)張的具體表現(xiàn)。
d.次級(jí)房貸衍生產(chǎn)品是部分銀行和金融機(jī)構(gòu)，利用房貸證券化將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到投資者身上的產(chǎn)物。
3．下面各項(xiàng)中，對(duì)次貸危機(jī)產(chǎn)生原因理解不確切的一項(xiàng)是（）。
a.房?jī)r(jià)下降時(shí)，把抵押的房子收回來再賣就不容易實(shí)現(xiàn)或者虧損。在較大規(guī)模地、集中地發(fā)生這類事件時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)信貸危機(jī)。
b.美國金融監(jiān)管當(dāng)局、特別是美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策忽松忽緊，導(dǎo)致信貸市場(chǎng)產(chǎn)生大幅波動(dòng)。
c.進(jìn)入21世紀(jì)，世界經(jīng)濟(jì)金融的全球化趨勢(shì)加大，全球范圍利率長(zhǎng)期下降、美元貶值、以及資產(chǎn)價(jià)格上升，激發(fā)追求高回報(bào)、忽視風(fēng)險(xiǎn)的金融品種和投資行為的流行。
4．在次貸產(chǎn)生后，下面的推測(cè)相對(duì)更有利于避免危機(jī)發(fā)生的一項(xiàng)是（）。
a.在貸款時(shí)規(guī)定次級(jí)按揭貸款人要支付更高的利率、并遵守更嚴(yán)格的還款方式。
b.放貸機(jī)構(gòu)因貸款人違約收不回貸款時(shí)，可以通過再融資，以避免次貸危機(jī)的發(fā)生。
c.金融機(jī)構(gòu)在發(fā)行按揭證券化產(chǎn)品時(shí)，向投資者披露房主不僅難以支付的高額可調(diào)息按揭付款、而且購房者按揭貸款是零首付的情況。
d.在次貸危機(jī)即將爆發(fā)時(shí)，世界各國對(duì)美國經(jīng)濟(jì)施以援手，使美元升值、資產(chǎn)價(jià)格下降。
參考答案：
1．a(chǎn)（次級(jí)抵押貸款對(duì)貸款者信用記錄和還款能力要求很低。）。
2．c（原文的“大行其道”才能對(duì)應(yīng)其“擴(kuò)張”）。
3．b（原文是“由松變緊”）。
4．a(chǎn)（b只會(huì)累積危機(jī)，不會(huì)避免危機(jī)；c只能表明危機(jī)由誰承受；d危機(jī)已經(jīng)發(fā)生）。
美國金融危機(jī)的論文篇七
此次美國金融風(fēng)暴說明，過度超前消費(fèi)的美國模式難以為繼。在此次金融動(dòng)蕩中，美國華人遭受的直接損失較小，就是中國人抱持傳統(tǒng)的“量入為出”觀念，可以說，中國式謹(jǐn)慎理財(cái)作風(fēng)再次顯現(xiàn)價(jià)值。
10月1日夜，幾經(jīng)周折的救市案終于在參院投票過關(guān)，可以料想，在接下來的眾院投票中，這個(gè)法案也會(huì)通過——哪怕它是碗毒藥，美國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在也需要飲鴆止渴。
金融危機(jī)發(fā)展到現(xiàn)在，風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)從房屋市場(chǎng)，擴(kuò)展到股票，擴(kuò)展到保險(xiǎn)業(yè)，乃至普通的儲(chǔ)戶和貸款人了。華爾街發(fā)明出各種令人眼花繚亂的金融衍生工具，透過種種杠桿，金融機(jī)構(gòu)似乎可以無限創(chuàng)造信用，玩所謂錢生錢的把戲。然而，這些手段或可促進(jìn)投資回報(bào)率，卻無助于真正的財(cái)富增長(zhǎng)。除了華爾街高管的薪酬能夠按照他們畫的餅?zāi)菢语w速增長(zhǎng)，老百姓的收入并沒有暴增。
中國銀監(jiān)會(huì)主席劉明康對(duì)此也有一個(gè)比喻，他在上周末天津舉辦的達(dá)沃斯夏季論壇上指出，7000億只是快餐，暫時(shí)填肚子，真正需要的是精心烹調(diào)的中國式美味。他稱中國的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)值得學(xué)習(xí)。劉明康此次尖銳批評(píng)美國金融監(jiān)管，指其“非?；奶啤币饨鐐?cè)目。但與其這說是中美監(jiān)管體系的差異(中國金融業(yè)的漏洞何其多)，不如說是消費(fèi)模式、乃至民族傳統(tǒng)的差異。
當(dāng)美國金融業(yè)遇到危機(jī)時(shí)，中國式謹(jǐn)慎理財(cái)作風(fēng)再次顯現(xiàn)價(jià)值。在美國的華人對(duì)此有切身體會(huì)，在金融動(dòng)蕩中，華人遭受的直接損失較小。比如房?jī)r(jià)，9月30日剛剛公布的20城市住房指數(shù)下跌了16.3%，創(chuàng)歷史之最;但華人社區(qū)的房?jī)r(jià)則基本穩(wěn)定，有的還有微升。在全美法拍屋的浪潮中，華人所占比例也很小。這是因?yàn)槿A人很少過度依賴貸款，購買房屋通常是在自己的經(jīng)濟(jì)實(shí)力允許的范圍內(nèi)。在股市、保險(xiǎn)和其他金融產(chǎn)品方面，華人遭受損失也較小，因?yàn)閷?duì)風(fēng)險(xiǎn)過高的產(chǎn)品涉及不多。說到底，就是中國人抱持傳統(tǒng)的“量入為出”觀念，即便在美國這個(gè)崇尚消費(fèi)的社會(huì)中，依然進(jìn)行著自我風(fēng)險(xiǎn)調(diào)控。
無獨(dú)有偶，與美國房貸市場(chǎng)相比，中國房貸市場(chǎng)雖然有泡沫，但尚未出現(xiàn)大的危機(jī)，原因也是中國人的傳統(tǒng)理財(cái)觀念。中國建設(shè)銀行研究部高級(jí)研究員趙慶明指出，國內(nèi)商業(yè)銀行對(duì)房貸的首付比例要求非常嚴(yán)格，且貸款風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估比較謹(jǐn)慎，加上中國人的消費(fèi)觀念十分保守，因而與美國次貸存在根本性差異。
當(dāng)消費(fèi)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支撐，人們開始吞咽苦果。此次金融風(fēng)暴說明，過度超前消費(fèi)的美國模式難以為繼。長(zhǎng)期以來，“超前消費(fèi)”，以消費(fèi)帶動(dòng)生產(chǎn)，作為美國模式向全世界推廣。
當(dāng)然，美國人之所以敢于超前消費(fèi)，一是有其發(fā)達(dá)的社會(huì)保障系統(tǒng)作后盾，二是有世界各國做墊底，萬一出問題，美國可以憑借它的超強(qiáng)地位，尤其是美元的特殊地位，向世界各國轉(zhuǎn)嫁危機(jī)。但是，這一模式有其內(nèi)在的風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)消費(fèi)超出收入太多，導(dǎo)致資金鏈條斷裂，尤其被金融衍生工具所放大后，危機(jī)會(huì)以成倍的規(guī)模爆發(fā)，超出了金融系統(tǒng)本身所能抵擋的范圍。本次由房貸危機(jī)所引起的金融危機(jī)就源于此。
中國人的消費(fèi)觀一度被作為保守、落后的代表。過去，限制消費(fèi)并沒有給大家?guī)砀嗟呢?cái)富，反而限制了創(chuàng)造財(cái)富的動(dòng)力。大陸個(gè)人消費(fèi)貸款推出之初，就曾引發(fā)很多爭(zhēng)議，“借錢過日子”是很多人難以接受的。而美國式過度消費(fèi)引發(fā)的危機(jī)，印證了中國量入為出的理財(cái)觀的價(jià)值。
當(dāng)然，次貸危機(jī)并不否認(rèn)適度消費(fèi)的必要性。對(duì)于華人，重要的不是不花錢，而是有節(jié)制的、有風(fēng)險(xiǎn)控制的花錢，對(duì)于一個(gè)國家而言，也是如此。
在一個(gè)全球化時(shí)代，中國美國與其說是代表了兩種消費(fèi)模式，不如說共同促成了一個(gè)模式——就是說，美國的過度消費(fèi)，以中國的過度生產(chǎn)為支撐;中國的內(nèi)需不足，以美國的超前消費(fèi)來補(bǔ)充。所以中國人省吃儉用攢的外匯都投進(jìn)了美國國債。中國在這場(chǎng)金融風(fēng)暴中應(yīng)該學(xué)習(xí)的經(jīng)驗(yàn)，除了避免金融風(fēng)險(xiǎn)的無監(jiān)管外，還需要從刺激內(nèi)需做起。否則，生產(chǎn)過剩帶來的危險(xiǎn)，也不亞于消費(fèi)過度。
美國金融危機(jī)的論文篇八
論文摘要：金融危機(jī)過后，全球經(jīng)濟(jì)正在逐步走向復(fù)蘇，但由于其經(jīng)濟(jì)環(huán)境所發(fā)生的深刻變化，其會(huì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇過程產(chǎn)生極為深遠(yuǎn)的影響。本文針對(duì)于金融危機(jī)后國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境所發(fā)生的主要變化展開了探討，并對(duì)未來國際經(jīng)濟(jì)的前景進(jìn)行了展望。
論文關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；全球經(jīng)濟(jì)；國際貿(mào)易；國際貸幣。
一、全球經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，但時(shí)間漫長(zhǎng)。
就目前的態(tài)勢(shì)來看，金融危機(jī)后的全球經(jīng)濟(jì)正在逐步走向復(fù)蘇，但是由于受到諸多不確定性因素的影響，其要完全復(fù)蘇所需的時(shí)間將會(huì)是十分漫長(zhǎng)的。首先，由于銀行等金融機(jī)構(gòu)的資本金在本次金融危機(jī)中遭受了巨大的損失，因此會(huì)在很大程度上造成其自身流動(dòng)資金短缺或償付能力不足的現(xiàn)象；而另一方面，由于在本次金融危機(jī)中銀行等金融機(jī)構(gòu)剝離了大量的呆賬、壞賬等不良資產(chǎn)，因此急需重新注入大量的資金以彌補(bǔ)其虧空。其次，全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇還會(huì)受到其他不利因素的影響，例如美元的貶值、經(jīng)濟(jì)的失衡及失業(yè)率的攀升等等；美元的貶值極有可能造成在實(shí)體經(jīng)濟(jì)或金融市場(chǎng)中出現(xiàn)新的泡沫，嚴(yán)重影響了經(jīng)濟(jì)或市場(chǎng)的穩(wěn)定性；而金融危機(jī)所造成的經(jīng)濟(jì)失衡會(huì)影響全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的速度，其要達(dá)到再平衡的態(tài)勢(shì)又需經(jīng)一個(gè)不斷調(diào)整的過程才能得以實(shí)現(xiàn)；此外，失業(yè)率的攀升、就業(yè)壓力的增大等非經(jīng)濟(jì)因素則會(huì)從另一角度制約和干擾全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的過程。
除去上述所提到的不利因素，諸多有利的因素將從正面推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，而且從目前的態(tài)勢(shì)來看，其形勢(shì)還是比較樂觀的。首先，針對(duì)于日益嚴(yán)重的金融危機(jī)，各國都相繼出臺(tái)了一系列積極的財(cái)政、貨幣政策及措施，這對(duì)刺激經(jīng)濟(jì)的不斷增長(zhǎng)、恢復(fù)當(dāng)前的市場(chǎng)信心、扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)的下滑態(tài)勢(shì)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的快速復(fù)蘇發(fā)揮了極其重要的作用。例如我國為了應(yīng)對(duì)本次金融危機(jī)，刺激本國經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，從國家財(cái)政上對(duì)交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域進(jìn)行了巨額的投資，并對(duì)其他領(lǐng)域也加大了其投入的力度，積極培育未來新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，這些政策或措施都將大大的推進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程，促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。其次，科技的創(chuàng)新、技術(shù)的進(jìn)步所帶來的勞動(dòng)生產(chǎn)率和資源配置效率的提高，也將從很大程度上促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)加快復(fù)蘇，在長(zhǎng)期內(nèi)會(huì)決定全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的總趨勢(shì)。因此可見，在上述有利因素的作用下，后金融危機(jī)時(shí)代的全球經(jīng)濟(jì)仍將會(huì)在整體上實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇，但需經(jīng)過一個(gè)非常漫長(zhǎng)的時(shí)期。
二、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式調(diào)整，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移加速。
從另一角度來說，本次金融危機(jī)的爆發(fā)實(shí)質(zhì)上是對(duì)早先全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式的一次強(qiáng)制性的調(diào)整，其調(diào)整的原因是該模式無法維持全球經(jīng)濟(jì)的持續(xù)曾長(zhǎng)；經(jīng)過這次強(qiáng)制性的調(diào)整，可以使全球經(jīng)濟(jì)重新回到再增長(zhǎng)的良性循環(huán)之中，但其調(diào)整的成本卻是極其高昂的，導(dǎo)致了全球經(jīng)濟(jì)的一次重大衰退。
為此，從全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的整體角度出發(fā)，必須對(duì)早先全球經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)模式進(jìn)行一次根本性的調(diào)整，例如發(fā)達(dá)國家必須適當(dāng)提高存款準(zhǔn)備金率，遏制超前和過度消費(fèi)，減少自身的資產(chǎn)負(fù)債率，執(zhí)行穩(wěn)健的財(cái)政和貨幣政策等等；而發(fā)展中國家則需重新調(diào)整以出口為導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，擴(kuò)大內(nèi)需，刺激?肖費(fèi)，以實(shí)現(xiàn)從內(nèi)部對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)或拉動(dòng)，防止因外部不穩(wěn)定性所導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力。
經(jīng)過本次金融危機(jī)，全球產(chǎn)業(yè)將加快向具有低成本、市場(chǎng)潛力大等優(yōu)勢(shì)的發(fā)展中國家或其他新興市場(chǎng)轉(zhuǎn)移的速度，并在此基礎(chǔ)上盡早實(shí)現(xiàn)對(duì)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型或升級(jí)，以應(yīng)對(duì)金融危機(jī)所帶來的不利影響，實(shí)現(xiàn)全球經(jīng)濟(jì)的早日復(fù)蘇以及進(jìn)一步的發(fā)展。首先，新能源和環(huán)保節(jié)能產(chǎn)業(yè)有望引領(lǐng)全球產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型和升級(jí)；在本次金融危機(jī)過后，西方許多發(fā)達(dá)國家紛紛加大了其在新能源和環(huán)保節(jié)能等領(lǐng)域的.技術(shù)研發(fā)投人力度，努力推動(dòng)其向產(chǎn)業(yè)化方向發(fā)展，并以此來引領(lǐng)全球產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的再調(diào)整，使其拉動(dòng)新一輪的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。其次，作為全球經(jīng)濟(jì)的主要載體，西方發(fā)達(dá)國家在今后很長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)仍將在技術(shù)創(chuàng)新、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和國際分工中處于領(lǐng)先地位，其在大力發(fā)展新能源、環(huán)保節(jié)能等綠色產(chǎn)業(yè)和運(yùn)用低碳技術(shù)改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的同時(shí)，仍將繼續(xù)發(fā)展金融、保險(xiǎn)、信息、科技、法律、咨詢等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，并會(huì)在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)保持優(yōu)勢(shì)。由此可見，全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移將呈現(xiàn)出多層次、多梯度和多向性，橫向與縱向相互交融，從而形成更加復(fù)雜的全球產(chǎn)業(yè)格局。
三、國際貿(mào)易投資加速，但受保護(hù)主義制約。
隨著全球經(jīng)濟(jì)逐漸走向復(fù)蘇，全球范圍內(nèi)的貿(mào)易投資將會(huì)再次活躍，并從很大程度上推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)加快復(fù)蘇。首先，全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移將在更廣范圍、更大規(guī)模和更深層次上進(jìn)行，從而大大推動(dòng)了國際貿(mào)易的發(fā)展，并且拉動(dòng)了全球范圍內(nèi)相關(guān)服務(wù)業(yè)的增長(zhǎng)，創(chuàng)造出了愈來愈多的就業(yè)機(jī)會(huì)。其次，國際貿(mào)易投資的加速還會(huì)對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作和區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化的建立和完善起到一定的促進(jìn)作用，在區(qū)域內(nèi)其產(chǎn)品、資金、技術(shù)、人員等要素的流動(dòng)會(huì)更加便捷，其區(qū)域內(nèi)的貿(mào)易和投資會(huì)有很大的發(fā)展?jié)摿蚩臻g。最后，新能源、環(huán)保節(jié)能等綠色產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展，也會(huì)帶動(dòng)國際貿(mào)易投資的發(fā)展，從而創(chuàng)造出對(duì)綠色產(chǎn)品、環(huán)保節(jié)能技術(shù)及設(shè)備的更多需求，拉動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)的復(fù)蘇。
但是，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的過程中，各國由于大多是從自身角度出發(fā)，為加快本國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，將采取一些對(duì)本國經(jīng)濟(jì)或市場(chǎng)的保護(hù)主義政策及措施，這對(duì)于國際貿(mào)易的發(fā)展起到了一定的制約作用。首先，西方發(fā)達(dá)國家為了盡快恢復(fù)經(jīng)濟(jì)，保持經(jīng)濟(jì)的平衡，將調(diào)高存款準(zhǔn)備金率、減少超前消費(fèi)、擴(kuò)大國內(nèi)需求、降低進(jìn)口需求，因此這對(duì)于包括中國在內(nèi)的發(fā)展中國家出口的增長(zhǎng)尤為不利，從而在一定程度上限制了國際貿(mào)易投資的發(fā)展。其次，金融危機(jī)所帶來的就業(yè)壓力增大的現(xiàn)象，也將會(huì)對(duì)西方發(fā)達(dá)國家?guī)硪欢ǖ臎_擊，其必然會(huì)采取相關(guān)保護(hù)主義措施，恢復(fù)就業(yè)市場(chǎng)，降低失業(yè)率。最后，為了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)所帶來的企業(yè)破產(chǎn)率的增加，各國必然會(huì)采取相關(guān)保護(hù)主義措施，通過設(shè)置相關(guān)障礙防止過多的本國企業(yè)被兼并或控制，盡力降低其投資或兼并活動(dòng)給本國經(jīng)濟(jì)所帶來的長(zhǎng)期不利影響，從而弱化了國際資本市場(chǎng)的流動(dòng)性，限制了國際性投資活動(dòng)的發(fā)展。
四、國際貨幣體系出現(xiàn)新變化。但仍將以美元為主。
在本次金融危機(jī)之后，隨著國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的深刻變化，國際貨幣體系也將會(huì)發(fā)生新的變革及調(diào)整，以美元為主導(dǎo)的舊體系將會(huì)遇到較大的挑戰(zhàn)，但是在短期來看其主導(dǎo)地位并不會(huì)發(fā)生根本性的改變。首先，本次金融危機(jī)重創(chuàng)了以美國為代表的世界金融體系，其以美國損失最為嚴(yán)重，因此使各國對(duì)于美國在恢復(fù)世界金融體系穩(wěn)定性過程中所起的主體作用產(chǎn)生了質(zhì)疑，其紛紛采取各種措施或手段降低其對(duì)美元的依存度，以規(guī)避美元貶值所給本國帶來的貨幣風(fēng)險(xiǎn)。由此來看，美元在:國際貿(mào)易結(jié)算、金融市場(chǎng)交易和各國外匯儲(chǔ)備中所占的比重會(huì)被降低，但就目前來看還沒有任何一種貨幣可以在短期內(nèi)將其取而代之。其次，受以中國為代表的發(fā)展中國家在全球經(jīng)濟(jì)地位提升以及歐洲經(jīng)濟(jì)一體化的影響，人民幣和歐元將會(huì)逐步增加其在國際貨幣體系中的話語權(quán)，從而使美元在全球經(jīng)濟(jì)中的地位受到極大的制約。由此看來，多元化將.會(huì)成為未來國際貨幣體系中的主要趨勢(shì)。
但是，雖然美元在國際貨幣體系中的作用和地位受到了弱化，但是無淪是人民幣或歐元都無法在短期內(nèi)將其取而代之，成為全球的“主貨幣”，因此多元化將成為國際貨幣體系未來變革或調(diào)整的主要方向。就目前的態(tài)勢(shì)來看，國際儲(chǔ)備貨幣將極有可能走向多元化，從而形成以美國、歐洲、中國三大經(jīng)濟(jì)體貨幣共同主導(dǎo)的格局;而從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，未來世界各國極有可能效仿歐元區(qū)的做法，探索建立世界中央銀行和全球統(tǒng)一貨幣，徹底打破美元主導(dǎo)國際貨幣體系和國際金融運(yùn)行的不合理格局。
美國金融危機(jī)的論文篇九
此次美國金融風(fēng)暴說明，過度超前消費(fèi)的美國模式難以為繼。在此次金融動(dòng)蕩中，美國華人遭受的直接損失較小，就是中國人抱持傳統(tǒng)的量入為出觀念，可以說，中國式謹(jǐn)慎理財(cái)作風(fēng)再次顯現(xiàn)價(jià)值。
10月1日夜，幾經(jīng)周折的案終于在參院投票過關(guān)，可以料想，在接下來的眾院投票中，這個(gè)法案也會(huì)通過——哪怕它是碗毒藥，美國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在也需要飲鴆止渴。
金融危機(jī)發(fā)展到現(xiàn)在，風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)從房屋市場(chǎng)，擴(kuò)展到股票，擴(kuò)展到保險(xiǎn)業(yè)，乃至普通的儲(chǔ)戶和貸款人了。華爾街發(fā)明出各種令人眼花繚亂的金融衍生工具，透過種種杠桿，金融機(jī)構(gòu)似乎可以無限創(chuàng)造信用，玩所謂錢生錢的把戲。然而，這些手段或可促進(jìn)投資回報(bào)率，卻無助于真正的財(cái)富增長(zhǎng)。除了華爾街高管的薪酬能夠按照他們畫的餅?zāi)菢语w速增長(zhǎng)，老百姓的收入并沒有暴增。
中國銀監(jiān)會(huì)主席對(duì)此也有一個(gè)比喻，他在上周末天津舉辦的達(dá)沃斯夏季論壇上指出，7000億只是快餐，暫時(shí)填肚子，真正需要的`是精心烹調(diào)的中國式美味。他稱中國的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)值得學(xué)習(xí)。此次尖銳批評(píng)美國金融監(jiān)管，指其非常荒唐引外界側(cè)目。但與其這說是中美監(jiān)管體系的差異（中國金融業(yè)的漏洞何其多），不如說是消費(fèi)模式、乃至民族傳統(tǒng)的差異。
當(dāng)美國金融業(yè)遇到危機(jī)時(shí)，中國式謹(jǐn)慎理財(cái)作風(fēng)再次顯現(xiàn)價(jià)值。在美國的華人對(duì)此有切身體會(huì)，在金融動(dòng)蕩中，華人遭受的直接損失較小。比如房?jī)r(jià)，9月30日剛剛公布的20城市住房指數(shù)下跌了16。3%，創(chuàng)歷史之最；但華人社區(qū)的房?jī)r(jià)則基本穩(wěn)定，有的還有微升。在全美法拍屋的浪潮中，華人所占比例也很小。這是因?yàn)槿A人很少過度依賴貸款，購買房屋通常是在自己的經(jīng)濟(jì)實(shí)力允許的范圍內(nèi)。在股市、保險(xiǎn)和其他金融產(chǎn)品方面，華人遭受損失也較小，因?yàn)閷?duì)風(fēng)險(xiǎn)過高的產(chǎn)品涉及不多。說到底，就是中國人抱持傳統(tǒng)的量入為出觀念，即便在美國這個(gè)崇尚消費(fèi)的社會(huì)中，依然進(jìn)行著自我風(fēng)險(xiǎn)調(diào)控。
美國金融危機(jī)的論文篇十
摘要：由于經(jīng)濟(jì)全球化程度的不斷加深和全球金融體系的長(zhǎng)期失衡，這場(chǎng)源自美國的金融風(fēng)暴，波及范圍之廣、沖擊力度之強(qiáng)、連鎖效應(yīng)之快都是前所未有的，它對(duì)世界各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民生活帶來嚴(yán)重影響?？梢灶A(yù)見，危機(jī)的演變以及各國的應(yīng)對(duì)將對(duì)全球金融、經(jīng)濟(jì)乃至于政治格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。目前美國的金融風(fēng)暴與十年前的亞洲金融危機(jī)是否存在某種相同之處呢?通過這兩次危機(jī)的比較分析，探討全球化形勢(shì)下金融危機(jī)的應(yīng)對(duì)與未來發(fā)展前景。
關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；失衡；金融衍生品；監(jiān)管機(jī)制；多極化制衡。
1東南亞金融危機(jī)與當(dāng)前金融危機(jī)爆發(fā)原因之比較。
1.1相近之處。
1.1.1本質(zhì)都是經(jīng)濟(jì)失衡的表現(xiàn)。
危機(jī)的爆發(fā)本質(zhì)上都是由失衡產(chǎn)生的，每次危機(jī)的解決都是對(duì)失衡的一次糾正。失衡的本質(zhì)就是發(fā)展的不平衡，發(fā)展不平衡是世界經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行常態(tài)和基本規(guī)律之一。不同時(shí)期的失衡有著不同的表現(xiàn)，當(dāng)不平衡積累到十分嚴(yán)重的程度時(shí)，就會(huì)以危機(jī)的形式釋放出來。因此近20多年來，全球失衡就與金融危機(jī)如影隨形。
東南亞金融危機(jī)的原因之一是政府對(duì)國際收支短期平衡與長(zhǎng)期平衡的關(guān)系處理不當(dāng)。在長(zhǎng)期國際收支平衡缺乏堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)的情況下，就試圖開放資本項(xiàng)目來實(shí)現(xiàn)短期國際收支的平衡與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的均衡，這樣做是很容易導(dǎo)致外國投機(jī)資本侵入的。國際投機(jī)資本對(duì)于一國的匯率往往具有助漲或助跌的作用。而這正是投機(jī)資本大量進(jìn)入的國家極易發(fā)生貨幣或金融危機(jī)的原因。
當(dāng)前金融危機(jī)實(shí)質(zhì)反映了在全球化時(shí)代背景下，由于貿(mào)易分工和金融分工不斷深化引起的全球經(jīng)濟(jì)金融結(jié)構(gòu)失衡。危機(jī)的爆發(fā)就是對(duì)全球分工體系中的貿(mào)易分工和金融分工嚴(yán)重失衡的一次總調(diào)整。
在全球化浪潮中，分工將世界上的主要經(jīng)濟(jì)體分裂成三類國家：以美國、歐盟和日本為代表的資本和消費(fèi)型國家，以中國和印度為代表的生產(chǎn)型國家，以中東、俄羅斯、巴西、澳大利亞為代表的資源型國家。這樣，美國、亞洲新興國家、石油國家就成為全球經(jīng)濟(jì)失衡的三極，后兩類國家靠輸出廉價(jià)商品、勞務(wù)和資源，創(chuàng)造了大量的“商品美元”和“石油美元”，形成了“美元一石油美元一商品美元”的三角關(guān)系，使全球供需和分工體系維系在“脆弱的均衡”上。于是在全球化時(shí)代背景下，由于貿(mào)易分工和金融分工不斷深化，出現(xiàn)了全球經(jīng)濟(jì)金融結(jié)構(gòu)的失衡。只有有效緩和乃至改善全球經(jīng)濟(jì)失衡的痛苦局面，全球經(jīng)濟(jì)金融才能真正從危機(jī)中走出。
1.1.2經(jīng)濟(jì)發(fā)展過熱，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與運(yùn)行方式的不合理是內(nèi)在原因。
東南亞國家從20世紀(jì)70年代開始相繼起飛，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較快。但高速增長(zhǎng)積累起一些嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)問題。這些國家迫切地推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，忽略了資源配置的合理性，投資和生產(chǎn)大量過剩，普遍高估房地產(chǎn)供給、制造業(yè)的產(chǎn)能；同時(shí)，這些國家一味追求經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，過分依靠借外債來維護(hù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。但因?yàn)榻?jīng)濟(jì)發(fā)展的不順利，到20世紀(jì)90年代中期，有些國家已不具備還債能力。在東南亞國家，房地產(chǎn)吹起的泡沫換來的只是銀行貸款的壞賬和呆賬；至于韓國，由于大企業(yè)從銀行獲得資金過于容易，造成一旦企業(yè)狀況不佳，不良資產(chǎn)立即膨脹的狀況。不良資產(chǎn)的大量存在，又反過來影響了投資者的信心，形成惡性循環(huán)，從而引發(fā)金融危機(jī)。
美國經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期以來一直有高負(fù)債、低儲(chǔ)蓄的特征，居民大手大腳地借債消費(fèi)，國家也鼓勵(lì)大規(guī)模借貸和超前消費(fèi)。加上全球化的趨勢(shì)，使美國可以吸取全球其它地區(qū)的儲(chǔ)蓄，并消費(fèi)高出自身產(chǎn)出的物品。近年來，個(gè)人消費(fèi)支出占美國gdp的比重達(dá)到了70％的歷史新高。美國自1992年開始，經(jīng)常賬戶余額已持續(xù)呈逆差狀態(tài)，-間經(jīng)常賬戶逆差的平均增長(zhǎng)速度高達(dá)17.36％。從末到底的6年中，美國個(gè)人積累的債務(wù)更是達(dá)到過去40年的總和。美國政府和社會(huì)近年來一直是在債臺(tái)高筑的危險(xiǎn)狀態(tài)下運(yùn)行的。
1.1.3政策不當(dāng)，銀行不良住房貸款的全面爆發(fā)促使危機(jī)產(chǎn)生。
過分依賴外資是東南亞經(jīng)濟(jì)中的弊病。泰國銀行從外國銀行借來“短期貸款”，然后借給國內(nèi)房地產(chǎn)商“長(zhǎng)期貸款”。該國還于1992年取消了對(duì)資本市場(chǎng)的管制，使短期資金的流動(dòng)暢通無阻，為外國炒家炒作泰銖提供了條件。如此，當(dāng)外資紛紛撤離時(shí)，構(gòu)成了對(duì)東南亞國家貨幣的強(qiáng)大壓力。此外，由于一些銀行擅自放松向房地產(chǎn)業(yè)貸款的標(biāo)準(zhǔn)，致使大量資金變成呆賬。這就增加了東南亞金融體系的不穩(wěn)定，最終導(dǎo)致一些金融機(jī)構(gòu)瀕臨破產(chǎn)，一場(chǎng)嚴(yán)重的銀行危機(jī)和貨幣危機(jī)隨之爆發(fā)。危機(jī)首先發(fā)生在泰國，迅速蔓延到其他東亞經(jīng)濟(jì)體。
美國政府政策的不當(dāng)為當(dāng)前的危機(jī)埋下了伏筆。美國的房利美和房地美雖是私人持股的企業(yè)，但卻享有政府隱性擔(dān)保的特權(quán)，因而其發(fā)行的債券與美國國債有同樣的評(píng)級(jí)。從上世紀(jì)末期開始，在貨幣政策寬松、資產(chǎn)證券化和金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新速度加快的情況下，“兩房”的隱性擔(dān)保規(guī)模迅速膨脹，其直接持有和擔(dān)保的按揭貸款和以按揭貸款作抵押的證券由1990年的7400億美元爆炸式地增長(zhǎng)到20底的4.9萬億美元。在迅速發(fā)展業(yè)務(wù)的過程中，“兩房”忽視了資產(chǎn)質(zhì)量，這就成為次貸危機(jī)爆發(fā)的潛在誘因。
此外，從201月至6月，為阻止美國經(jīng)濟(jì)下滑和刺激經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)13次降息，將聯(lián)邦基金利率從6.5％降至僅為1％的歷史最低水平，并將這一超低利率水平維持了1年的時(shí)間。這種貨幣的擴(kuò)張和低利率的環(huán)境降低了借貸成本，刺激了房地產(chǎn)業(yè)的膨脹，促使美國民眾蜂擁進(jìn)入房地產(chǎn)領(lǐng)域。對(duì)未來房?jī)r(jià)持續(xù)上升的樂觀預(yù)期，又使銀行千方百計(jì)向信用度極低的借款者推銷住房貸款。所有的人都把希望寄托在了房?jī)r(jià)只漲不跌的預(yù)期上。但之后隨著以來美聯(lián)儲(chǔ)的連續(xù)17次提息，使利率由1％提高至5.25％，住房市場(chǎng)持續(xù)降溫，借款人很難將自己的房屋賣出，即使能賣出，房屋的價(jià)值也可能下跌到不足以償還剩余貸款的程度。高利率使美國住房市場(chǎng)泡沫破裂，沖擊貸款市場(chǎng)的資金鏈甚至導(dǎo)致其斷裂，進(jìn)而發(fā)生多米諾骨牌效應(yīng)，波及整個(gè)金融市場(chǎng)，并最終導(dǎo)致次貸危機(jī)全面爆發(fā)。
1.1.4房地產(chǎn)泡沫膨脹是首要表現(xiàn)。
東南亞各國在過去十幾年的經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)期間房地產(chǎn)價(jià)格暴漲，吸引銀行向房地產(chǎn)大量投資。據(jù)統(tǒng)計(jì)，泰國金融機(jī)構(gòu)實(shí)際貸給房地產(chǎn)業(yè)的資金約占其貸款總額的50％，馬來西亞占29％，印度尼西亞占20％，菲律賓占11％。房地產(chǎn)業(yè)泡沫膨脹嚴(yán)重。
經(jīng)濟(jì)全球化使世界各地的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系越來越密切，但也使資本流動(dòng)能力增強(qiáng)，帶來對(duì)危機(jī)進(jìn)行防范和治理的難度加大、危機(jī)在世界范圍內(nèi)迅速蔓延等負(fù)面影響。
(1)缺乏有效的金融監(jiān)管機(jī)制，“金融創(chuàng)新”沒有得到有力約束。
在市場(chǎng)起主導(dǎo)作用的背景下，以負(fù)有維護(hù)美國經(jīng)濟(jì)整體穩(wěn)定重責(zé)的美聯(lián)儲(chǔ)為例，它只負(fù)責(zé)監(jiān)督商業(yè)銀行，無權(quán)監(jiān)管投資銀行；而負(fù)責(zé)投資銀行的監(jiān)管方美國證券交易委員會(huì)，也只是在20經(jīng)過艱難談判后才獲得監(jiān)管權(quán)的。由于缺乏監(jiān)管，金融領(lǐng)域的“創(chuàng)新”泛濫。
金融評(píng)級(jí)機(jī)制的嚴(yán)重失誤。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在工作上出現(xiàn)了嚴(yán)重失誤，因?yàn)樗鼈冋J(rèn)為這些結(jié)構(gòu)性的債務(wù)產(chǎn)品與企業(yè)債券類似。實(shí)質(zhì)上，不同的債務(wù)抵押證券具有不同的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，應(yīng)該加以區(qū)分地進(jìn)行評(píng)級(jí)。結(jié)果，對(duì)債務(wù)工具的錯(cuò)誤評(píng)級(jí)導(dǎo)致了錯(cuò)誤的定價(jià)，很多問題債券、問題銀行能夠長(zhǎng)期被評(píng)估為“優(yōu)等”。
由于國際金融體系是以美國為主導(dǎo)的，而美國又無視一些國家多次提出的加強(qiáng)監(jiān)管的建議，因此，整個(gè)國際層面也缺乏有效的金融監(jiān)管。
(2)美國的金融衍生品過多掩蓋了巨大風(fēng)險(xiǎn)。
傳統(tǒng)上，放貸銀行應(yīng)該把貸款記在自己的資產(chǎn)負(fù)債表上，并相應(yīng)地把信用風(fēng)險(xiǎn)留在銀行內(nèi)部。但是，美國的銀行卻把數(shù)量眾多的次級(jí)住房貸款轉(zhuǎn)換成證券在市場(chǎng)上發(fā)售，吸引各類投資機(jī)構(gòu)購買，這樣就把原本在資產(chǎn)負(fù)債表上反映的貸款資產(chǎn)移除報(bào)表，并以此轉(zhuǎn)移相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)；而投資機(jī)構(gòu)再將其打包、分割、組合，變身成新的金融產(chǎn)品，出售給對(duì)沖基金、保險(xiǎn)公司等。這樣資產(chǎn)證券化的結(jié)果就是銀行看似把風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)完全轉(zhuǎn)移給了其他金融機(jī)構(gòu)，得到了一筆“無風(fēng)險(xiǎn)”的類似于手續(xù)費(fèi)的收入，而這種無風(fēng)險(xiǎn)收入進(jìn)一步刺激了銀行從事這種業(yè)務(wù)。
由此，金融日益與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相脫節(jié)，虛擬經(jīng)濟(jì)的泡沫日益膨脹，投機(jī)行為興起。起初1元錢的貸款可以被逐級(jí)放大為幾元、十幾元甚至幾十元的金融衍生品，金融風(fēng)險(xiǎn)也隨之被急劇放大。當(dāng)這些創(chuàng)新產(chǎn)品的本源——次級(jí)住房信貸資產(chǎn)出現(xiàn)問題時(shí)，建立在這個(gè)基礎(chǔ)之上的金融衍生工具市場(chǎng)就必然坍塌，從而引發(fā)連鎖效應(yīng)，造成金融危機(jī)。
從影響范圍與程度來看，亞洲金融危機(jī)始于7月泰國泰銖的暴跌，隨后迅速擴(kuò)散到菲律賓、馬來西亞、印度尼西亞和韓國。19，這些國家的經(jīng)濟(jì)全都陷入了負(fù)增長(zhǎng)，同時(shí)，新加坡、日本和香港的經(jīng)濟(jì)也近乎零增長(zhǎng)。臺(tái)灣的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)沒有受到嚴(yán)重影響。中國與柬埔寨、老撾、緬甸、越南等東盟新成員國的經(jīng)濟(jì)基本未受影響，因?yàn)樗鼈儺?dāng)時(shí)在很大程度上與外部的金融力量相隔絕。
然而隨著經(jīng)濟(jì)全球化程度的加深，當(dāng)前的金融危機(jī)給世界各國帶來的沖擊比以往更強(qiáng)烈。由于金融自由化和經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展到相當(dāng)高的程度，今天世界各地都處在不同程度的金融開放之中，大筆“熱錢”在全球各地迅速流動(dòng)，各種金融衍生品將全球金融機(jī)構(gòu)盤根錯(cuò)節(jié)地聯(lián)系在一起，典型表現(xiàn)是美國一些金融機(jī)構(gòu)把大量的房地產(chǎn)抵押債券打包后，出售給很多國家。因此，發(fā)源于美國這一全球最大經(jīng)濟(jì)體和最發(fā)達(dá)金融體系的金融風(fēng)暴，造成了史無前例的影響。世界各國都不同程度地出現(xiàn)了流動(dòng)性短缺、股市大跌、匯率震蕩、出口下降、失業(yè)率上升等現(xiàn)象，全球金融市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)正面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。國際貨幣基金組織10月上旬發(fā)表報(bào)告說，受嚴(yán)峻金融危機(jī)沖擊，世界經(jīng)濟(jì)正進(jìn)入“嚴(yán)重低迷”時(shí)期。當(dāng)前主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)狀況“已經(jīng)或接近于衰退”。
不過，亞洲國家在這次金融風(fēng)暴中，相比歐美等地區(qū)受創(chuàng)較小，而且不少國家屬新興經(jīng)濟(jì)體，復(fù)蘇亦將較快，隨著亞洲外儲(chǔ)基金的成立，未來亞洲在國際金融事務(wù)上將有更大的話語權(quán)。
我國金融體系仍未完全開放，加之前一輪的宏觀調(diào)控已將資產(chǎn)市場(chǎng)的部分泡沫釋出，因此我國經(jīng)濟(jì)所受的沖擊相對(duì)較小，這場(chǎng)危機(jī)對(duì)我國的影響是有限的、可控的。但應(yīng)清醒地看到，作為一個(gè)外貿(mào)依存度高達(dá)60％的開放大國，這場(chǎng)金融危機(jī)對(duì)我國發(fā)展也產(chǎn)生了不利影響，主要體現(xiàn)在外部需求的下降，使得我國的出口增長(zhǎng)放緩。而在過去幾年中，我國對(duì)海外市場(chǎng)的依賴程度越來越高，出口的快速增長(zhǎng)一直是拉動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿ΑW盟、美國、日本等主要經(jīng)濟(jì)體是我國的主要貿(mào)易伙伴。金融危機(jī)的發(fā)生減少了它們的需求，也將不可避免地影響我國的出口，進(jìn)而影響我國的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
3.1金融危機(jī)的啟示與國際應(yīng)對(duì)。
(1)改革國際金融監(jiān)管體系，建立國際金融新秩序。
現(xiàn)行國際金融監(jiān)管體系存在明顯弊端。在全球化迅速發(fā)展的時(shí)代，資本在全球流動(dòng)，但目前的監(jiān)管卻是以各國為單位，世界各國各自為政，對(duì)各自的金融市場(chǎng)都有本身的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，這就造成監(jiān)管競(jìng)爭(zhēng)。這種競(jìng)爭(zhēng)的后果是資本向監(jiān)管放松的`地方流動(dòng)，因此會(huì)造成很多問題。
另外，國際組織對(duì)單個(gè)經(jīng)濟(jì)體的檢查和評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)不一，對(duì)發(fā)達(dá)國家約束小，而對(duì)發(fā)展中國家約束大，造成監(jiān)管不公。國際組織應(yīng)加強(qiáng)對(duì)主要儲(chǔ)備貨幣國的監(jiān)管。因?yàn)閮?chǔ)備貨幣國向全世界發(fā)行鈔票，應(yīng)為全球經(jīng)濟(jì)負(fù)責(zé)，但其貨幣政策卻是以本國貨幣政策為本，最突出表現(xiàn)就是美元。在布雷頓森林體系下，發(fā)鈔要以黃金儲(chǔ)備為后盾，這就約束儲(chǔ)備國不能濫發(fā)鈔票；而現(xiàn)在沒有黃金為依據(jù)，儲(chǔ)備國濫發(fā)鈔票的傾向無法約束，這會(huì)造成其他國家的外匯儲(chǔ)備隨時(shí)存在急劇貶值的風(fēng)險(xiǎn)。
此次金融危機(jī)表明了加強(qiáng)各國監(jiān)管機(jī)制的合作，改革國際金融監(jiān)管體系，建立公平競(jìng)爭(zhēng)的國際金融新秩序的必要性和緊迫性，這是防范和應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的有效手段。
中國對(duì)建立國際金融新秩序發(fā)出了自己的聲音。中國的訴求主要是三點(diǎn)，一是要完善國際金融組織體系，提升新興國家及發(fā)展中國家的知情權(quán)、話語權(quán)和規(guī)則制定權(quán)；二是要改革國際金融監(jiān)管體系；三是要加快推進(jìn)多元化國際貨幣體系建設(shè)。
(2)在不久前召開的亞歐會(huì)議上，中日韓三國提出建立800億美元儲(chǔ)備基金，以維持貨幣穩(wěn)定，應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的沖擊。
自二戰(zhàn)后，由美國主導(dǎo)成立的國際貨幣基金會(huì)，原本肩負(fù)著應(yīng)付金融風(fēng)暴的責(zé)任，但面對(duì)這次百年一遇的金融海嘯，明顯力量不足。亞洲有必要成立一個(gè)新的外匯儲(chǔ)備基金，維持本地區(qū)的貨幣穩(wěn)定。
3.2危機(jī)情況下中國的應(yīng)對(duì)與未來發(fā)展。
(1)當(dāng)前我國金融業(yè)的情況。
當(dāng)前我國金融業(yè)穩(wěn)健運(yùn)行。三大因素將幫助中國較好地應(yīng)對(duì)此次危機(jī)：擁有1.8萬億美元的龐大外匯儲(chǔ)備；存在資本管制；貨幣政策穩(wěn)健，中國政府過去4年都實(shí)現(xiàn)了財(cái)政盈余。而且多年來的改革增強(qiáng)了我國金融業(yè)的抵抗力，各類金融機(jī)構(gòu)實(shí)力普遍增強(qiáng)，盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力提高，市場(chǎng)流動(dòng)性總體充裕。此外，由于我國，金融實(shí)行循序漸進(jìn)的開放戰(zhàn)略，對(duì)國際金融的參與度還不夠高，虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也比較緩慢，規(guī)模還不大，實(shí)體經(jīng)濟(jì)處于絕對(duì)主體地位。因此，我國金融體系是安全的。
(2)中國的危機(jī)應(yīng)對(duì)與未來發(fā)展。
危機(jī)即是轉(zhuǎn)機(jī)。雖然中國不可能對(duì)席卷全球的金融危機(jī)徹底免疫，但擁有豐厚外匯儲(chǔ)備和巨額貿(mào)易順差的中國會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)國際地位，通過這次亞歐峰會(huì)，中國以至冒升中的發(fā)展中國家有望在參與國際事務(wù)上獲得全新的空間和發(fā)言權(quán)，甚至參加主導(dǎo)建立全球金融新秩序。
縱觀全局，中國未來經(jīng)濟(jì)的發(fā)展應(yīng)著眼于實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)兩個(gè)方面。
首先，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的調(diào)整，依靠國家統(tǒng)籌資源，同時(shí)擴(kuò)大內(nèi)需。堅(jiān)持投資與消費(fèi)兩手抓，一方面加快基礎(chǔ)設(shè)施和產(chǎn)業(yè)發(fā)展等重大項(xiàng)目建設(shè)，整合壯大關(guān)乎國家經(jīng)濟(jì)安全和經(jīng)濟(jì)命脈的戰(zhàn)略性大產(chǎn)業(yè)，構(gòu)建代表先進(jìn)生產(chǎn)力的裝備制造業(yè)、航天制造業(yè)、物流產(chǎn)業(yè)、信息產(chǎn)業(yè)、資源產(chǎn)業(yè)等現(xiàn)代工業(yè)體系，并發(fā)展資源性大產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)勢(shì)向產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)、經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化；另一方面積極著手促進(jìn)國內(nèi)消費(fèi)，采取措施擴(kuò)大內(nèi)需。這是確保經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)最有效、最可能的途徑，也是國家發(fā)展壯大的根基。
其次，建立適合中國國情的自有的經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)體系、科學(xué)有效的資本／資產(chǎn)估值定價(jià)體系，以及產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的合理定價(jià)機(jī)制。從而達(dá)到避免價(jià)值虛高和估值不足，發(fā)揮資本／資產(chǎn)價(jià)格引導(dǎo)資源配置的作用，更重要地是避免經(jīng)濟(jì)發(fā)展過多地受到國際定價(jià)體系和價(jià)值體系的牽制。
最后也是最重要的一點(diǎn)，在國際層面積極參與構(gòu)建全球多極化制衡體系。過去中國等新興經(jīng)濟(jì)體國家實(shí)際上是全球經(jīng)濟(jì)制度的被動(dòng)接受者，然而金融危機(jī)后的重建，恰恰給我們一個(gè)積極參與規(guī)則制定的重大機(jī)遇?，F(xiàn)在是中國參與并積極主導(dǎo)全球經(jīng)濟(jì)金融體系改革的最佳時(shí)機(jī)，應(yīng)當(dāng)謀求與我國經(jīng)濟(jì)實(shí)力相稱的經(jīng)濟(jì)話語權(quán)，去年11月9號(hào)的20國財(cái)長(zhǎng)會(huì)議，金磚四國(巴西、俄羅斯、印度和中國)就一致表達(dá)了這種聲音。隨著全球由失衡到再平衡的演進(jìn)，未來改革的最終目標(biāo)將是改變由美國主導(dǎo)的全球經(jīng)濟(jì)以及單一美元作為世界貨幣結(jié)算機(jī)制，積極推動(dòng)儲(chǔ)備貨幣的多元化、國際貿(mào)易交易貨幣的多元化、國際大宗商品計(jì)價(jià)貨幣的多元化，中國加強(qiáng)與歐元區(qū)、拉美、東北亞、金磚四國的區(qū)域協(xié)調(diào)，廣泛建立自由貿(mào)易區(qū)，努力推動(dòng)建立一個(gè)多極化的制衡體系將是可以預(yù)期的。
美國金融危機(jī)的論文篇十一
姓名：大學(xué)生個(gè)人簡(jiǎn)歷網(wǎng)
性別：女
出生年月：1988年6月
工作經(jīng)驗(yàn)：應(yīng)屆畢業(yè)生
畢業(yè)年月：7月
最高學(xué)歷：碩士
畢業(yè)學(xué)院：昆明理工大學(xué)
所修專業(yè)：企業(yè)管理（金融）
居住地：湖北省武漢市
籍貫：湖北省武漢市
求職概況/求職意向
職位類型：全職
期望月薪：面議
期望地點(diǎn)：湖北省武漢市，云南省昆明市
期望職位：財(cái)會(huì)金融
意向概述：財(cái)會(huì)、金融類
教育經(jīng)歷
9月-207月昆明理工大學(xué)企業(yè)管理(金融方向)碩士
9月-207月湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)本科
自我評(píng)價(jià)
四年的大學(xué)生活尤其是擔(dān)當(dāng)攝影記者的經(jīng)歷，養(yǎng)成了我嚴(yán)謹(jǐn)、踏實(shí)的`工作作風(fēng)，同時(shí)也培養(yǎng)了我團(tuán)結(jié)協(xié)作的優(yōu)秀品質(zhì)和開拓進(jìn)取的創(chuàng)新意識(shí)。熱愛生活的我，有著陽光般燦爛的笑容，樂觀向上，有著積極的工作態(tài)度，做事踏實(shí)，勤奮好學(xué)。同時(shí)也堅(jiān)信一句話：天行健，君子以自強(qiáng)不息；地勢(shì)坤，君子以厚德載物。
工作實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)
3月-206月新華人壽保險(xiǎn)云南分公司計(jì)劃財(cái)務(wù)部出納會(huì)計(jì)輪崗
10月-年2月武漢天一商務(wù)咨詢公司撰寫人
6月-208月東海證券武漢市建設(shè)大道營業(yè)部后臺(tái)管理員
6月-208月建設(shè)銀行武漢市漢陽分行大堂經(jīng)理
校內(nèi)職務(wù)
年9月-7月團(tuán)刊《湯遜湖》攝影記者、攝影協(xié)會(huì)副部長(zhǎng)湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院
年9月-2012年12月組織委員昆明理工大學(xué)管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)院
聯(lián)系方式
電子郵箱：
手機(jī)：
美國金融危機(jī)的論文篇十二
國際金融危機(jī)是貨幣危機(jī)、信用危機(jī)、銀行危機(jī)、債務(wù)危機(jī)和股市危機(jī)等的總稱，一般指一國金融領(lǐng)域中出現(xiàn)的異常劇烈動(dòng)蕩和混亂，并對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生破壞性影響的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。
國際金融危機(jī)是指一國所發(fā)生的金融危機(jī)通過各種渠道傳遞到其他國家從而引起國際范圍內(nèi)金融危機(jī)爆發(fā)的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。
國際金融危機(jī)是貨幣危機(jī)、信用危機(jī)、銀行危機(jī)、債務(wù)危機(jī)和股市危機(jī)等的總稱，一般指一國金融領(lǐng)域中出現(xiàn)的異常劇烈動(dòng)蕩和混亂，并對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生破壞性影響的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。他主要表現(xiàn)為金融領(lǐng)域所有的或者大部分的金融指標(biāo)的急劇惡化，如信用遭到破壞，銀行發(fā)生擠兌，金融機(jī)構(gòu)大量破產(chǎn)倒閉，股市暴跌，資本外逃，銀根奇缺，官方儲(chǔ)備減少，貨幣大幅度貶值，出現(xiàn)償債困難等。
貨幣危機(jī)。
國際貨幣危機(jī)，即一國貨幣匯率短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)異常劇烈的波動(dòng)，并導(dǎo)致相關(guān)國家或地區(qū)乃至全球性的貨幣支付危機(jī)發(fā)生的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。
債務(wù)危機(jī)。
國際債務(wù)危機(jī)，是指在國際債券債務(wù)關(guān)系中，債務(wù)國因經(jīng)濟(jì)困難或其他原因，不能按照債務(wù)契約規(guī)定按時(shí)償還債權(quán)國的債務(wù)本金和利息。從而導(dǎo)致國際金融業(yè)（主要是銀行業(yè)）陷入金融危機(jī)，并嚴(yán)重地影響國際金融和國際貨幣體系穩(wěn)定的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。
銀行危機(jī)。
國際銀行危機(jī)，是指由于國際銀行也出現(xiàn)信用危機(jī)，從而導(dǎo)致地區(qū)性或全球性銀行也出現(xiàn)經(jīng)營困難甚至發(fā)生銀行破產(chǎn)的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。
國際金融危機(jī)的基本特征：金融領(lǐng)域所有的或大部分的金融指標(biāo)的急劇惡化，以至于影響相關(guān)國家或地區(qū)乃至全世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與發(fā)展。
3、正常銀行信用關(guān)系遭到破壞，并伴隨銀行擠兌、銀根奇缺和金融機(jī)構(gòu)大量破產(chǎn)倒閉等現(xiàn)象的出現(xiàn)。
4、官方儲(chǔ)備大量減少，貨幣大幅度貶值和通脹。
5、出現(xiàn)償債困難。
很多人感覺到國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生了巨大變化，都在問世界范圍內(nèi)的金融危機(jī)到底是怎么一回事？很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家通過各種理論、模型，以專業(yè)的角度向大家長(zhǎng)篇大論地講解，可是很多人聽過之后還是弄不明白金融危機(jī)到底是如何發(fā)生的。
通過《兩兄弟種糧》的故事通俗地講解一下國際金融危機(jī)產(chǎn)生的原理。
很久以前，地球上有一塊不為人知的荒島，后來探險(xiǎn)家們前往世界各地探險(xiǎn)，無意中驚奇地發(fā)現(xiàn)這塊荒島地域遼闊，地質(zhì)肥沃，環(huán)境也還不錯(cuò)，這一消息傳開后，人們不遠(yuǎn)萬里競(jìng)相前往這塊被譽(yù)為寶地的荒島圈地、搶地。有一家哥弟倆人也結(jié)伴前往，好不容易圈占了一處肥沃的土地，與此同時(shí)，其他一起趕來到鄰居、同行人也搶到了劃歸自己名下的一塊地，就這樣，這塊荒島很快就被人們瓜分完畢了。
兩兄弟看到眼前這么大塊地，激動(dòng)無比。哥哥說：“弟弟，我們把地劃分為兩半，一半由我種植土豆，一半由你種植小麥，怎么樣？”。弟弟聽后說，“分成兩半地可以，但是我喜歡吃土豆，不喜歡吃小麥氨。哥哥說，“沒關(guān)系，等我們各自種植豐收后，我把我收獲的一半土豆給你，你把你收獲的一半小麥給我，這樣我們倆吃的還能夠豐富一些，生活不是很好嗎？”弟弟一聽，覺得哥哥說得很有道理，于是就采納了哥哥的建議。這一年，哥哥用新圈占土地的一半種上了土豆，弟弟用另一半土地種上了小麥。第一年風(fēng)調(diào)雨順，兩兄弟在各地的田間辛勤勞作，土豆和小麥都豐收了，哥弟倆人按事先的約定交換了糧食，每人都有土豆和小麥，生活過得很美好。
可是第二年島上的氣候發(fā)生變化，不再風(fēng)調(diào)雨順了。哥哥種植的土豆受到氣候變化的影響，沒有了收成，但是弟弟種植的小麥基本未受到氣候變化的影響，依舊有很好的收成。這時(shí)候，哥哥為自己的生計(jì)而犯愁了，但是想到弟弟種植的小麥還是有收成的，自己也不能在這塊島上挨餓，于是和弟弟商量，說自己先寫一張借條，借弟弟的小麥先把生活問題解決了，等自己種植的土豆豐收了再多還一些土豆給弟弟。弟弟想到，都是自己的親兄弟，不應(yīng)該讓哥哥餓著啊，而且哥哥一向說話算數(shù)的，所以就把自己收獲的小麥分了一半給哥哥，自己手里拿了一張哥哥堅(jiān)持要給他的借條，并存放到了床頭的箱子底下。
春去秋來，轉(zhuǎn)眼就到了第三年，哥哥本來是要把土豆種出來還給弟弟的，但是第三年天公還是不作美，氣候條件更惡劣導(dǎo)致土豆顆粒無收。沒有辦法，哥哥只好厚著臉皮再次向弟弟借小麥，自己仍然寫了一張借條給弟弟。
當(dāng)哥哥從弟弟那里拉回小麥，走進(jìn)屋子時(shí)腦子里瞬間想到：原來這一年我不忙關(guān)系也不大啊，我沒有吃的時(shí)候弟弟是會(huì)借小麥給我吃的。就這樣，從第四年開始，哥哥就不再用心種土豆了，心里盤算著大不了到時(shí)候打一張借條。盡管第四年氣候很好，但是哥哥仍然沒有用心去打理自己的田地。不過這時(shí)候哥哥也在琢磨：要是弟弟不再借給我土豆怎么辦？哥哥開始為自己的生活準(zhǔn)備后路。想到周圍幾年前一起到島上來的人，哥哥就在島上周游看了一圈，看到周圍的鄰居種著大豆、梨子、蘋果等等，都呈現(xiàn)出一派豐收景象。哥哥靈機(jī)一動(dòng)，對(duì)一個(gè)種蘋果的鄰居說：“你看我家有小麥，我弟弟種植的小麥產(chǎn)量更是豐盛，你能不能借些蘋果給我，我給你一張借條，以后用小麥交換？”種蘋果的鄰居不知道兩兄弟是獨(dú)立經(jīng)營，只知道他們家的小麥產(chǎn)量的確很多，想到小麥還是耐以生存的主要糧食，所以就借出了蘋果，自己留下了一張哥哥寫的借條。哥哥見到此筆交易做成，迅即如法炮制，結(jié)果是周圍的鄰居各自都收到了借條，哥哥想到即將到手的滿屋子食糧，心想自己不用種糧也能夠過上富足、自由的生活，心里樂開了花。
哥哥由此沒有了種莊稼的心思，心里面打起了各種算盤。他盤算著要是弟弟不給小麥怎么辦？這可是要用來和周圍人進(jìn)行交換的。這位哥哥的腦袋瓜的確異常敏捷，心里一合計(jì)，干脆就不再想種地的事情了，索性在本應(yīng)用來種土豆的土地一角搭建了一個(gè)煉鐵的爐窯，制造了大刀，并將第一把制作完成的大刀掛在自家門口。
很快第五年就到了，弟弟要來向哥哥兌現(xiàn)借條，取回自己多年想要的土豆了，到了哥哥家的門口，看到此處門庭若市、人來人往，走過哥哥家掛著大刀的門，繼續(xù)往屋子里走，看到房屋內(nèi)壁都掛著寒光閃閃的大刀，越往里走心里越是感到害怕，到了屋子大廳一看，廳里雖然小麥不多，但是其他的谷物糧食倒不少，弟弟本來是想要回土豆的，但是看到殺氣逼人的大刀和其他糧食，心里想，“哥哥雖然沒有土豆，但是還是有其他糧食，應(yīng)該還得起”。由此作罷，弟弟也就不再向哥哥提及自己的土豆，還收到了哥哥給自己的又一張借條。以后的日子，弟弟手上的借條越來越多，哥哥的日子越來越舒服。
空閑下來的哥哥后來想，這樣做還是不行，索性就在種土豆的地上蓋起了房子，開了一家酒吧，提供了一個(gè)鄰里、路人可以飲酒、喝咖啡的休閑、娛樂場(chǎng)所，于是，越來越多的鄰居到了哥哥開設(shè)的酒吧里喝啤酒、喝咖啡、拉家常。
一天，前來飲酒的一位鄰居喝得起興，有些醉了，就對(duì)同桌的伙伴說：“喝酒真是享受啊，我手里的借條這么多年了，怎么就沒有為我?guī)硐硎苌畹臋C(jī)會(huì)呢？”同桌的伙伴一聽，就問，“你也有借條？你的借條哪來的?。俊边@位喝醉酒的鄰居開口就說，“就是這位開酒吧的、這家老大借我東西之后留下的呀。”這一下關(guān)于借條的信息曝光了，大家把自己的借條拿出來一看，全是哥哥欠的。這還得了！
故事發(fā)展到這一步，問題就出來了，當(dāng)大家都想要把手上原本認(rèn)為有價(jià)值的“借條”變成自己應(yīng)當(dāng)享有的“果實(shí)”的時(shí)候，事情就鬧大了。
（1）經(jīng)濟(jì)過熱導(dǎo)致生產(chǎn)過剩；
（2）貿(mào)易收支巨額逆差；
（3）外資的過度流入；
（4）缺乏彈性的匯率制度和不當(dāng)?shù)膮R率水平；
（5）過早的金融開放。
美國金融危機(jī)的論文篇十三
美國高校魅力依舊。
留學(xué)專家呂老師介紹，他們中心辦理赴美學(xué)生的數(shù)量沒有減少的趨勢(shì)。據(jù)她分析，這一是因?yàn)閷W(xué)校與公司不同，受危機(jī)影響較小，二是美國大學(xué)的獎(jiǎng)學(xué)金發(fā)放量很大，去美國讀碩士課程的學(xué)生有半數(shù)以上可以靠自身努力獲取獎(jiǎng)學(xué)金，這對(duì)學(xué)生來說依舊有吸引力。此外，家長(zhǎng)們對(duì)美國經(jīng)濟(jì)還是有信心的。
“這場(chǎng)危機(jī)對(duì)學(xué)生選擇專業(yè)絕對(duì)會(huì)有影響?！焙颖眹H教育交流中心的饒景學(xué)老師說。有的學(xué)生本來夢(mèng)想到美國學(xué)金融，現(xiàn)在一看華爾街還有那么多人在失業(yè)，就不敢讀了，改讀經(jīng)濟(jì)或者管理了。
不過，呂老師對(duì)此卻建議：對(duì)于經(jīng)濟(jì)來說，常常是幾年一個(gè)輪回，由于學(xué)生到國外的讀書周期可能是三到四年，這幾年后，有可能又是新一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)期的'開始。以目前來看，“金融倒可能是一個(gè)好的潛在方向?！?/p>
美國名校門檻低了嗎？
雖然簽證越來越不是問題，但“好學(xué)校的門檻只會(huì)越來越高”，饒景學(xué)說。這一是指成績(jī)，二是指學(xué)費(fèi)。
目前，美國名校的入學(xué)成績(jī)并沒有放低，一般是雅思6.5分，gre1100～1300分，托福90～95分。而且，有的學(xué)校的學(xué)費(fèi)以每年3%～5%漲幅遞增。業(yè)內(nèi)人士提醒，單純因?yàn)槲C(jī)就降低門檻、多招留學(xué)生的學(xué)校并不一定值得信賴。
美國金融危機(jī)的論文篇十四
哎，如今的金融危機(jī)呀，弄得人心惶惶，每個(gè)人每天都提心吊膽地工作，就怕稍微一不留神，就被老板炒了“魷魚”。下面是本站小編為大家整理的一些關(guān)于金融危機(jī)議論文，僅供參考。
其深沉原因。
20世紀(jì)70年代初，美國因深陷越戰(zhàn)的泥潭沒脫身的希望從而發(fā)明金融債務(wù)工具：美國政府全力運(yùn)作，使得取代了黃金的地位，并且迫使世界主要銀行接受購買美國國家債券作為信用儲(chǔ)備。這意味著，美國不必出售其黃金儲(chǔ)備以及任何其他有形有價(jià)的資產(chǎn)，僅通過發(fā)售美國債券就能換得大規(guī)模的外國貸款。當(dāng)美國債務(wù)被外國主要銀行當(dāng)做財(cái)富來儲(chǔ)存積累時(shí)，美國一旦缺錢，只要通過印刷一批此類債券，外國的資源和資金就會(huì)源源不斷地流入美國!再就是中國在隨后30年成為世界上位居第二的持有美元和美貸最多的國家。而且美國的經(jīng)營和消費(fèi)都是虛擬的債款。
華爾街的股票近八十年來又出現(xiàn)了暴跌勢(shì)頭，全世界十幾萬美元瞬間蒸發(fā)。而美國的“金融風(fēng)暴”也危及到了歐洲，冰島險(xiǎn)些出現(xiàn)國家破產(chǎn)的尷尬處境。自打這金融泡沫破碎后，冰島居民只好重操狩漁舊業(yè)。
金融風(fēng)暴的根本原因就是房地產(chǎn)，美國房?jī)r(jià)持續(xù)走高，致使貸款的人無能力還款，而房?jī)r(jià)拍賣卻買不出去，連成本都收不回來，致使銀行等一些投資公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)不開，致使公司倒閉。雷曼就是一個(gè)典型的例子。
加之政府監(jiān)管力度底，華爾街終于出現(xiàn)股市暴跌的局面。這種局面甚至波至到了中國。中國的深指從64點(diǎn)到了如今的148點(diǎn)，這風(fēng)暴比20xx年的還劇烈。
1939年的經(jīng)濟(jì)蕭條肯定不會(huì)出現(xiàn)，但這樣的經(jīng)濟(jì)體制太危險(xiǎn)，必須改革，否則普通民眾肯定承受不起的。
只希望國與國之間共同協(xié)商，擺脫此次危機(jī)。
金融危機(jī)看起來離我們大學(xué)生很遠(yuǎn)似的，電視天天報(bào)道、報(bào)紙日日登載、大家時(shí)時(shí)談起，其實(shí)我們中有些大學(xué)生聽的太多、看得太多、說的太多而想的太少。其實(shí)，金融危機(jī)情系我們當(dāng)代大學(xué)生!
有時(shí)候在我們撫州這個(gè)偏僻的地級(jí)市里，受金融危機(jī)的程度看起來不是很大，表現(xiàn)的也不是那么明顯。即使受金融風(fēng)暴席卷撫州的房?jī)r(jià)已經(jīng)大跌、股市正處于低迷，但對(duì)于我們這些沒有經(jīng)濟(jì)能力的大學(xué)生又有何影響呢?其實(shí)不然。
大學(xué)是社會(huì)的一部分，當(dāng)然大學(xué)生就是社會(huì)的一部分了。在全球再次的金融風(fēng)暴到來時(shí)，經(jīng)濟(jì)又一次大蕭條，面對(duì)的是就業(yè)崗位減少、公司的大面積裁員等等問題。這種后果是非?？膳碌?，相信大家都看過卓別林演的《摩登時(shí)代》，那就是金融危機(jī)的真實(shí)寫照。相信，寫到這我們一定會(huì)說金融危機(jī)與我們大學(xué)生息息相關(guān)。
大學(xué)生是為人子為人女，當(dāng)次貸危機(jī)和金融風(fēng)暴影響了你父母的月薪甚至就業(yè)時(shí)，難道你能說你跟金融危機(jī)沒有關(guān)系嗎?大學(xué)生作為有素質(zhì)有文化的年輕人，當(dāng)看到全球經(jīng)濟(jì)極度低迷、市場(chǎng)即將崩盤，難道你能無動(dòng)于衷這次金融危機(jī)嗎?其實(shí)我們都不能。
就說大學(xué)生的就業(yè)，這應(yīng)該是大學(xué)生最關(guān)心的事了。因?yàn)殛P(guān)心，所以在意;因?yàn)樵谝?，所以重?因?yàn)橹匾暎岳斫?。這就是從關(guān)心到理解的過程。
據(jù)報(bào)道：“眼下美國金融危機(jī)的影響正在波及全球，銀行、證券、保險(xiǎn)等金融行業(yè)受到影響比較大;另一方面，很多赴美留學(xué)的中。
國學(xué)。
生可能會(huì)選擇回國就業(yè)，這勢(shì)必會(huì)加大國內(nèi)高端人才市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)?！睂I(yè)人士也分析到了這點(diǎn)，更說明金融風(fēng)暴在危機(jī)我們當(dāng)代大學(xué)生了。美國是教育大國，是人才的搖籃，更是全球的經(jīng)濟(jì)軸心，美國經(jīng)濟(jì)蕭條了，世界能毫發(fā)無傷，想到未必吧。報(bào)道中說了好多“海歸”要回國就業(yè)了，對(duì)我們即將畢業(yè)的大學(xué)生來說將是一種挑戰(zhàn)。當(dāng)然對(duì)我國大學(xué)生就業(yè)形勢(shì)過分悲觀是不可取的，但是我們大學(xué)生自己要有緊迫感啊。是時(shí)不待我啊，而不是舍我取誰啊;是畢業(yè)先找份安定工作，而不是這山望到那山高啊;是增強(qiáng)自我素質(zhì)，而不是抱怨生不逢時(shí)啊。
大學(xué)生和金融危機(jī)是天涯咫尺又是咫尺天涯。
美國金融危機(jī)的論文篇十五
摘要：金融危機(jī)暴露出美國投資銀行治理結(jié)構(gòu)存在的嚴(yán)重缺陷，對(duì)此美國政府進(jìn)行了重大的改革和調(diào)整，包括重視投資者利益、由分散的股權(quán)轉(zhuǎn)向銀行控股制、金融監(jiān)管架構(gòu)改革、限薪和高管薪酬改革等。以美國為鑒，完善我國的公司治理機(jī)制，一方面企業(yè)應(yīng)將科學(xué)決策、審慎經(jīng)營、嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)、嚴(yán)格監(jiān)督理念融入公司治理機(jī)制;另一方面政府要為企業(yè)提供良好的環(huán)境和條件。只有內(nèi)部、外部共同治理，公司治理效能才能充分發(fā)揮。
關(guān)鍵詞：投資銀行;治理結(jié)構(gòu);金融監(jiān)管。
引發(fā)了全球金融危機(jī)的美國次貸危機(jī)其根本原因是美國投資銀行的公司治理機(jī)制問題。分析美國投資銀行治理模式的缺陷以及危機(jī)發(fā)生后美國公司治理的重大改革，對(duì)完善我國投資銀行的公司治理機(jī)制有重要啟示。
一、美國投資銀行公司治理模式的缺陷。
1社會(huì)責(zé)任感缺失。金融危機(jī)的爆發(fā)在很大程度上是由于企業(yè)缺乏社會(huì)責(zé)任導(dǎo)致的，尤其是銀行主導(dǎo)的金融業(yè)。在美國長(zhǎng)達(dá)的經(jīng)濟(jì)繁榮中，投資銀行逐漸喪失了原有的穩(wěn)健、保守與以客戶為導(dǎo)向的經(jīng)營理念，為了追逐短期暴利，不惜損害投資者和消費(fèi)者的利益。投資銀行為追求高額利潤(rùn)而推出次級(jí)貸款，同時(shí)又為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)將貸款出售;投資銀行將貸款打包出售給更多的投資者。如設(shè)計(jì)出各種復(fù)雜的不透明的衍生產(chǎn)品，未向投資者進(jìn)行必要的風(fēng)險(xiǎn)揭露，而是以賣出產(chǎn)品為最高目標(biāo)，以至于廣大投資者在危機(jī)中蒙受了巨大損失。投資銀行盲目的金融創(chuàng)新，損害了投資者的利益，忽視了社會(huì)責(zé)任，沒有發(fā)現(xiàn)金融創(chuàng)新中的不足，探尋可持續(xù)的發(fā)展模式;忘了企業(yè)的社會(huì)責(zé)任與金融風(fēng)險(xiǎn)的管理技術(shù)和制度具有同等的重要性，負(fù)面影響的不斷積累導(dǎo)致了自身經(jīng)營的危機(jī)，最終引發(fā)了全球性的金融危機(jī)。這樣的公司文化與現(xiàn)代公司治理中保護(hù)廣大投資者利益的最終目標(biāo)背離甚遠(yuǎn)。
2高度分散的股權(quán)結(jié)構(gòu)導(dǎo)致內(nèi)部人控制。美國投資銀行公司治理模式的重要特點(diǎn)是：股權(quán)結(jié)構(gòu)極為分散、股權(quán)具有高度流動(dòng)性、股權(quán)集中度較低。美國投行股權(quán)過于分散，形成“強(qiáng)管理層、弱股東”。如表1所示，在美國前五大投行中，第一大股東持股比重超過5%的只有一家;十大投行中第一大股東持股比重超過了5%的也只有3家，其中高盛的第一大股東持股比重僅為1.72%。在這種高度分散化的股權(quán)結(jié)構(gòu)下，單個(gè)股東的作用有限，股東的“理智的冷漠”和“搭便車”導(dǎo)致的`結(jié)果必然是經(jīng)理層監(jiān)管的缺失，使經(jīng)理層有機(jī)會(huì)投資于短期高風(fēng)險(xiǎn)的證券。當(dāng)治理成本大于收益情況下，股東更傾向于通過在市場(chǎng)上“用腳投票”來間接參與公司治理，使投行的股權(quán)具有較高的流動(dòng)性。股權(quán)過份分散直接導(dǎo)致了股東對(duì)公司控制力和決策權(quán)的下降，而公司內(nèi)部人員持股上升則削弱了傳統(tǒng)的委托代理所產(chǎn)生的制衡作用，導(dǎo)致內(nèi)部人損害其他股東利益的道德風(fēng)險(xiǎn)。以雷曼兄弟為例，公司內(nèi)部人員持有公司1/3左右的股票，為了追求短期收益，管理層和員工瘋狂地進(jìn)行投機(jī)套利活動(dòng)，較少考慮甚至不惜犧牲其他股東的利益。
3董事長(zhǎng)兼ceo制度，導(dǎo)致“內(nèi)部人控制”。公司決策高度集中是美國投資銀行治理模式的顯著特點(diǎn)。大多數(shù)美國投資銀行內(nèi)部實(shí)行董事會(huì)統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，公司內(nèi)部沒有與其相制衡的內(nèi)部機(jī)構(gòu)，公司決策權(quán)高度集中于董事會(huì)。董事會(huì)既是監(jiān)督機(jī)構(gòu)又是決策機(jī)構(gòu)，這樣的內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)使公司內(nèi)部監(jiān)督約束機(jī)制形同虛設(shè)。由于美國沒有從法律上限制董事長(zhǎng)和總經(jīng)理兼任，美國投資銀行紛紛選擇了董事長(zhǎng)和總經(jīng)理兼任制。權(quán)力過度集于個(gè)人，在加快公司決策效率的同時(shí)，負(fù)面效應(yīng)也不容忽視，即容易產(chǎn)生經(jīng)理層(ceo)的濫權(quán)，尤其是董事或高管為了追求自身短期利益最大化，而可能嚴(yán)重背離其應(yīng)盡的對(duì)公司的忠實(shí)義務(wù)和勤勉義務(wù)。
4監(jiān)管部門對(duì)投行的監(jiān)管缺失。近30年來，金融創(chuàng)新的結(jié)果是買賣的鏈條越拉越長(zhǎng)，分散的范圍越來越廣，交易完成后，最終的投資者和最初的借款人之間嚴(yán)重的信息不對(duì)稱。例如，引發(fā)本輪危機(jī)的房屋次貸產(chǎn)品，從最初的房屋抵押貸款到最后的cdo等衍生產(chǎn)品，中間經(jīng)過借貸、打包、信用增持、評(píng)級(jí)、銷售等繁雜階段，整個(gè)過程設(shè)計(jì)有數(shù)十個(gè)不同機(jī)構(gòu)參與，信息不對(duì)稱的問題非常突出。投行的獎(jiǎng)金激勵(lì)方式也極大地助長(zhǎng)了高管層的道德風(fēng)險(xiǎn)——為追求高額獎(jiǎng)金和紅利，無視審慎性要求，盲目創(chuàng)新業(yè)務(wù)。而在金融創(chuàng)新過程中，金融監(jiān)管嚴(yán)重滯后。監(jiān)管部門的監(jiān)管模式還停留在巴塞爾協(xié)議的資本和風(fēng)險(xiǎn)的水平上，忽視了信息不對(duì)稱所帶來的道德風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)這些復(fù)雜的創(chuàng)新產(chǎn)品所暗藏的巨大風(fēng)險(xiǎn)缺乏強(qiáng)有力的外部約束手段。而且各部門、各產(chǎn)品的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一，甚至危機(jī)發(fā)生后監(jiān)管部門才發(fā)覺他們的規(guī)則完全不適應(yīng)已迅速變化了的金融系統(tǒng)。另外，一方面美國監(jiān)管體系機(jī)構(gòu)太多，權(quán)限互有重疊，另一方面依然存在諸多監(jiān)管盲點(diǎn)。例如。像cdo(債務(wù)擔(dān)保證券)、cd這樣的金融衍生產(chǎn)品，到底該由美聯(lián)儲(chǔ)、儲(chǔ)蓄管理局，還是證交會(huì)來管沒有明確，以至于沒有誰去管。
5失當(dāng)?shù)男匠牦w系。薪酬制度是激勵(lì)約束制度的核心。美國投資銀行治理機(jī)制中董事高管的薪酬或激勵(lì)機(jī)制有兩大特點(diǎn)：一是沒有立法約束，公司法一般沒有關(guān)于董事高管薪酬或激勵(lì)機(jī)制的強(qiáng)制性規(guī)則;二是薪酬奇高或激勵(lì)機(jī)制配置極不合理，考核指標(biāo)僅與短期績(jī)效掛鉤，而與風(fēng)險(xiǎn)無關(guān)。這種薪酬制度促使公司追求快速和看似容易的金融回報(bào)，且容易對(duì)市場(chǎng)過分樂觀，缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)的思考，無法保障對(duì)公司風(fēng)險(xiǎn)的謹(jǐn)慎管理，更無法充分考慮全球市場(chǎng)的其他利益相關(guān)者的長(zhǎng)期利益。美國激勵(lì)方式以股票期權(quán)形式為主，其負(fù)面效應(yīng)導(dǎo)致公司高管根本無視股東和公司長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展，而更多追逐短期效益，甚至不惜突破道德底線，進(jìn)行各種短期獲利投資的行為。
二、美國公司治理的重大調(diào)整。
針對(duì)此次金融危機(jī)中暴露出的投資銀行治理結(jié)構(gòu)的嚴(yán)重缺陷，美國政府進(jìn)行了重大的改革和調(diào)整。
1重視投資者利益。美國這次公司治理改革主要方向之一就是要重新強(qiáng)調(diào)股東的價(jià)值，通過股東價(jià)值的回歸使投資者恢復(fù)信心。美國政府對(duì)此提出兩個(gè)對(duì)策：(1)加強(qiáng)對(duì)信息披露的要求。從原則上考慮，信息披露首先要透明，其次是要進(jìn)行恰當(dāng)?shù)臅?huì)計(jì)信息披露，力爭(zhēng)能公正和準(zhǔn)確地顯示業(yè)績(jī);從內(nèi)容上來考慮，信息披露內(nèi)容有擴(kuò)大化的趨勢(shì)。在信息披露的時(shí)間上，主張定期與不定期相結(jié)合的方式，由定期披露制度走向信息披露制度。(2)加強(qiáng)對(duì)中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。加強(qiáng)會(huì)計(jì)監(jiān)督，強(qiáng)化信息披露，完善公司治理，防止內(nèi)幕交易。隨著對(duì)美國公司治理監(jiān)管的加強(qiáng)和重新樹立的法律威懾力，中介機(jī)構(gòu)與美國公司之間的制衡機(jī)制將逐步恢復(fù)，中介機(jī)構(gòu)將踏上理性的回歸之路。中介機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性再次被提升至重要地位，其有望繼續(xù)成為投資者可以依賴的第一道防線。
2分散的股權(quán)轉(zhuǎn)向銀行控股制。9月21日，美聯(lián)儲(chǔ)批準(zhǔn)高盛和摩根士丹利轉(zhuǎn)型為銀行控股公司。變身后的高盛和摩根士丹利不僅可設(shè)立商業(yè)銀行分支機(jī)構(gòu)，以吸收儲(chǔ)蓄存款，拓寬融資渠道;還可享受與其他商業(yè)銀行同等的待遇，獲得申請(qǐng)美聯(lián)儲(chǔ)緊急貸款的永久權(quán)利。轉(zhuǎn)型為銀行控股公司后，兩大機(jī)構(gòu)將更多地依賴于個(gè)人存款從而杠桿比率會(huì)逐漸降低，意味著更小的風(fēng)險(xiǎn)和更高的穩(wěn)定性。未來美國投資銀行在嚴(yán)格的監(jiān)管框架下將不可避免地失去原有的高效率和靈活性，而銀行控股模式也將使美國投行的穩(wěn)健性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力不斷增強(qiáng)。
3金融監(jiān)管架構(gòu)改革。美國金融危機(jī)暴露出美國金融監(jiān)管體系存在著嚴(yán)重的問題，過去曾經(jīng)被人們推崇的美國分散制約式的功能型監(jiān)管體系在危機(jī)面前漏洞百出。未來，隨著獨(dú)立投行模式向全能銀行模式的轉(zhuǎn)變，美國投資銀行的監(jiān)管者也將由美國證券交易委員會(huì)(sec)轉(zhuǎn)變?yōu)槊缆?lián)儲(chǔ)。6月17日，美國前總統(tǒng)公布了金融監(jiān)管改革計(jì)劃。改革的主要內(nèi)容是：一是擴(kuò)大美聯(lián)儲(chǔ)的權(quán)力，美聯(lián)儲(chǔ)負(fù)責(zé)監(jiān)控大銀行，監(jiān)測(cè)金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管一旦倒閉將會(huì)危及整個(gè)銀行體系的企業(yè)，其中包括傳統(tǒng)的銀行以及通用電氣和汽車公司所擁有的重大金融業(yè)務(wù);二是財(cái)政部將有權(quán)接管重要的非銀行金融機(jī)構(gòu)，審批美聯(lián)儲(chǔ)所發(fā)放的緊急貸款;三是推出大銀行破產(chǎn)的可行機(jī)制，政府將有權(quán)接管倒閉機(jī)構(gòu);四是設(shè)立一個(gè)新的“消費(fèi)者金融保護(hù)機(jī)構(gòu)”。
4限薪和高管薪酬改革。美國在金融危機(jī)后紛紛出臺(tái)高管限薪令，以期規(guī)范高管薪酬體系，平息公眾指責(zé)。根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)的“薪酬指引”要求，28家大型銀行自行設(shè)計(jì)不會(huì)引發(fā)過度冒險(xiǎn)行為的薪酬計(jì)劃，但有關(guān)薪酬計(jì)劃要得到美聯(lián)儲(chǔ)批準(zhǔn)才能實(shí)施，同時(shí)，“薪酬指引”還將涵蓋其管轄內(nèi)的近6000家銀行，其中包括并未接受政府救助的銀行。而按照財(cái)政部的“減薪計(jì)劃”，接受政府金融救助的7家企業(yè)25名高管的工資削減90%，包括各種補(bǔ)貼、分紅在內(nèi)的總薪酬須削減一半;不僅如此，7家企業(yè)的175名高層執(zhí)行人員的現(xiàn)金酬勞將被股票取代，而且這些股票不準(zhǔn)立即出售。
美國金融危機(jī)的論文篇十六
1、前車之鑒。
金融創(chuàng)新在短期內(nèi)確實(shí)可以積聚大量的財(cái)富，會(huì)給人以巨大的誘惑，華爾街的神話證實(shí)了這一點(diǎn)，但高風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)與之相伴。假如金融創(chuàng)新不能評(píng)估和不可控，假如金融創(chuàng)新的目的是為了逐利，那么，這種創(chuàng)新活動(dòng)帶來的一定是金融市場(chǎng)的泡沫、危機(jī)和災(zāi)難。本輪始發(fā)于美國的金融風(fēng)暴是次貸危機(jī)蔓延的結(jié)果，是次貸危機(jī)與美國金融創(chuàng)新過度和不恰當(dāng)使用金融衍生品的產(chǎn)物。美國房貸機(jī)構(gòu)房利美和房地美購買商業(yè)銀行和房貸公司流動(dòng)性差的貸款，并通過粉飾包裝使其資產(chǎn)證券化，將其轉(zhuǎn)換成債券在市場(chǎng)上發(fā)售，投資銀行又利用其金融工程技術(shù)，通過創(chuàng)新再將次債進(jìn)行分割、打包、組合并在市場(chǎng)上分別出售。由此，衍生層次不斷疊加，信用鏈條拉長(zhǎng)，市場(chǎng)泡沫不斷吹大，使得市場(chǎng)主體不再去關(guān)注資產(chǎn)的質(zhì)量，而是考慮在購買了衍生產(chǎn)品之后，如何通過打包、分拆和證券化處理，再將衍生出來的新產(chǎn)品賣給下家。其結(jié)果是沒有人去關(guān)心這些衍生金融產(chǎn)品的真正基礎(chǔ)價(jià)值，從而助長(zhǎng)了極度的短期投機(jī)趨利化，最終釀成了嚴(yán)重的金融市場(chǎng)危機(jī)。借鑒美國金融危機(jī)血的教訓(xùn)，我們有必要對(duì)金融創(chuàng)新進(jìn)行重新審視，既要看到其對(duì)金融發(fā)展起到推進(jìn)器的作用，又要對(duì)其令人防不勝防的放大風(fēng)險(xiǎn)有一個(gè)清醒的認(rèn)識(shí)，把金融創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)置于可控范圍內(nèi)。使我們金融企業(yè)發(fā)展變得更為健康，融資功能更為強(qiáng)健。
2、盲目創(chuàng)新是風(fēng)險(xiǎn)，不能為了創(chuàng)新而創(chuàng)新。
雖說一國沒有強(qiáng)大的金融，就不會(huì)有強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)。但我們不要忘了當(dāng)今這場(chǎng)金融游戲是沒有硝煙的戰(zhàn)場(chǎng)，這場(chǎng)游戲也使我們看到國際金融集團(tuán)及其代言人在世界金融史上翻云覆雨，掠奪他國財(cái)富，再現(xiàn)統(tǒng)治世界的精英俱樂部在政治與經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域不斷掀起金融戰(zhàn)役的手段與結(jié)果。它給了我們?cè)S多啟示：我們金融產(chǎn)品創(chuàng)新不能為了創(chuàng)新而創(chuàng)新，不能為了追求眼前既得利益而創(chuàng)新，它必須要圍繞實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)而創(chuàng)新。因?yàn)槊撾x實(shí)體的虛擬的金融創(chuàng)新，其信用是難以把握和測(cè)控的，它必將為事后積聚大量的風(fēng)險(xiǎn)。譬如發(fā)行中小企業(yè)集合債券，就是為了解決當(dāng)前中小企業(yè)融資難的問題，在當(dāng)前金融危機(jī)情況下，我國許多中小企業(yè)是首當(dāng)其沖受害者，更顯其要害是融資困難，并可由此引起諸多問題困擾，將會(huì)引起我國失業(yè)率大幅上升。而解決中小企業(yè)融資難問題，將會(huì)起到提綱挈領(lǐng)、正中要的作用。因?yàn)橹行∑髽I(yè)可吸納大量的就業(yè)人員，而就業(yè)人員增加就可以增加下游產(chǎn)品消費(fèi)需求，下游需求旺盛起來必然會(huì)引起上游產(chǎn)品消費(fèi)需求同步增長(zhǎng)，從而理順產(chǎn)業(yè)鏈，使經(jīng)濟(jì)活絡(luò)起來，許多問題就可以迎刃而解了。所以說金融產(chǎn)品創(chuàng)新必須要與時(shí)俱進(jìn)，與整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展相聯(lián)系，它不需要空洞的包裝，虛幻的贏利，是要與實(shí)體經(jīng)濟(jì)緊密地結(jié)合在一起，才會(huì)創(chuàng)造富有生命力的經(jīng)久不衰的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)體系。
始于泰國的亞洲金融危機(jī)，迅速擴(kuò)散至整個(gè)東南亞并波及世界，使許多東南亞國家和地區(qū)的匯市、股市輪番暴跌，金融系統(tǒng)乃至整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重創(chuàng)傷。這次金融危機(jī)在半年時(shí)間之內(nèi)以席卷國家之多、危害之大、損失之慘令世人瞠目結(jié)舌，在事后的總結(jié)中，人們認(rèn)為危機(jī)的發(fā)生絕非偶然，而是一種必然。其外部原因，是國際投資的巨大沖擊以及由此引起的外資撤離。據(jù)統(tǒng)計(jì)，危機(jī)期間撤離東南亞國家和地區(qū)的外資高達(dá)400億美元。但是，金融體制的不健全、金融活動(dòng)的失控是金融危機(jī)的內(nèi)生要素。正由于此，在當(dāng)前我國的體制轉(zhuǎn)型中，人們應(yīng)該高度重視和切實(shí)搞好政府調(diào)控的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的構(gòu)建，特別要花大力氣健全金融體制，大力增強(qiáng)對(duì)內(nèi)生的和外生的金融危機(jī)的防范能力?？偨Y(jié)東南亞金融危機(jī)爆發(fā)之經(jīng)驗(yàn)，人們對(duì)危機(jī)爆發(fā)的原因進(jìn)行了廣泛而深入的探討，指出了危機(jī)爆發(fā)的內(nèi)在原因和外在原因，從深層次的層面我們可以認(rèn)為是現(xiàn)代貨幣信用機(jī)制導(dǎo)致危機(jī)的爆發(fā)。只要現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)存在，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)所固有的貨幣信用機(jī)制就可能導(dǎo)致金融危機(jī)。它只發(fā)生在那些制度不健全的、最薄弱的國家。這一點(diǎn)在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國家也不例外。雖然如此，我們還是可以通過健全金融體制來防范金融危機(jī)。但是，這次金融危機(jī)的最根本原因還是在于這些國家和地區(qū)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)的矛盾性。東南亞國家和地區(qū)是近來世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最快的地區(qū)之一。這些國家和地區(qū)近年來在經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的同時(shí)暴露出日益嚴(yán)重的問題：包括經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)未作適時(shí)有效的調(diào)整；國際收支赤字增大，外債增多；銀行貸款過分寬松。
亞洲金融危機(jī)所造成的經(jīng)濟(jì)損失及給民眾帶來的困苦是眾所周知的，也是資本逐利行為所造成的，是以美國為首的少數(shù)金融寡頭不計(jì)后果地劫掠他國財(cái)富所誘發(fā)的觸目驚心的一幕，而當(dāng)今源發(fā)于美國的全世界金融危機(jī)比之上世紀(jì)亞洲金融危機(jī)是更有甚者而無不及，它們追求暴利，但各有不同謀取方式。同樣那些始作俑者也終將逃脫不了玩火自焚、殃及自身的下場(chǎng)。他們席卷了泰國財(cái)富，又把目標(biāo)對(duì)準(zhǔn)了香港和俄羅斯的時(shí)候，命運(yùn)之神并沒有眷顧他們，以索羅斯為首的金融大鱷們最后還是敗將下來。不過俄羅斯國債信用掉期也應(yīng)當(dāng)引起我們關(guān)注，當(dāng)前我國握有大量美國國債會(huì)不會(huì)同樣存在隱憂呢？雖不能同日而語，這種擔(dān)憂總是存在的。所以說我國財(cái)富儲(chǔ)備應(yīng)當(dāng)多元化，不要把雞蛋放在同一個(gè)籃子里，本文以為收貯大宗商品是最佳選擇之一，不僅可以拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，且又可以避免經(jīng)濟(jì)過熱時(shí)大宗商品價(jià)格高企影響到我國經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。
二、溯源探因。
1、金融杠桿無限制放大。
人們追求財(cái)富的夢(mèng)想始終伴隨著社會(huì)發(fā)展，如果超出現(xiàn)實(shí)和不擇手段地追求，往往會(huì)給別人或自己帶來禍害。過去資本家為了獲得更多的利潤(rùn)，他們采用各種手段毫不顧市場(chǎng)環(huán)境地?cái)U(kuò)大生產(chǎn)，引起商品相對(duì)過剩，結(jié)果所生產(chǎn)的產(chǎn)品沒辦法銷售，經(jīng)營難以為繼，最終導(dǎo)致大量失業(yè)，社會(huì)購買力大量下降，社會(huì)形成混亂，造成了惡性循環(huán)。這種趨利心理不被理性思維所占據(jù)，它就會(huì)周而復(fù)始地出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。不過在高度信息化的今天，市場(chǎng)會(huì)變得更為理性，產(chǎn)品過剩沒有那么嚴(yán)重，對(duì)經(jīng)濟(jì)破壞程度沒有那么強(qiáng)。當(dāng)人們慢慢醒悟過來的時(shí)候（也就是說經(jīng)濟(jì)危機(jī)所造成的震蕩幅度越來越小的時(shí)候），社會(huì)更高層的危機(jī)就出現(xiàn)了，它的殺傷力絕對(duì)勝過產(chǎn)品過剩所造成的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，這就是金融危機(jī)。經(jīng)濟(jì)危機(jī)和金融危機(jī)是對(duì)孿生兄弟，都是逐利求財(cái)不擇手段的后果，都是造成了社會(huì)經(jīng)濟(jì)混亂，市場(chǎng)萎縮，流通堵塞，工廠開工不足，失業(yè)率急劇上升。近年來，在高利潤(rùn)的誘惑和激烈競(jìng)爭(zhēng)的壓力下，傳統(tǒng)上以賺取傭金收入為主、對(duì)資本金要求很低的投資銀行，大量介入次貸市場(chǎng)和復(fù)雜衍生金融產(chǎn)品的投資。目前，投資銀行從事的業(yè)務(wù)中很多與衍生品相關(guān)，而衍生金融產(chǎn)品又具有眾所周知的杠桿效應(yīng)，它起到資本放大作用，可以放大收益和風(fēng)險(xiǎn)，交易主體只需交少量保證金，就可以完成高回報(bào)大額交易?！板X不夠就借”，投資銀行實(shí)際上悄然變成了追逐高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)，使用高財(cái)務(wù)杠桿化的“對(duì)沖基金”。高杠桿倍率使得投資銀行對(duì)融資依賴增強(qiáng)，在市場(chǎng)較為寬松時(shí)，尚可通過資本市場(chǎng)融資來填補(bǔ)交易的資金缺口，而一旦信貸緊縮，自身財(cái)務(wù)狀況惡化，評(píng)級(jí)公司降低其評(píng)級(jí)使融資成本上升，便可能造成投資銀行無法通過融資維持流動(dòng)性。貝爾斯登、雷曼兄弟、美林、高盛、摩根斯坦利等著名美國投資銀行及其交易對(duì)手出現(xiàn)的流動(dòng)性危機(jī)，都是源于高財(cái)務(wù)杠桿倍率支配下的過度投機(jī)行為。美國投資銀行平均表內(nèi)杠桿倍率為30倍，表外杠桿倍率為20倍，總體高達(dá)50倍。房利美和房地美的杠桿倍率則高達(dá)62.5∶1.這種投機(jī)取巧的經(jīng)營作風(fēng)彌漫了整個(gè)華爾街，才導(dǎo)致了今日之后果。
2、信用過度資產(chǎn)化所帶來的危害。
信用因華爾街的假賬而動(dòng)搖，對(duì)財(cái)富創(chuàng)造的信仰因ceo的貪婪而墮落。從本質(zhì)上來講，次貸危機(jī)的根源就是金融企業(yè)不顧觸犯金融道德風(fēng)險(xiǎn)，非理性放大金融杠桿，令金融風(fēng)險(xiǎn)無限積聚，使泡沫破裂的.災(zāi)難性后果超出了金融體系所能承受的臨界點(diǎn)，進(jìn)而引發(fā)銀行危機(jī)、信用違約危機(jī)、債務(wù)危機(jī)、美元危機(jī)等一系列連鎖反應(yīng)，而這一系列危機(jī)的背后凸顯的則是美國出現(xiàn)了整體性的信用坍塌。國家信用是金融體制的最后依托。聯(lián)邦政府多年來對(duì)于兩房疏于監(jiān)管，無形中縱容了風(fēng)險(xiǎn)的不斷膨脹，而事發(fā)后又將“風(fēng)險(xiǎn)社會(huì)化”，其所觸犯的“道德風(fēng)險(xiǎn)”則從價(jià)值層面上對(duì)國家信用造成嚴(yán)重沖擊。金融危機(jī)的歷史經(jīng)驗(yàn)表明，國家信用是建立在金融穩(wěn)定的基礎(chǔ)之上的，一旦遭遇金融風(fēng)暴，很有可能連國家信用一起毀掉?！靶庞梦C(jī)”也是人類社會(huì)最難防范的危機(jī)。其他任何危機(jī)無論輕重大小，往往都有“特異性”、“變異性”、“周期性”等蛛絲馬跡可尋，人們可以通過采取有“預(yù)見性”、“防范性”的措施，進(jìn)行防范和化解。而“信用危機(jī)”的爆發(fā)既無先兆，更無固定的模式和規(guī)律，因而也相對(duì)難以防范和化解。所以在極度投機(jī)氛圍的華爾街里，沒有什么不可以買賣，包括良心，甚至是靈魂都可以出售，這種早已透支了的信用資產(chǎn)，也已極度證劵化了，它早已潛伏著巨大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，為金融風(fēng)暴的到來積累了大量的籌碼。
3、集成因素。
當(dāng)今政府關(guān)心的是社會(huì)有效需求，企業(yè)關(guān)心的是滿足消費(fèi)者需求，設(shè)計(jì)師們是要?jiǎng)?chuàng)造新的需求，消費(fèi)者所關(guān)心的是如何獲得更多消費(fèi)的權(quán)利。離開消費(fèi)，世界將找不到重心。消費(fèi)的概念內(nèi)涵豐富多彩，包括了物質(zhì)的，也包括非物質(zhì)的；包括實(shí)體的，也包括虛擬的?，F(xiàn)代人的購物清單似乎不再因時(shí)間和空間的約束而變得無所不包?！吧鐣?huì)中受自利動(dòng)機(jī)支配的行為邏輯，使得人的多樣化需要的滿足不再成為社會(huì)生活的主導(dǎo)。愛情、理想甚至生命這些生活中最可珍貴的事物，都統(tǒng)統(tǒng)受到金錢的支配”。擁有財(cái)富，人們才能夠有能力選擇他想過的生活。擁有更多的財(cái)富，才能夠有更多的現(xiàn)實(shí)權(quán)利，而這種權(quán)利又多半是一種消費(fèi)的自由?，F(xiàn)實(shí)世界的誘惑是那么快速地變化，通過實(shí)物經(jīng)濟(jì)的積累，財(cái)富的增長(zhǎng)似乎仍然不能滿足人們變化得更快的消費(fèi)需要。隨著經(jīng)濟(jì)內(nèi)在的增長(zhǎng)因素的被耗盡，實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造財(cái)富的速度在持續(xù)下降。泰勒的現(xiàn)代化標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)、日本的精益生產(chǎn)、半導(dǎo)體技術(shù)的發(fā)展、信息技術(shù)的普及、欠發(fā)達(dá)國家的廉價(jià)勞動(dòng)力和原材料供應(yīng)等使財(cái)富在過去的100年中被高速創(chuàng)造出來。進(jìn)入二十一世紀(jì)初，隨著廉價(jià)資源的過度開發(fā)、半導(dǎo)體技術(shù)發(fā)展?jié)u近極限、重大創(chuàng)新普遍減少，下一個(gè)財(cái)富制造機(jī)器又在哪里呢？在實(shí)體經(jīng)濟(jì)內(nèi)生性動(dòng)力逐漸減弱的過程中，通過投資和膨脹消費(fèi)的方法來刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展和財(cái)富創(chuàng)造是最簡(jiǎn)單、最便利的工具。但財(cái)富顯然將被迫放慢自己的膨脹速度。
金融體系到底創(chuàng)造多少財(cái)富是一個(gè)大問題。金融體系調(diào)動(dòng)和調(diào)制出巨額的資本，它的風(fēng)險(xiǎn)抵押品卻主要是社會(huì)和國家，而所獲得的收益的大部分卻流入銀行和各類投資機(jī)構(gòu)的腰包。如此，便不難理解金融投資機(jī)構(gòu)內(nèi)在的擴(kuò)大信貸款和追逐風(fēng)險(xiǎn)的沖動(dòng)，重復(fù)抵押它并不具有的信譽(yù)，創(chuàng)造和包裝越來越大的風(fēng)險(xiǎn)，無法遏制地追求更多的超額利潤(rùn)。這就是金融機(jī)構(gòu)最本質(zhì)的生存法則。隨著產(chǎn)業(yè)資本的日益萎縮，世界經(jīng)濟(jì)越來越為銀行和投資機(jī)構(gòu)所左右。實(shí)體經(jīng)濟(jì)雖是基礎(chǔ)，但它卻變成俄羅斯套娃中最里面的那一個(gè)。
國際單一貯備貨幣也會(huì)積聚金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樨泿虐l(fā)行國會(huì)利用自己所處壟斷地位的優(yōu)勢(shì)，操弄本幣的匯率及貨幣的發(fā)行量，以利于本國財(cái)團(tuán)及國家利益，它可以通過發(fā)行國債使財(cái)富從債權(quán)國轉(zhuǎn)移到債務(wù)國去，讓本國國民借貸消費(fèi)，超前消費(fèi)，把環(huán)境污染，資源消耗留給別人，讓他人為自己所做的這一切來買單，并毫不顧及地把金融風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁到它國。所以說誰掌控了國際貯備貨幣的發(fā)行權(quán)，誰就會(huì)統(tǒng)治整個(gè)世界的金融體系。正如羅斯柴爾德所說：“我不在乎什么樣的英格蘭傀儡被放在王位上來統(tǒng)治這個(gè)龐大的日不落帝國。誰控制著大英帝國的貨幣供給，誰就控制了大英帝國，而這個(gè)人就是我！”所以說貨幣發(fā)行權(quán)是用來攫取它國財(cái)富的手段，也是制造金融危機(jī)的機(jī)器。中國提出超主權(quán)貨幣概念應(yīng)是最佳選擇，對(duì)誰都是公平的。
國家要強(qiáng)盛需要一個(gè)強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)體系，一個(gè)強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)體系離不開發(fā)達(dá)的金融，金融的發(fā)展需要不斷地創(chuàng)新。所以我國銀行業(yè)以及金融機(jī)構(gòu)要實(shí)現(xiàn)超越式發(fā)展，必須要有科學(xué)發(fā)展觀，必須尊重事物發(fā)展的客觀規(guī)律，既要適度進(jìn)行金融創(chuàng)新，把創(chuàng)新的根基建立在實(shí)體經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)之上，更要注重風(fēng)險(xiǎn)管控，克服急功近利的思想，追求穩(wěn)健的可持續(xù)發(fā)展模式。
美國金融危機(jī)的論文篇十七
金融危機(jī)看起來離我們大學(xué)生很遠(yuǎn)似的，電視天天報(bào)道、報(bào)紙日日登載、大家時(shí)時(shí)談起，其實(shí)我們中有些大學(xué)生聽的太多、看得太多、說的太多而想的太少。其實(shí)，金融危機(jī)情系我們當(dāng)代大學(xué)生！
有時(shí)候在我們撫州這個(gè)偏僻的地級(jí)市里，受金融危機(jī)的程度看起來不是很大，表現(xiàn)的也不是那么明顯。即使受金融風(fēng)暴席卷撫州的房?jī)r(jià)已經(jīng)大跌、股市正處于低迷，但對(duì)于我們這些沒有經(jīng)濟(jì)能力的大學(xué)生又有何影響呢？其實(shí)不然。
大學(xué)是社會(huì)的一部分，當(dāng)然大學(xué)生就是社會(huì)的一部分了。在全球再次的金融風(fēng)暴到來時(shí)，經(jīng)濟(jì)又一次大蕭條，面對(duì)的是就業(yè)崗位減少、公司的大面積裁員等等問題。這種后果是非?？膳碌?，相信大家都看過卓別林演的《摩登時(shí)代》，那就是金融危機(jī)的真實(shí)寫照。相信，寫到這我們一定會(huì)說金融危機(jī)與我們大學(xué)生息息相關(guān)。
大學(xué)生是為人子為人女，當(dāng)次貸危機(jī)和金融風(fēng)暴影響了你父母的月薪甚至就業(yè)時(shí)，難道你能說你跟金融危機(jī)沒有關(guān)系嗎？大學(xué)生作為有素質(zhì)有文化的年輕人，當(dāng)看到全球經(jīng)濟(jì)極度低迷、市場(chǎng)即將xx，難道你能無動(dòng)于衷這次金融危機(jī)嗎？其實(shí)我們都不能。
就說大學(xué)生的就業(yè)，這應(yīng)該是大學(xué)生最關(guān)心的事了。因?yàn)殛P(guān)心，所以在意；因?yàn)樵谝?，所以重視；因?yàn)橹匾?，所以理解。這就是從關(guān)心到理解的過程。
據(jù)報(bào)道：“眼下美國金融危機(jī)的影響正在波及全球，銀行、證券、保險(xiǎn)等金融行業(yè)受到影響比較大；另一方面，很多赴美留學(xué)的中國學(xué)生可能會(huì)選擇回國就業(yè)，這勢(shì)必會(huì)加大國內(nèi)高端人才市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)?！睂I(yè)人士也分析到了這點(diǎn)，更說明金融風(fēng)暴在危機(jī)我們當(dāng)代大學(xué)生了。美國是教育大國，是人才的搖籃，更是全球的經(jīng)濟(jì)軸心，美國經(jīng)濟(jì)蕭條了，世界能毫發(fā)無傷，想到未必吧。報(bào)道中說了好多“海歸”要回國就業(yè)了，對(duì)我們即將畢業(yè)的大學(xué)生來說將是一種挑戰(zhàn)。當(dāng)然對(duì)我國大學(xué)生就業(yè)形勢(shì)過分悲觀是不可取的，但是我們大學(xué)生自己要有緊迫感啊。是時(shí)不待我啊，而不是舍我取誰?。皇钱厴I(yè)先找份安定工作，而不是這山望到那山高啊；是增強(qiáng)自我素質(zhì)，而不是抱怨生不逢時(shí)啊。
大學(xué)生和金融危機(jī)是天涯咫尺又是咫尺天涯。
當(dāng)然我們大學(xué)生還未真正走進(jìn)社會(huì)，金融風(fēng)暴在社會(huì)中狂風(fēng)暴雨，但校園是我們的避風(fēng)港。
早晨頂著寒風(fēng)騎自行車去早讀，那段優(yōu)美的經(jīng)典英文等著我去背誦；上課認(rèn)認(rèn)真真聽講、記公式、看例題，修完后考個(gè)好成績(jī)；吃飯還是要排著長(zhǎng)長(zhǎng)的隊(duì)（說明沒人要挨餓）、打飯的大叔手還是要抖兩下，打菜的阿姨打出來的菜還是要播回去一點(diǎn)。其實(shí)這些一點(diǎn)都沒變，變的只是刷卡時(shí)，以前3三塊七現(xiàn)在三塊五了，便宜了兩毛，這就是金融危機(jī)對(duì)我們的影響，當(dāng)然這是不當(dāng)?shù)呐e例，但又有誰不是這樣平凡地過著金融危機(jī)下的大學(xué)生活呢？這就是金融風(fēng)暴近在咫尺遠(yuǎn)在天涯。
【本文地址：http://www.mlvmservice.com/zuowen/8145550.html】
